TAILIEUCHUNG - Giáo trình phân tích ứng dụng nguyên lý giải trình tình hình tài chính theo luồng tiền tăng giảm p9

Kết quả vừa tìm đ−ợc là công thức tính sản l−ợng hoà vốn kế toán. . Đầu t− chứng khoán Trong hoạt động sản xuất - kinh doanh, ngoài đầu t− vào các tài sản thực nh− tài sản cố định và tài sản l−u động, doanh nghiệp còn đầu t− vào các tài sản tài chính nh− mua cổ phiếu, trái phiếu, đầu t− liên doanh liên kết, cho vay . Thu nhập từ hoạt động tài chính có tỷ trọng ngày càng tăng trong tổng thu nhập của doanh nghiệp. Đầu t− chứng khoán là một loại hình. | hạn các tình huống phân tích để tránh lãng phí thời gian và công sức vì các tính toán không cẩn thiết. . Phân tích tính nhạy cảm Phân tích tính nhạy cảm Sensitivity Analysis là một biến tướng của phân tích tình huống. Phân tích này rất hữu dụng trong việc xác định chính xác các yếu tố mà tác động của rủi ro dự toán nhiều nhất. Trong phân tích nhạy cảm người ta phân tích sự thay đổi của NPV khi có một nhân tố thay đổi với giả định các nhân tố khác được cố định. Khi NPV rất nhạy cảm thay đổi nhiều với một thay đổi nhỏ của một yếu tố ta nói rủi ro dự tính đối với yếu tố đó là cao. Phân tích tính nhạy cảm được sử dụng phổ biến trong phân tích dự án. Ví dụ năm 1998 Công ty Cumberland có một dự án đẩu tư khai thác vàng. Dự án có IRR dự tính cao tới 18 9 trong thời gian 10 năm và thời gian thu hồi vốn là 2 7 năm. Các số liệu đó tính toán trên cơ sở dự tính giá vàng là 325 USD ounce. Tuy nhiên phân tích nhạy cảm theo giá vàng khi giá vàng xuống 300 USD IRR còn 15 1 và khi giá vàng xuống 275 USD IRR chỉ còn 11 1 . Trở lại với ví dụ trên khi xem xét nhạy cảm của NPV với số lượng bán ta có Bảng . Phân tích nhạy cảm theo số lượng bán Tình huống Số lượng bán Luồng tiền NPV IRR Cơ sở đv đv 15 1 Xấu nhất đv - đv 10 3 Tốt nhất đv đv 19 7 Phân tích nhạy cảm của NPV khi chi phí cố định thay đổi ta có bảng sau Bảng . Phân tích nhạy cảm theo chi phí cố định Tình huống Chi phí cố định Luồng tiền NPV IRR Cơ sở đv đv đv 15 1 Xấu nhất đv đv đv 12 7 Tốt nhất đv đv đv 17 4 Trường Đại học Kinh tế Quốc dân 87 Ta có thể thấy rằng trong các yêu tố xem xét NPV nhạy cảm nhiều hơn với sự thay đổi của số lượng hàng bán. Còn đối với sự thay đổi của chi phí cố định ngay trường hợp xấu nhất dự án cũng có NPV dương. Có thể mô tả quan hệ giữa số lượng hàng bán và NPV như trên hình sau. Lưu ý là đường NPV càng dốc chứng tỏ độ nhạy cảm của NPV đối với biến số đang xem xét .

TỪ KHÓA LIÊN QUAN
TAILIEUCHUNG - Chia sẻ tài liệu không giới hạn
Địa chỉ : 444 Hoang Hoa Tham, Hanoi, Viet Nam
Website : tailieuchung.com
Email : tailieuchung20@gmail.com
Tailieuchung.com là thư viện tài liệu trực tuyến, nơi chia sẽ trao đổi hàng triệu tài liệu như luận văn đồ án, sách, giáo trình, đề thi.
Chúng tôi không chịu trách nhiệm liên quan đến các vấn đề bản quyền nội dung tài liệu được thành viên tự nguyện đăng tải lên, nếu phát hiện thấy tài liệu xấu hoặc tài liệu có bản quyền xin hãy email cho chúng tôi.
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.