Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Tài liệu HOT
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Thông tin
Điều khoản sử dụng
Quy định bảo mật
Quy chế hoạt động
Chính sách bản quyền
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Đầu tư Chứng khoán
Stock returns with price impact
TAILIEUCHUNG - Stock returns with price impact
In this paper, we study the stock returns for large trades with price impact. We use the daily changes in volume-weighted average price (VWAP) as a proxy of the returns for institutional investors. This return is then compared statistically to the daily return using closing price. Using a panel data of NYSE/AMEX stocks, we find a fixed effect contributing to the spread between them and it can be interpreted as an unbiased ex post estimate of price impact. | Journal of Applied Finance Banking 2013 327-342 ISSN 1792-6580 print version 1792-6599 online Scienpress Ltd 2013 Stock Returns with Price Impact Alfred Ka Chun Ma1 and Xiayun Sun2 Abstract In this paper we study the stock returns for large trades with price impact. We use the daily changes in volume-weighted average price VWAP as a proxy of the returns for institutional investors. This return is then compared statistically to the daily return using closing price. Using a panel data of NYSE AMEX stocks we find a fixed effect contributing to the spread between them and it can be interpreted as an unbiased ex post estimate of price impact. JEL classification number G10 G11 G12 Keywords Volume-Weighted Average Price Price impact Stock Returns 1 Introduction All transactions incur costs which can be classified as explicit or implicit. Explicit costs include all direct costs of trading . brokerage commission taxes and duties and etc. Explicit transaction costs are in general easy to measure and find a benchmark for reference. Implicit costs on the other 1 The Chinese University of Hong Kong and Celestial Asia Securities Holdings Hong Kong. 2 Deutsche Bank. Article Info Received February 11 2013. Revised March 16 2013 Published online July 1 2013 328 Stock Returns with Price Impact hand are much more difficult to measure and there is no obvious benchmark for reference. 26 categorizes the implicit transaction costs into the execution cost and the opportunity cost. While the opportunity cost is affected by the non-executed position relative to the target position the execution cost is mainly affected by the execution price. There are attempts to quantify price impact which is the major part of the implicit execution cost using various techniques in the literature. 21 summarize various techniques for measuring trading costs. 1 present a calibration procedure to estimate pre-trade price impact for equity trades on large-cap stocks. 6 propose two methods to .
Kiều Trang
125
16
pdf
Báo lỗi
Trùng lắp nội dung
Văn hóa đồi trụy
Phản động
Bản quyền
File lỗi
Khác
Upload
Tải xuống
đang nạp các trang xem trước
Bấm vào đây để xem trước nội dung
Tải xuống
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
TÀI LIỆU XEM NHIỀU
Một Case Về Hematology (1)
8
462059
59
Giới thiệu :Lập trình mã nguồn mở
14
23791
74
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
11123
536
Câu hỏi và đáp án bài tập tình huống Quản trị học
14
10363
458
Phân tích và làm rõ ý kiến sau: “Bài thơ Tự tình II vừa nói lên bi kịch duyên phận vừa cho thấy khát vọng sống, khát vọng hạnh phúc của Hồ Xuân Hương”
3
9645
106
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8637
1148
Tiểu luận: Nội dung tư tưởng Hồ Chí Minh về đạo đức
16
8356
423
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7942
2249
Đề tài: Dự án kinh doanh thời trang quần áo nữ
17
6978
260
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
6713
1607
TỪ KHÓA LIÊN QUAN
Đầu tư Chứng khoán
Volume weighted average price
Price impact
Stock returns
Stock returns with price impact
Institutional investors
Institutional factors
Investor’s sentiments
Investors sentiments for dividends
Impact catering effect
Institutional environments
Firm innovation
Corporate governance
Capital funding capacity
China’s high tech companies
Ho Chi Minh City Stock Exchange
Hanoi Stock Exchange
Stock price synchronicity
Stock price informativeness
Informational efficiency
Recognizing the role of FDI
The requirement of institutional reform in Vietnam
The global production system
Participate in global production value chains
Rncourage foreign investors consider domestic production
Finance Initiative
Environmental
significant and rising
Public companies
substantial proportion
global environmental
Human Spermatozoa
Relationship to Infertility
Role of PDE5
Testicular Dysfunction
Effectiveness of Assisted
Reproduction Techniques
Allergen Bioinformatics
Recent Trends
Developments
Family Based Studies
Complex Disorders
Bioinformatics Software
sector availability
originator brand medicines
generic products ranged
Germin Gene Products
Under Salt Stress
Adaptation and Tolerance
Patient and the Staff
Radiation Exposure
During Fluoroscopy
Fluoroscopy Guided
Procedures in Cardiology
commonly performed
Parasitic Diseases
Northwest Mexico
Bacterial Diseases
Molecular Detection
Characterization
Virulence Associated
Relationship Banking
Cross Shareholding
Foreign Investors
Equity Financing Conduits
equivalent to loosening
investors represent
Geopolymer Composite
Fire Resistance
Features and Applications
provide early
warnings about
complacency
systems constantly
ordered systems
constrain one another
growth and expansion
value addition
business executives
communicate and share
different aspects
e busines
Power Generation
Clean Energy Progress
Clean Energy Revolution
Low Carbon Energy
Unlocking Trillions
TÀI LIỆU MỚI ĐĂNG
Giáo án mầm non chương trình đổi mới: Gia đình vui nhộn
4
353
1
28-06-2024
Động cơ đốt trong và máy kéo công nghiêp tập 1 part 7
23
286
0
28-06-2024
Trading Strategies Profit Making Techniques For Stock_3
23
225
3
28-06-2024
Bơm máy nén quạt trong công nghiệp part 8
20
231
3
28-06-2024
HƯỚNG DẪN SỬ DỤNG PHẦN MỀM CAITA part 9
18
159
0
28-06-2024
Data Structures and Algorithms - Chapter 8: Heaps
41
147
1
28-06-2024
báo cáo hóa học:" Increased androgen receptor expression in serous carcinoma of the ovary is associated with an improved survival"
6
124
1
28-06-2024
ĐỀ THI THỬ ĐẠI HỌC 2009 – THPT ĐÔNG SƠN 1 – LẦN 2 – MÔN TOÁN
8
123
1
28-06-2024
Báo cáo khoa học: " Principaux critères économiques de gestion des forêts : analyse critique et comparative"
29
107
0
28-06-2024
ĐỀ THI THỬ ĐH NĂM 2011 MÔN VẬT LÍ _ ĐỀ SỐ 101
7
119
0
28-06-2024
TÀI LIỆU HOT
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7942
2249
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
6713
1607
Ebook Chào con ba mẹ đã sẵn sàng
112
4010
1299
Ebook Tuyển tập đề bài và bài văn nghị luận xã hội: Phần 1
62
5694
1193
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8637
1148
Giáo trình Văn hóa kinh doanh - PGS.TS. Dương Thị Liễu
561
3633
665
Giáo trình Sinh lí học trẻ em: Phần 1 - TS Lê Thanh Vân
122
3845
601
Giáo trình Pháp luật đại cương: Phần 1 - NXB ĐH Sư Phạm
274
4392
544
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
11123
536
Bài tập nhóm quản lý dự án: Dự án xây dựng quán cafe
35
4291
483
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.