TAILIEUCHUNG - Financial Management Theory And Practice, Brigham-11th Ed - Chapter 8

Chapter 9 The Cost of Capital a. The weighted average cost of capital, WACC, is the weighted average of the after-tax component costs of capital—-debt, preferred stock, and common equity. Each weighting factor is the proportion of that type of capital in the optimal, or target, capital structure. | Chapter 9 The Cost of Capital ANSWERS TO END-OF-CHAPTER QUESTIONS 9-1 a. The weighted average cost of capital WACC is the weighted average of the after-tax component costs of capital debt preferred stock and common equity. Each weighting factor is the proportion of that type of capital in the optimal or target capital structure. The after-tax cost of debt rd 1 - T is the relevant cost to the firm of new debt financing. Since interest is deductible from taxable income the after-tax cost of debt to the firm is less than the before-tax cost. Thus rd 1 - T is the appropriate component cost of debt in the weighted average cost of capital . b. The cost of preferred stock rps is the cost to the firm of issuing new preferred stock. For perpetual preferred it is the preferred dividend Dps divided by the net issuing price Pn. Note that no tax adjustments are made when calculating the component cost of preferred stock because unlike interest payments on debt dividend payments on preferred stock are not tax deductible. The cost of new common equity re is the cost to the firm of equity obtained by selling new common stock. It is essentially the cost of retained earnings adjusted for flotation costs. Flotation costs are the costs that the firm incurs when it issues new securities. The amount actually available to the firm for capital investment from the sale of new securities is the sales price of the securities less flotation costs. Note that flotation costs consist of 1 direct expenses such as printing costs and brokerage commissions 2 any price reduction due to increasing the supply of stock and 3 any drop in price due to informational asymmetries. c. The target capital structure is the relative amount of debt preferred stock and common equity that the firm desires. The WACC should be based on these target weights. d. There are considerable costs when a company issues a new security including fees to an investment banker and legal fees. These costs are called flotation costs.

• Tài chính doanh nghiệp
• quản lí tài chính
• quản lí doanh nghiệp
• nguyên tắc đầu tư
• đầu tư kinh doanh
• huy động nguồn vốn
• quản lí nguồn vốn
• Quản lý hành chính
• Quản lí hành chính nhà nước
• Quản lí giáo dục
• Quản lí nhà nước về giáo dục
• Quản lí nhà nước về đào tạo
• Quản lý giáo dục mầm non
• Trường trung học phổ thông công lập
• Nguồn kinh phí Nhà nước
• Giải pháp quản lí tài chính tại trường học
• Cơ chế quản lí tài chính tại trường học
• Nguyên tắc quản lí tài chính của trường THPT
• Khoa học Quản lí
• Bài giảng Khoa học Quản lí
• Bài giảng Khoa học Quản lí Chương 2
• Lịch sử tư tưởng khoa học quản lí
• Thuyết quản lí theo khoa học
• Thuyết quản lí theo hành chính
• Tiểu luận Quản lí tài chính
• Quản lí tài chính trong trường học
• Tự chủ tài chính theo cấp độ
• Vai trò của tự chủ tài chính
• Cơ chế tự chủ tài chính
• báo cáo tốt nghiệp
• Công tác quản lí tài chính
• bảo hiểm xã hội Việt Nam
• Lí luận chung về BHXH
• quản lí tài chính BHXH
• giải pháp quản lí tài chính
• Mô hình nhân cách của cán bộ quản lí
• Cán bộ quản lí trường chính trị
• Trường chính trị
• Đào tạo cán bộ quản lí
• Bồi dưỡng cán bộ quản lí
• Phân cấp quản lí tài chính
• Quản lí tài chính giáo dục
• Giáo dục phổ thông
• Chất lượng giáo dục
• Phân cấp quản lí tài chính giáo dục
• Quyền tự chủ tài chính
• phương thức quản lý
• quy trình quản lý
• bộ máy nhà nước
• kinh tế quản lý
• quản lý nhà nước
• quản lí hành chính
• Luận án Tiến sĩ
• Luận án Quản lí giáo dục
• Quản lí tạo đông lực làm việc
• Học viện Chính trị quốc gia
• Thực trạng quản lí tạo động lực làm việc
• Giải pháp quản lí tạo động lực
• Đào tạo cử nhân Quản lí giáo dục
• Cử nhân Quản lí giáo dục hệ phi chính quy
• Hệ thống giáo dục
• Chương trình đào tạo Quản lí giáo dục
• Xây dựng quy định quản lý tài chính
• Hoạt động công nghệ thông tin
• Nguyên tắc quản lý kinh phí
• Hỏi đáp về quản lí ngân sách và tài chính xã
• Quản lí ngân sách xã
• Tài chính xã
• Tổng quan về quản lí ngân sách xã
• Quản lí chu trình ngân sách xã
• Hỏi đáp về quản lí ngân sách
• Sách quản lí ngân sách và tài chính xã
• Hạch toán kế toán
• Quản lí tài chính xã
• Hoạt động truyền thông trong trường học
• Các hoạt động truyền thông
• khuôn mẫu chính xác
• hiệu quả quản lí
• quản lí tài sản
• tài chính ngân hàng
• luận văn tài chính
• tiểu luận tài chính
• phát triển tài chính
• phân tích tài chính
• tiểu luận
• Quản lí công chức
• cơ quan hành chính
• khảo sát hiện trạng
• quản lí lý lịch công chức
• quản lí trên máy vi tính
• quản lí tiền lương công chức
• Giáo trình Quản lí nhà nước
• Quản lí nhà nước
• Quản lí nhà nước về tôn giáo
• Quản lí nhà nước về dân tộc
• Chính sách kinh tế xã hội
• Hệ thống tín ngưỡng tôn giáo
• Tài chính công
• Quản lý hành chính công
• Lý thuyết quản lý hành chính công
• Quản lí hành chính công về kinh tế
• Quản lí hành chính công về đầu tư
• Quản lý nhà nước trong công tác văn thư
• Giáo trình Quản lý nhà nước trong công tác văn thư
• Văn thư hành chính
• Quản lí Nhà nước về kinh tế tài chính
• Quản lí Nhà nước về văn hóa
• Quản lý tài chính
• Quản lý tài chính nâng cao
• Tài chính doanh nghiệp
• Quản lý tài chính doanh nghiệp
• Quản lí vốn kinh doanh
• Quản lí vốn lưu động
• luận văn
• quản lí văn bản đi
• quản lí văn bản đến
• quản lý hổ sơ
• thủ tục hành chính
• hành chính công
• Khoa học giáo dục
• Quản lý giáo dục
• Năng lực lãnh đạo
• Năng lực quản lí
• Đội ngũ cán bộ quản lí
• đầu tư nước ngoài
• dự án đầu tư
• Vụ quản lí dự án
• tài chính
• thực trạng tài chính
• Dự toán ngân sách nhà nước
• Dự toán chi đầu tư phát triển
• Phương án phân bổ ngân sách
• Giáo dục đại học công lập
• Cơ chế quản lí tài chính
• Đại học công lập
• Cải cách nền hành chính