TAILIEUCHUNG - QUYẾT ĐỊNH CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY

Trong các bài về chi phí sử dụng vốn và hoạch định vốn đầu tư chúng ta đã dựa vào một cơ cấu vốn cho sẵn để tính chi phí sử dụng vốn trung bình và sử dụng nó như là suất chiết khấu để phân tích trong hoạch định đầu tư vốn. Khi cơ cấu vốn của công ty thay đổi thì liệu chi phí sử dụng vốn có thay đổi theo và, do đó, việc quyết định đầu tư hay không đầu tư vào một dự án nào đó có thay đổi theo hay không? Ngoài ra, khi cơ cấu vốn thay đổi | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phân tích tài chính Bài giảng 9 Niên khóa 2004-2005 Bài giảng Bài 9: QUYẾT ĐỊNH CƠ CẤU VỐN CỦA CÔNG TY Trong các bài về chi phí sử dụng vốn và hoạch định vốn đầu tư chúng ta đã dựa vào một cơ cấu vốn cho sẵn để tính chi phí sử dụng vốn trung bình và sử dụng nó như là suất chiết khấu để phân tích trong hoạch định đầu tư vốn. Khi cơ cấu vốn của công ty thay đổi thì liệu chi phí sử dụng vốn có thay đổi theo và, do đó, việc quyết định đầu tư hay không đầu tư vào một dự án nào đó có thay đổi theo hay không? Ngoài ra, khi cơ cấu vốn thay đổi thì rủi ro công ty có thay đổi, do đó, giá cổ phiếu của công ty có thay đổi theo không? Mục tiêu của bài này là xem xét và phân tích sự ảnh hưởng của cơ cấu vốn lên giá cổ phiếu của công ty. 1. Đặt vấn đề Cơ cấu vốn (capital structure) là quan hệ về tỷ trọng của từng loại vốn dài hạn bao gồm nợ, vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường trong tổng số nguồn vốn của công ty. Tuy nhiên trong phạm vi bài này chúng ta chỉ xem xét cơ cấu vốn của công ty bao gồm nợ và vốn cổ phần thường và xem như công ty không có phát hành cổ phiếu ưu đãi. Vấn đề đặt ra là liệu một công ty nào đó có thể tác động đến giá trị và chi phí sử dụng vốn của nó bằng cách thay đổi cơ cấu nguồn vốn hay không. Cần lưu ý phân biệt sự tác động do thay đổi cơ cấu nguồn vốn với sự tác động do những quyết định đầu tư và quản lý tài sản. Để phân biệt điều này, chúng ta giả định sự thay đổi cơ cấu nguồn vốn ở đây xảy ra là do công ty phát hành chứng khoán nợ để mua lại cổ phiếu thường hoặc phát hành cổ phiếu thường để mua lại nợ. Bất luận kiểu gì, vấn đề đặt ra là tổng giá trị công ty và lợi nhuận đòi hỏi sẽ thay đổi thế nào khi tỷ lệ nợ và vốn chủ sở

• Đầu tư Chứng khoán
• chứng khoán
• stock
• Tiểu luận Luật chứng khoán
• Luật chứng khoán
• Thị trường chứng khoán
• Thị trường giao dịch chứng khoán
• Pháp luật chứng khoán
• Quan hệ pháp luật chứng khoán
• Thị trường chứng khoán 2011
• Chứng khoán Việt Nam
• Triển vọng chứng khoán
• Chứng khoán 2012
• Tài liệu chứng khoán
• Bài giảng chứng khoán
• Kỹ thuật chứng khoán
• Bài giảng thị trường chứng khoán
• Pháp luật thị trường chứng khoán
• Bản chất của thị trường chứng khoán
• Hoạt động của thị trường chứng khoán
• Phạm vi điều chỉnh của Luật Chứng khoán
• phân tích đầu tư
• phân tích chứng khoán
• chỉ số tài chính
• chỉ số chứng khoán
• giáo trình chứng khoán
• lịch sử chứng khoán
• Đầu tư chứng khoán
• Luận văn về đầu tư chứng khoán
• Tiểu luận về đầu tư chứng khoán
• Các đề tài đầu tư chứng khoán
• Các danh mục đầu tư chứng khoán
• Quỹ đầu tư chứng khoán
• Thị trường chứng khoán Việt Nam
• Tìm hiểu chứng khoán
• Bài giảng Luật Chứng khoán
• Phân loại chứng khoán
• Công ty chứng khoán
• Công ty đầu tư chứng khoán
• Chứng khoán phái sinh
• Chứng khoán vốn
• Chứng khoán nợ
• Hoạt động chào bán chứng khoán
• Hoạt động đăng ký chứng khoán
• Lưu ký chứng khoán
• Thanh toán chứng khoán
• Cơ cấu tổ chức công ty chứng khoán
• Quản lý an toàn tài chính
• Xử lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán
• Giải quyết tranh chấp trong lĩnh vực chứng khoán
• Kinh doanh chứng khoán
• Câu hỏi và bài tập Thị trường chứng khoán
• Câu hỏi và bài tập Đầu tư chứng khoán
• Chiến lược đầu tư chứng khoán
• Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán
• Chứng khoán là gì
• Vai trò công ty chứng khoán
• giao dịch chứng khoán
• hệ thống lưu ký
• hệ thống bù trừ
• Định giá cổ phiếu
• Tài chính chứng khoán
• Trắc nghiệm về chứng khoán
• Câu hỏi thị trường chứng khoán
• Cách đầu tư chứng khoán
• Phân tích và đầu tư chứng khoán
• Hướng dẫn đầu tư chứng khoán
• Cẩm nang đầu tư chứng khoán
• Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán
• thị trường cổ phiếu
• rủi ro chứng khoán
• khái niệm chứng khoán
• tổng quan chứng khoán
• Tài liệu thị trường chứng khoán
• Luận văn môn thị trường chứng khoán
• Phát triển chứng khoán
• Thực trạng chứng khoán
• Trắc nghiệm chứng khoán
• Trắc nghiệm thị trường chứng khoán
• Bài tập chứng khoán
• Hợp đồng chứng khoán
• Kiến thức chứng khoán
• sàn chứng khoán