TAILIEUCHUNG - CORPORATE AFTERSHOCK 2 PHẦN 6

Enron đã tham gia vào các hành động phi pháp tương tự để dự án một hình ảnh nhân tạo khả năng phục hồi tài chính của camouf laging tổng số nợ. Vào cuối năm 1998, Enron có 7,37 tỷ USD trong bảng cân đối kế toán nợ dài hạn, nhưng vay mượn của | CREDIT RISK MANAGEMENT LESSONS FROM ENRON 227 advanced payment to Enron however the termination payment did not represent the usual replacement cost of the net purchase and delivery obligations but rather the gross replacement cost of all remaining asset deliveries. To address the significant credit risk of a default by Enron on its termination payments Citibank used a credit-linked note the history and mechanics of which are described in more detail in Culp 2002 . Shown in its most basic form in Figure 10 Citibank set up an unconsolidated credit SPE that issued notes and equity certificates to a broad range of investors. Proceeds from these securities funded the acquisition of investments by the SPE in securities rated at least AA-. Citibank entered into a credit swap with the credit SPE that reflected the terms of the loans the bank made to the prepaid SPE to finance the Enron prepays. As long as Enron did not experience an adverse credit event the credit SPE made regular payments to Citibank on the swap equal to the actual interest income on the credit SPE s investments. In return the credit SPE received payments from Citibank in an amount sufficient to cover the interest payments due to investors in the debt notes. The gross interest payments from Citibank to the credit SPE for payment to note investors had two components a pure interest component financed by the interest Gas Oil Prices FIGURE An Unconsolidated Credit SPE 228 CREDIT RISK MITIGATION AFTER ENRON Citibank received on its loans to the prepaid SPE and a credit insurance premium paid to credit SPE note holders to compensate them for bearing Enron credit risk. In the event of an Enron default the credit SPE would swap its low-risk investments with Citibank for senior unsecured Enron debt. The debt notes issued by the credit SPE thus functioned as synthetic Enron debt. As long as Enron remained a viable business holders of notes issued by the credit SPE would earn a healthy premium over .

• Marketing - Bán hàng
• kinh tế học
• các thương gia
• quản trị nhân lực
• quản trị bán hàng
• kỹ năng kinh doanh
• tài chính tiển tệ
• Tăng trưởng kinh tế
• Nhân tố tăng trưởng kinh tế
• Lý thuyết tăng trưởng kinh tế
• Kinh tế học đại cương
• Tổng quan về kinh tế học
• Nghiên cứu kinh tế học
• Tiếp cận kinh tế học
• Nguyên lý kinh tế học vĩ mô
• Bài giảng nguyên lý kinh tế học vĩ mô
• Bài giảng Kinh tế vi mô
• Kinh tế học vi mô
• Các mô hình kinh tế
• Kinh tế vĩ mô
• Kinh tế học thực chứng
• Kinh tế học chuẩn tắc
• Bài giảng Kinh tế quốc tế
• Kinh tế quốc tế
• Kinh tế học quốc tế
• Quan hệ kinh tế quốc tế
• Giao dịch kinh tế
• Chủ thể kinh tế quốc tế
• Mô hình kinh tế
• Tài liệu kinh tế vi mô
• Nhập môn kinh tế học
• Tổng quan kinh tế học vi mô
• Bài học kinh tế học
• Kinh tế học Kinh doanh
• Bài giảng kinh tế học
• Kinh tế vi mô
• Hệ thống kinh tế
• Bài giảng Kinh tế học quốc tế
• Phương pháp nghiên cứu kinh tế quốc tế
• Nghiên cứu kinh tế quốc tế
• Lý thuyết kinh tế quốc tế
• Kinh tế chính trị học
• Kinh tế chính trị Marxist
• Giảng dạy kinh tế chính trị học
• Nghiên cứu kinh tế chính trị học
• Kinh tế chính trị cổ điển
• Kinh tế chính trị tân cố điển
• Kinh tế chính trị hiện đại
• Kinh tế Đông Á
• Hội nhập kinh tế
• Kinh nghiệm hội nhập
• Kinh tế Việt Nam
• Bài học kinh tế
• Nghiên cứu kinh tế
• kinh tế campuchia
• Kinh tế Đối ngoại
• kinh tế chính trị
• cao học kinh tế
• luận văn kinh tế
• luậm văn chính trị
• thạc sỹ kinh tế
• luận văn
• Giáo trình kinh tế học
• Tài liệu kinh tế học
• Đề thi kinh tế học
• Báo cáo kinh tế học
• Số liệu kinh tế vĩ mô
• Lịch sử các học thuyết kinh tế
• Bài giảng Lịch sử học thuyết kinh tế
• Kinh tế chính trị học tiểu tư sản
• Tiền đề kinh tế xã hội
• Các học thuyết kinh tế của Sismondi
• Các quan điểm kinh tế của Proudon
• Dữ liệu kinh tế vĩ mô
• Mục tiêu của kinh tế vĩ mô
• Chính sách kinh tế vĩ mô
• Mục tiêu kinh tế đối ngoại
• Kinh tế y tế
• Bài giảng Kinh tế y tế
• Chi phí cơ hội
• Nguồn lực kinh tế
• Chức năng kinh tế y tế
• Giáo trình kinh tế học công cộng
• Kinh tế học công cộng
• Nghiên cứu kinh tế hỗn hợp
• Bài giảng kinh tế học công cộng
• Bài giảng kinh tế học vi mô
• Vấn đề kinh tế của doanh nghiệp
• Bài giảng Kinh tế học vĩ mô
• Kinh tế học vĩ mô
• Kinh tế vĩ mô của nền kinh tế mở
• Cán cân thanh toán quốc tế
• Đề thi Kinh tế quốc tế
• Bài thi Kinh tế quốc tế
• Hướng dẫn thi Kinh tế quốc tế
• Luyện thi Kinh tế quốc tế
• Câu hỏi thi Kinh tế quốc tế
• Tài liệu thi Kinh tế quốc tế