TAILIEUCHUNG - What determines China’s stock prices? A CCAPM horse race

This paper studies China’s stock prices in the framework of consumption-based capital asset pricing models (CCAPM). Using China’s quarterly stock market data from 1991 to 2019, we estimate and compare four versions of CCAPM: the classical CCAPM, CCAPM with housing service consumption, with habit formation, and with both. We find habit formation affects stock returns only if housing service consumption is considered. Further, although every model is consistent with data to certain extent, the models with habit formation perform substantially better. In particular, the model with both habit formation and housing service consumption fits the data best and has the largest explanatory power on risk premium. The findings imply that habit formation is an important determinant of China’s stock prices, and its impact is mostly via the channel of housing service consumption. | What determines China s stock prices A CCAPM horse race

TỪ KHÓA LIÊN QUAN
TAILIEUCHUNG - Chia sẻ tài liệu không giới hạn
Địa chỉ : 444 Hoang Hoa Tham, Hanoi, Viet Nam
Website : tailieuchung.com
Email : tailieuchung20@gmail.com
Tailieuchung.com là thư viện tài liệu trực tuyến, nơi chia sẽ trao đổi hàng triệu tài liệu như luận văn đồ án, sách, giáo trình, đề thi.
Chúng tôi không chịu trách nhiệm liên quan đến các vấn đề bản quyền nội dung tài liệu được thành viên tự nguyện đăng tải lên, nếu phát hiện thấy tài liệu xấu hoặc tài liệu có bản quyền xin hãy email cho chúng tôi.
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.