TAILIEUCHUNG - Bài giảng Đầu tư tài chính: Chương 6 - TS. Phạm Hữu Hồng Thái

Mục tiêu trình bày trong chương 6 Mô hình kinh doanh chênh lệch giá và fama-french model thuộc bài giảng Đầu tư tài chính nhằm trình bày về mô hình lợi nhuận chứng khoán đơn tố và đa tố, xác định đường thị trường chứng khoán đa tố, thảo luận lý thuyết định giá chênh lệch đơn tố và đa tố. | Lecture 6: MÔ HÌNH KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ & FAMA-FRENCH MODEL TS. Phạm Hữu Hồng Thái TRƯỜNG ĐH TÀI CHÍNH - MARKETING 2. MỤC TIÊU CHƯƠNG 6 Kết thúc Chương 6, người học có khả năng: Thảo luận các mô hình lợi nhuận chứng khoán đơn tố và đa tố; Xác định đường thị trường chứng khoán đa tố; Thảo luận lý thuyết định giá chênh lệch đơn tố và đa tố; Thảo luận mô hình Fama-French 3 nhân tố; Thảo luận mô hình CAPM đa nhân tố và APT. MÔ HÌNH CHỨNG KHOÁN ĐƠN TỐ Mô hình chỉ số dùng để phân tích sự biến động của CK theo 2 nguồn rủi ro: hệ thống và đặc thù. Trong mô hình chỉ số, lợi nhuận của danh mục TT mô tả ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô. Trong thực tế, có nhiều yếu tố vĩ mô khác hơn là yếu tố thị trường. Sử dụng mô hình đa nhân tố để lượng hóa các yếu tố vĩ mô này. Mô hình đơn biến: MÔ HÌNH CHỨNG KHOÁN ĐƠN TỐ Trong đó, F (có lợi nhuận kỳ vọng = 0) là độ lệch của biến vĩ mô từ lợi nhuận kỳ vọng của nó. là độ nhạy cảm của CK i đối với biến vĩ mô này. dùng để lượng hóa các biến cố bất thường của DN. và F không tương quan với nhau, và cũng không tương quan giữa chúng. Xem ví dụ và MÔ HÌNH CHỨNG KHOÁN ĐA TỐ Trong mô hình chỉ số, lợi nhuận thị trường được dùng để đo lường rủi ro hệ thống. Vì thế, nó phản ánh các yếu tố vĩ mô và độ nhạy cảm b/q của các DN trong ngành đối với các nhân tố vĩ mô này. Mô hình chỉ số giả định rằng mỗi cổ phiếu có chung độ nhạy cảm với mỗi nhân tố trên. Nhưng thực tế không phải vậy. Mô hình lợi nhuận CK đa nhân tố giả định rằng các CK khác nhau sẽ có độ nhạy cảm khác nhau đối với các nhân tố vĩ mô. Dùng mô hình này để lượng hóa các nguy cơ tiềm ẩn của RRTT. MÔ HÌNH CHỨNG KHOÁN ĐA TỐ Xem xét 2 nhân tố: chu kỳ KD (lượng hóa bởi sự tăng trưởng bất thường của GDP), và % thay đổi lãi suất IR. Mô hình nhị tố: Lưu ý: GDP và IR có lợi nhuận = 0 và đo lường độ nhạy cảm của lợi nhuận CK đối với các nhân tố này. phản ánh các yếu tố đặc thù của DN. Xem ví dụ ĐƯỜNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ĐA TỐ Mô .

• Quỹ đầu tư
• Kinh doanh chênh lệch giá
• Mô hình kinh doanh chênh lệch giá
• Lợi nhuận chứng khoán
• Đầu tư tài chính
• Bài giảng đầu tư tài chính
• Danh mục đầu tư
• Bài giảng Chương 2
• Kế toán chênh lệch tỷ giá
• Chênh lệch tỷ giá
• Sự chênh lệch tỷ giá
• Hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu
• Kế toán nghiệp vụ kinh doanh
• Khóa luận tốt nghiệp
• Thị trường chứng khoán
• Kiểm định lý thuyết kinh doanh
• Lý thuyết kinh doanh
• Chênh lệch giá
• Lý thuyết chênh lệch giá
• chênh lệch tỷ giá hối đoái
• hạch toán chênh lệch
• tài chính
• luận văn tài chính
• tải liệu tài chính
• phát triển tài chính
• kinh doanh tài chính
• tài chính ngân hàng
• luận văn
• giáo dục
• đào tạo
• cao đẳng
• đại học
• quản trị kinh doanh
• thanh toán quốc tế
• tài chính quốc tế
• Nghiệp vụ kinh doanh
• chênh lệch tỷ giá ­Arbitrages
• Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá
• nghiệp vụ ngân hàng
• tổng quan thuế
• tài chính doanh nghiệp
• chiến lược marketing
• Định giá tài sản vốn
• Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá
• Mô hình đa nhân tố FAMA FRENCH
• Tiểu luận tài chính ngân hàng
• Tiểu luận tài chính
• Tiểu luận ngân hàng
• Bài giảng Tài chính quốc tế
• Kinh doanh chênh lệch giá quốc tế
• Ngang giá lãi suất
• Ngang bằng lãi suất IRP
• Kinh doanh chênh lệch tỷ giá
• Luận án tiến sĩ
• Luận án tiến sĩ Kinh tế
• Luận án ngành kế toán
• Tỷ giá hối đoái
• Phòng ngừa rủi ro tỷ giá
• Hiệu quả arbitrage
• Hiệu quả thị trường
• Mô hình đại diện của giới hạn arbitrage
• Nguồn lực Arbitrage
• Phân tích tài chính
• Bài giảng Phân tích tài chính
• Mô hình APT
• Đầu tư chênh lệch giá
• Mô hình APT hai yếu tố
• Kinh doanh chênh lệnh giá
• Lý thuyết ngang giá lãi suất
• Thị trường tài chính quốc tế
• Luận văn Thạc sĩ Quản trị kinh doanh
• Công ty bảo hiểm
• Tỷ suất lợi nhuận
• Vốn chủ sở hữu
• Mô hình định giá tài sản vốn CAPM
• Danh mục Markowitz
• Mô hình CAPM
• Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá APT
• Tỷ suất sinh lời
• Đầu tư giá trị
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Lý thuyết lựa chọn danh mục Markowitz
• Thị trường tài chính
• Harry Markowitz
• Tỷ suất sinh lợi
• Lý thuyết định giá kinh doanh chênh lệch
• Arbitrage và Ngang giá lãi suất
• Ngang giá lãi suất IRP
• Điều kiện ngang giá
• Quy luật một giá
• Kinh doanh chênh lệch lãi suất
• Tỷ giá thực
• Trái phiếu chính phủ
• Định giá doanh nghiệp
• Cách đầu tư chứng khoán
• Phân tích chứng khoán
• Chứng khoán phái sinh
• kết quả kinh doanh
• doanh nghiệp
• xu hướng
• hỗ trợ lãi suất
• Mức chênh lệch
• tăng số lao động
• Đề thi kết thúc học phần
• Đề thi kết thúc môn học
• Đề thi môn Thanh toán quốc tế
• Kinh doanh ngoại hối
• Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá
• Bài tập Thanh toán quốc tế
• Thị trường hối đoái quốc tế
• Rủi ro tỷ giá
• thị trường tiền tệ
• Quản trị danh mục đầu tư
• Cấu trúc rủi ro
• Mô hình kinh doanh