TAILIEUCHUNG - Real Options in practice Chapter 5

CHAPTER 5 A Strategic Framework for Competitive Scenarios. Much of the original success and application of the real option concept was driven by the insight that traditional NPV analysis undervalues embedded growth options. In fact, the DCF methodology was accused of inviting management to use hurdle rates exceeding the cost of capital. | A Strategic Framework for Competitive Scenarios GAME THEORY AND REAL OPTIONS Much of the original success and application of the real option concept was driven by the insight that traditional NPV analysis undervalues embedded growth options. In fact the DCF methodology was accused of inviting management to use hurdle rates exceeding the cost of capital. According to the reasoning at the time this drove many attractive but very risky investments into negative NPV figures and discouraged management from investing in innovative but risky projects. Ultimately a decline in R D spending was lamented and it was feared that the decline jeopardized the competitive advantage of . industry across many Misuse of DCF in short was made responsible for the decline of American industry. Subsequently McDonald and Siegel Dixit and Pinyck Majd and others generated the insight that on the other hand NPV valuation motivates making investments in very uncertain and risky projects too early and ignores the premium that should be paid for committing and thus giving up flexibility the option premium. And yet as of today the body of the real option work is biased towards the analysis of decision scenarios in which the owner of the option is in a monopoly position. Here by definition strategy has no role and the actions of the monopolist do not impact on price or on market structure. Obviously few scenarios in the real world meet these criteria. The majority of managerial decisions are influenced by strategic considerations that include possible competitive entry or the value of preemption. Creating or having flexibility in these situations can be of great value to any given firm. How can one identify the right timing of an investment When can one afford to delay without losing a valuable strategic position or market share And when does one have to invest early and accept the higher 133 134 REAL OPTIONS IN PRACTICE risks in order to create a strong strategic position How does .

• Ngân hàng - Tín dụng
• quyền chọn
• công cụ tài chính
• nghiệp vụ ngân hàng
• chứng khoán phát sinh
• giải pháp tài chính
• Bài thuyết trình Chiến lược quyền chọn
• Chiến lược quyền chọn
• Tài liệu chiến lược quyền chọn
• Tìm hiểu chiến lược quyền chọn
• Thị trường quyền chọn
• Tìm hiểu thị trường quyền chọn
• Mua quyền chọn mua
• Bán quyền chọn mua
• Selling a call
• Mua quyền chọn bán
• Buying a put
• Bán quyền chọn bán
• Selling a put
• Công cụ phái sinh
• Bài giảng Công cụ phái sinh
• Giao dịch phái sinh
• Hợp đồng quyền chọn
• Quyền chọn mua
• Tiểu luận tài chính tiền tệ
• Quyền chọn tiền tệ
• Vị thế quyền chọn
• Thị trường ngoại hối
• Thị trường quyền chọn ngoại tệ Việt Nam
• Tiểu luận tài chính ngân hàng
• Giao dịch quyền chọn ngoại tệ
• Giao dịch quyền chọn ngoại tệ Việt Nam
• Giao dịch quyền chọn
• Quyền chọn ngoại tệ
• Định giá quyền chọn
• Tài chính doanh nghiệp
• Quyền chọn bán
• Mô hình quyền chọn nhị phân
• Định chế tài chính
• Bài giảng Định chế tài chính
• Thị trường tài chính
• Quyền chọn cổ phiếu
• Phí quyền chọn
• Quyền chọn hợp đồng tương lai
• Các định chế tài chính
• Hệ thống tài chính
• Đầu cơ với quyền chọn mua
• Đầu cơ với quyền chọn bán
• Bài giảng Phân tích tài chính
• Phân tích tài chính
• tài liệu chứng khoán
• ngoại tệ
• quyền chọn chứng khoán
• quản trị thương hiệu
• hợp đồng thỏa thuận
• luận văn chứng khoán
• Định giá quyền chọn rời rạc
• Bài tiểu luận Chiến lược quyền chọn
• Tổng quát quyền chọn
• Option spread strategies
• Option combination strategy
• Bài giảng Kinh doanh ngoại hối
• Kinh doanh ngoại hối
• Nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ
• Quyền chọn mua tiền tệ
• Quyền chọn bán tiền tệ
• Nguyên tắc Thị trường Quyền chọn
• bài giảng Thị trường Quyền chọn
• kế hoạch kinh doanh
• quản trị kinh doanh
• chiến lược kinh doanh
• nghệ thuật kinh doanh
• Quyền chọn bán cổ phần
• Tiểu luận ngân hàng
• Ngân hàng thương mại
• Thị trường quyền chọn ngoai tệ
• Thị trường quyền chọn ngoai tệ Việt Nam
• Quyền chọn ngoai tệ
• Thuyết trình ngân hàng
• Chính sách tiền tệ
• Quyết định đầu tư
• Định gái quyền chọn
• Quyền chọn thực
• Bài giảng Quản trị rủi ro tài chính
• Quản trị rủi ro tài chính
• Rủi ro tài chính
• Thị trường quyền chọn phi tập trung
• Nguyên lý định giá quyền chọn
• Nguyên tắc định giá
• Quản trị danh mục đầu tư
• Bài giảng Quản trị danh mục đầu tư
• Đầu cơ bằng quyền chọn
• Khái niệm quyền chọn
• Chỉ số cổ phiếu
• Thị trường quyền lựa chọn
• Quyền lựa chọn chứng khoán