TAILIEUCHUNG - Bài tập nhóm: Chính sách nợ tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp

Tài nguyên cơ bản của một doanh nghiệp là dòng các lưu kim do tài sản của doanh nghiệp sản xuất ra. Khi doanh nghiệp được tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần thường, tất cả các dòng tiền đó đều thuộc về các cổ đông. Khi doanh nghiệp phát hành cả về chứng khoán nợ và chứng khoán vốn, các doanh nghiệp phải chia các dòng tiền thành hai, một dòng tương đối an toàn thuộc về chủ nợ và một dòng rủi ro hơn thuộc về các cổ tìm hiểu đề tài Chính sách nợ tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp để hiểu sâu hơn về vấn đề này. | TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHÍNH SÁCH NỢ TÁC ĐỘNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP GVHD Lê Thị Lanh Khóa 22 - Ngân hàng đêm 1 - Nhóm 2 TP. HCM Tháng 06 Năm 2013 LỜI MỞ ĐẦU Tài nguyên cơ bản của một doanh nghiệp là dòng các lưu kim do tài sản của doanh nghiệp sản xuất ra. Khi doanh nghiệp được tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần thường tất cả các dòng tiền đó đều thuộc về các cổ đông. Khi doanh nghiệp phát hành cả về chứng khoán nợ và chứng khoán vốn các doanh nghiệp phải chia các dòng tiền thành hai một dòng tương đối an toàn thuộc về chủ nợ và một dòng rủi ro hơn thuộc về các cổ đông. Một trong những vấn đề làm đau đầu các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp hiện nay là xây dựng cấu trúc vốn của DN như thế nào vốn chủ sở hữu bao nhiêu vay nợ bao nhiêu để có thể tối đa hóa giá trị DN hay còn gọi là xây dựng cấu trúc vốn tối ưu. Đây là một vấn đề khá thú vị cả trong nghiên cứu lý luận lẫn áp dụng trong thực tiễn. Các nghiên cứu cho rằng các doanh nghiệp hoạt động có lãi thường sử dụng ít nợ vay hơn các doanh nghiệp có lãi ít hơn. Các nghiên cứu cũng cho thấy các doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao cũng có tỷ lệ Nợ Vốn chủ sở hữu cao. Tuy nhiên Modigliani và Miller từ năm 1958 đưa ra lý thuyết cho rằng cấu trúc vốn không ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp. Nghiên cứu này là một phần trong công trình giúp hai ông đạt giải thưởng Nobel Kinh tế. Bài viết này sẽ trình bày lý thuyết MM về chính sách nợ tác động như thế nào đến giá trị doanh nghiệp và xem xét một vài bàn luận liên quan. MỤC LỤC MỤC LỜI MỞ NỘI I. CÁC KHÁI NIỆM CƠ 1. Chính sách nợ .3 2. Giá trị doanh nghiệp .3 II. LÝ THUYẾT CỦA MODIGLIANI VÀ MILLER MM .4 1. Giả định của MM .4 2. Hai định đề MM .5 . Định đề 1 .5 a. Nội dung .5 b. Chứng minh .5 c. Ý nghĩa .7 . Định đề 2 .8 a. Nội dung .8 b. Ý nghĩa Đánh đổi rủi ro - Lợi nhuận .9 3. Các lập luận của MM .9 . Quy luật bảo tồn giá trị .10 . Lập

• Tài chính - Ngân hàng
• Chính sách nợ
• Giá trị doanh nghiệp
• Tiểu luận tài chính tiền tệ
• Tiểu luận ngân hàng
• Ngân hàng thương mại
• Chính sách tiền tệ
• Quản lý nợ công
• Quản lý nợ công của Việt Nam
• Chính sách quản lý nợ công
• Khuôn khổ pháp lý quản lý nợ công
• Hạn chế trong quản lý nợ công
• Giải pháp quản lý nợ công
• Nợ công của Việt Nam
• Nguy cơ tiềm ẩn của nợ công
• Chính sách nợ công
• Khả năng trả nợ công
• Giải pháp trả nợ công
• Khủng hoảng nợ công
• Triển vọng nợ công Châu Âu
• Triển vọng nợ công
• Đánh giá tình hình nợ công
• Quản lý nợ công Việt Nam
• Luận văn Thạc sĩ Chính sách công
• Chính sách công
• Tình thức mua bán nợ
• Xử lý nợ xấu
• Quản lý nợ xấu
• Quỹ đầu tư nước ngoài
• Thực trạng nợ công của Việt Nam
• Áp lực gia tăng nợ công
• Chính sách về nợ công
• Giải pháp kiềm chế nợ công
• Thâm hụt ngân sách
• Xử lý nợ xấu trong ngân hàng
• Ngân hàng Việt Nam
• Chính sách công về nợ xấu
• Nguyên nhân gây ra nợ xấu
• Giải pháp xử lý nợ xấu
• Mua bán nợ xấu
• Thị trường mua bán nợ xấu
• Giải pháp phát triển mua bán nợ xấu
• Hệ thống ngân hàng
• Mua bán nợ xấu ở Trung Quốc
• Chính sách mua bán nợ xấu
• Tương lai nợ công Việt Nam
• Nợ công Việt Nam
• Chính sách nợ công ở Việt Nam
• Tính bền vững của nợ công tại Việt Nam
• Mô hình quản lý nợ công
• Chính sách nợ công Việt Nam
• Kinh nghiệm quản lý nợ công
• Xử lý nợ xấu của ngân hàng
• Nợ xấu ngân hàng Việt Nam
• Khó khăn trong xử lý nợ xấu
• Chính sách xử lý nợ xấu
• Quản lý nợ công Việt Nam hiện nay
• Thực trạng nợ công
• Cơ cấu nợ công
• Tỷ lệ khoản nợ công
• Dự báo rủi ro nợ công
• Giải pháp phòng ngừa rủi ro nợ công
• văn bản luật
• “Bắt mạch” nợ công Việt Nam
• Nỗ lực bội chi ngân sách
• Nợ chính phủ
• Chi ngân sách
• Chính sách phát chi nợ công
• Áp lực chính sách tiền tệ
• Chính sách tiền tệ Việt Nam
• Gánh nặng nợ công
• Giải pháp giảm gánh nặng nợ công
• Tác động của nợ công
• Hiệu ứng nợ công
• Tăng trưởng kinh tế
• Hàm ý chính sách cho Việt Nam
• Tình hình nợ công
• bài giảng Nợ chính phủ
• tài liệu Nợ chính phủ
• chính sách kinh tế
• kinh tế vĩ mô
• kinh tế lượng
• kinh tế phát triển
• kinh tế Việt Nam
• Chính sách tài khóa
• Điều hành chính sách tài khóa
• Kiểm soát nợ công
• Thâm hụt tài khóa
• Quan hệ nợ nước ngoài
• Cách tiếp cận ngưỡng nợ
• Rủi ro nợ công
• Tính bền vững nợ công
• Nợ công không bền vững
• Thời hạn trả nợ đúng hạn của sinh viên
• Chương trình cho vay học sinh sinh viên
• Chính sách hỗ trợ tài chính cho sinh viên
• Chính sách xã hội
• Chính sách hỗ trợ vay vốn
• Kinh tế vĩ mô Việt Nam
• Hàm ý chính sách
• Khủng hoảng nợ
• Nợ công ở Việt Nam
• Ngân sách nhà nước
• Kế toán tài chính 1
• Nợ phải trả
• Kế toán nợ phải trả
• Chuẩn mực kế toán liên quan đến nợ phải trả
• Đánh giá nợ phải trả
• Phân loại nợ phải trả
• Thuế và các khoản phải nộp ngân sách
• Quỹ khen thưởng phúc lợi
• Chính sách nợ doanh nghiệp
• Thuyết trình tài chính doanh nghiệp
• Tiểu luận tài chính doanh nghiệp
• Chi phí sử dụng vốn