TAILIEUCHUNG - Encyclopedia of Finance Part 6

Chapter 9 CONDITIONAL ASSET PRICING. Abstract Conditional asset pricing studies predictability in the returns of financial assets, and the ability of asset pricing models to explain this predictability. The relation between predictability and asset pricing models is explained and the empirical evidence for predictability is summarized. | Chapter 9 CONDITIONAL ASSET PRICING WAYNE E. FERSON Boston College USA Abstract Conditional asset pricing studies predictability in the returns of financial assets and the ability of asset pricing models to explain this predictability. The relation between predictability and asset pricing models is explained and the empirical evidence for predictability is summarized. Empirical tests of conditional asset pricing models are then briefly reviewed. KeyWords stochastic discount factors financial asset returns predictability rational expectations conditional expectations discount rates stock prices minimum-variance portfolios mean variance efficiency latent variables capital asset pricing models market price of risk multiple-beta models . Introduction Conditional Asset Pricing refers to a subset of Asset Pricing research in financial economics. See Chapter 8. Conditional Asset Pricing focuses on predictability over time in rates of return on financial assets and the ability of asset pricing models to explain this predictability. Most asset pricing models are special cases of the fundamental equation Pt Et mt i Pt i Dt i where Pt is the price of the asset at time t and Dt 1 is the amount of any dividends interest or other payments received at time t 1. The market-wide random variable mt 1 is the stochastic discount factor SDF . By recursive substitution in Equation the future price may be eliminated to express the current price as a function of the future cash flows and SDFs only Pt Et Pj 0 nk 1 mt klDt j . Prices are obtained by discounting the payoffs or multiplying by SDFs so that the expected present value of the payoff is equal to the price. A SDF prices the assets if Equation is satisfied and any particular asset pricing model may be viewed as a specification for the stochastic discount factor. The notation Et . in Equation denotes the conditional expectation given a market-wide information set Vt. Empiricists don t get to see Vt so it is .

• Tài chính doanh nghiệp
• kiến thức tài chính
• tài liệu tài chính
• tài chính tiền tệ
• tài chính ngân hàng
• tài chính kế toán
• Giải pháp nâng cao kiến thức tài chính
• Kiến thức tài chính của dân cư
• Kiến thức tài chính dân cư Việt Nam
• Kinh nghiệm nâng cao kiến thức tài chính
• Chính sách nâng cao kiến thức tài chính
• Sự cần thiết của kiến thức tài chính
• Vai trò của kiến thức tài chính
• Kiến thức tài chính với kinh tế
• Giáo dục tài chính
• Tài chính với đời sống nhân dân
• Bài viết nghiên cứu khoa học
• Nghiên cứu khoa học lĩnh vực Kế toán
• Kế toán hành chính sự nghiệp
• Chương trình cập nhật kiến thức
• Cập nhật kiến thức quản lý tài chính
• Xây dựng chương trình tập huấn
• giáo án tài chính
• bài giảng ngành tài chính
• lý thuyết tài chính
• kiến thức kinh doanh
• nguồn tài chính
• kiến thức ngân hàng
• kiến thức tín dụng
• đầu tư chứng khoán
• thị trường chứng khoán
• Mô tả kiến thức dự phòng
• Xử trí phản vệ của sinh viên
• Trường Đại học điều dưỡng Nam Định
• Kiến thức dự phòng phản vệ
• Kiến thức xử trí và theo dõi phản vệ
• Tài liệu tài chính công
• Câu hỏi tài chính công
• Ôn luyện tài chính công
• Kiến thức tài chính công
• Tài chính công
• Tài chính nhà nước
• Chính sách tài chính
• Chính sách vĩ mô
• Hình thức chính thể quân chủ
• Chính thể quân chủ ở Việt Nam
• Đặc điểm chính thể quân chủ
• Quyền cai trị của nhà vua
• Chính thể phong kiến Việt Nam
• Giáo trình phân tích tài chính
• Tài liệu phân tích tài chính
• Kiến thức phân tích tài chính
• Phân tích tài chính
• Tìm hiểu về phân tích tài chính
• Cách thức phân tích tài chính
• kĩ năng tài chính
• kĩ năng kế toán
• kiến thức kiểm toán
• kĩ năng kiểm toán
• Vốn xã hội của tổ chức
• Động lực phụng sự
• Mô hình chia sẻ kiến thức
• Hành vi chia sẻ kiến thức
• Xã hội nông nghiệp phong kiến
• Hệ thống hành chính
• kiến thức chứng khoán
• Tài chính và cơ sở hạ tầng
• Kiến thức Tài chính − Ngân hàng
• Kỹ năng của Chuyên viên Tài chính − Ngân hàng
• Tài chính − Ngân hàng
• Phương pháp giảng dạy
• Chất lượng giảng dạy
• Tài liệu hội nghị Bồi dưỡng chính trị
• Bồi dưỡng chính trị
• Cập nhật kiến thức chính trị cho cán bộ quản lý
• Định hướng về bảo vệ Tổ quốc
• Quản lý phát triển xã hội
• Chính sách y tế
• Bảo hiểm y tế
• Sinh viên y khoa
• Kiến thức về chính sách bảo hiểm y tế
• Chính sách hành nghề khám chữa bệnh
• Luận văn Thạc sĩ Chính trị học
• Luận văn Thạc sĩ
• Công tác đảng
• Công tác chính trị
• Bồi dưỡng kiến thức quốc phòng an ninh
• Luận văn Thạc sĩ Chính sách công
• Chính sách công
• Nông dân trồng cao su
• Kiến thức nông nghiệp
• Năng suất lao động
• Chính sách khuyến nông
• Tiểu luận cải cách hành chính
• Chính quyền Trung Ương
• Chính quyền địa phương
• Tiểu luận quản lý nhà nước
• Bộ máy hành chính
• Hành chính công
• Cơ cấu hành chính công
• quản trị tài chính
• báo cáo tài chính
• tài chính
• ngân hàng
• tín dụng
• thị trường chứng khoánkiến thức tài chính