TAILIEUCHUNG - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 9 - ĐH Thương Mại

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 9: Chính sách cổ tức của công ty cổ phần, trình bày các nội dung chính: cổ tức của công ty cổ phần, chính sách cổ tức của công ty cổ phần, mua lại cổ phiếu và chia tách cổ phiếu. Đây là tài liệu học tập, giảng dạy dành cho sinh viên và giảng viên ngành Tài chính ngân hàng. | Corporate Finance TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Bộ môn Tài chính Doanh nghiệp Trường Đại học Thương Mại Khoa Tài chính- Ngân hàng Chương 9: CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN Cổ tức của công ty cổ phần Chính sách cổ tức của công ty cổ phần Mua lại cổ phiếu và chia tách cổ phiếu Cổ tức của công ty cổ phần Khái niệm cổ tức và hình thức chi trả cổ tức Khái niệm: Cổ tức là phần lợi nhuận sau thuế được dùng để trả cho các chủ sở hữu của công ty cổ phần Các hình thức chi trả cổ tức: Trả cổ tức bằng tiền Trả cổ tức bằng cổ phiếu Trả cổ tức bằng tài sản khác Tác động của việc chi trả cổ tức đến tình hình tài chính doanh nghiệp và giá cổ phiếu * Tác động của việc trả cổ tức bằng tiền: Từ công thức xác định giá trị cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu cổ tức Trong đó: Po : giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại Dt : cổ tức dự kiến nhận được ở cuối năm thứ t r : tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của nhà đầu tư Pn : giá bán cổ phiếu dự kiến ở cuối năm thứ n *Tác động của việc trả cổ tức bằng cổ phiếu: - Làm tăng vốn điều lệ của công ty - Làm tăng khối lượng cổ phiếu lưu hành - Làm giảm giá trị tài sản ròng (NAV) bình quân mỗi cổ phiếu. Điều này sẽ làm giảm giá của mỗi cổ phiếu trên thị trường. * Tác động của việc trả cổ tức bằng tài sản khác: Làm giảm các khoản đầu tư, giảm lượng hàng hóa, thành phẩm,. từ đó làm giảm tài sản và vốn chủ sở hữu của công ty. Các yếu tố cần xem xét khi ra quyết định trả cổ tức của công ty cổ phần Các yếu tố khách quan: Các quy định pháp lý về việc trả cổ tức Xu thế vận động của nền kinh tế Chi phí phát hành chứng khoán Tâm lý của nhà đầu tư Vị trí của các cổ đông trong việc thực hiện nghĩa vụ nộp thuế thu nhập cá nhân Các yếu tố chủ quan Cơ hội đầu tư Nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn Mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn đạt được của công ty Sự ổn định về lợi nhuận của công ty Khả năng thâm nhập vào thị trường vốn Quyền kiểm soát công ty Tình hình luồng tiền của công ty Chu kỳ sống của doanh nghiệp Chính sách cổ tức của công ty cổ phần Vai trò của chính sách cổ tức - là công cụ đảm bảo lợi ích cho cổ đông - là công cụ tác động đến sự tăng trưởng và phát triển của công ty Các chính sách cổ tức của công ty cổ phần a. Chính sách ổn định cổ tức - Lý thuyết ổn định cổ tức - Lợi ích và Bất lợi khi theo đuổi chính sách ổn định cổ tức b. Chính sách thặng dư cổ tức - Lý thuyết thặng dư cổ tức -Lợi ích và Bất lợi khi theo đuổi chính sách thặng dư cổ tức Mua lại cổ phiếu và chia tách cổ phiếu Mua lại cổ phiếu Khái niệm: Là việc một công ty tiến hành mua lại toàn bộ, hoặc một phần số cổ phiếu do chình công ty đã phát hành đang thuộc sở hữu cá nhân của các cổ đông nhằm đạt mục đích nhất định Lý do mua lại cổ phiếu của các công ty cổ phần: Nhằm truyền đạt những thông tin nội bộ xác thực ra thị trường Để thay đổi cơ cấu vốn của công ty Để thay đổi cấu trúc sở hữu của công ty Để tối thiếu hóa các khoản thuế Các phương thức mua lại cổ phiếu: Đặt mua với giá cố định Mua lại cổ phiếu trên thị trường mở Mua lại cổ phiếu theo hình thức đấu giá Phân phối quyền bán có khả năng chuyển nhượng Mua lại cổ phiếu mục tiêu Chia tách cổ phiếu Khái niệm: là chia nhỏ số cổ phiếu hiện có, nhằm giảm giá và tăng số lượng cổ phiếu đó nhưng vẫn giữ nguyên giá trị vốn hóa của thị trường. Lý do: Công ty cổ phần muốn giảm giá thị trường của cổ phiếu Muốn mở rộng só nhà đầu tư tiềm năng Phương thức chia tách: -

• Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 9
• Quản trị rủi ro tài chính
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Tài chính doanh nghiệp
• Chính sách cổ tức của công ty cổ phần
• Cổ tức của công ty cổ phần
• Vai trò tài chính doanh nghiệp
• Thị trường tài chính
• Hệ thống tài chính
• Cấu trúc hệ thống tài chính
• Bài giảng tài chính tiền tệ chương 9
• Phân tích tài chính
• Phân tích doanh lợi
• chính sách cổ tức
• công ty cổ phần
• quản trị tài chính doanh nghiệp
• Đầu tư tài chính của doanh nghiệp
• Đầu tư trái phiếu
• Cổ phiếu thường
• Đầu tư cổ phiếu thường
• Các loại thuê tài sản
• Lợi ích thuê tài sản
• Thuê tài sản
• Chức năng tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính
• Lợi suất kỳ vọng
• Rủi ro hệ thống
• Phương trình của SML
• Quản trị tài chính
• Phân tích hòa vốn
• Đòn bẩy tài chính
• Rủi ro tài chính
• Bài giảng Tiền tệ ngân hàng và thị trường tài chính
• Tiền tệ ngân hàng
• Kiểm soát doanh nghiệp
• Kế toán kinh doanh dịch vụ
• Sơ đồ hạch toán
• Hạch toán kế toán
• Kế toán doanh nghiệp
• Bài giảng kế toán doanh nghiệp
• Tài liệu kế toán doanh nghiệp
• Quyết định thuê hay mua
• Phân loại thuê
• Báo cáo tài chính
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2
• Thuê hoạt động
• Thuê tài chính
• Lợi ích của thuê tài sản
• Quyết định thuê tài sản
• Mua tài sản
• Bài giảng Quản trị tài chính
• Phân tích tài chính doanh nghiệp
• Hệ thống báo cáo tài chính
• Phân tích quyết định thuê
• Huy động vốn qua thị trường tài chính
• Chi phí hoạt động doanh nghiệp
• Tài chính công ty nâng cao
• Bài giảng tài chính công ty
• Lý thuyết tài chính doanh nghiệp
• Chi phí của M&A
• Sát nhập và mua lại doanh nghiệp
• Hạch toán kế toán các giao dịch M&A
• Bài giảng Kế toán tài chính 3
• Kế toán tài chính 3
• Kế toán tài chính
• Tổ chức công tác kế toán trong doanh nghiệp
• Tổ chức công tác kế toán
• Kế toán trong doanh nghiệp
• Kế toán xác định kết quả kinh doanh
• Kết quả kinh doanh ngân hàng
• Nghiệp vụ kế toán
• Kế toán ngân hàng
• Báo cáo tài chính ngân hàng thương mại
• Bài giảng kế toán ngân hàng chương 9
• Lý thuyết tài chính tiền tệ
• Đại cương tài chính
• Lý thuyết tài chính
• Tài chính tín dụng
• Bài giảng đại cương tài chính
• Phân tích báo cáo tài chính
• Lý thuyết quản trị tài chính
• Bài giảng Tài chính tiền tệ
• Vai trò tài chính
• Bản chất tài chính
• Bài giảng kế toán tài chính
• Lý thuyết kế toán tài chính
• Kế toán chi phí
• Kế toán doanh nghiệp nông nghiệp
• Kế toán thương mại dịch vụ
• Cấu trúc tài chính
• Cơ chế tài trợ
• Lý luận tài chính
• Lý luận tiền tệ
• Chu kỳ hoạt động
• Chu kỳ tiền
• Chính sách tài chính
• Nguyên tắc quản trị
• Mô hình tính tồn quỹ mục tiêu