Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Tài liệu HOT
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Thông tin
Điều khoản sử dụng
Quy định bảo mật
Quy chế hoạt động
Chính sách bản quyền
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Đầu tư Chứng khoán
A Consumption-Based Explanation of Expected Stock Returns
TAILIEUCHUNG - A Consumption-Based Explanation of Expected Stock Returns
Furthermore, I would like to thank my colleagues Svitlana Voronkova and Bartosz Gebka who were steady sources of inspiration and discussion. I also appreciate the excellent cooperation in joint projects with both of them. Other colleagues at European University Viadrina who contributed to the success of my work were among others Katarzyna Grinberg, Tomasz Wi´ sniewski, Piotr Korczak, and Dobromi lSerwa. As I presented the papers included in this thesis on several conferences, I obtained valuable insights on the subjects of interest. Beyond this, coop- erations with other researchers from different universities boosted my work considerably. Among those I would like to thank in particular are Beni Lauterbach, Kenneth Kim,. | THE JOURNAL OF FINANCE VOL. LXI NO. 2 APRIL 2006 A Consumption-Based Explanation of Expected Stock Returns MOTOHIRO YOGO ABSTRACT When utility is nonseparable in nondurable and durable consumption and the elasticity of substitution between the two consumption goods is sufficiently high marginal utility rises when durable consumption falls. The model explains both the crosssectional variation in expected stock returns and the time variation in the equity premium. Small stocks and value stocks deliver relatively low returns during recessions when durable consumption falls which explains their high average returns relative to big stocks and growth stocks. Stock returns are unexpectedly low at business cycle troughs when durable consumption falls sharply which explains the countercyclical variation in the equity premium. Explaining the variation in expected returns across stocks and the variation in the equity premium over time as trade-offs between risk and return is a challenge for financial economists. In his review article on market efficiency Fama 1991 p. 1610 concludes In the end I think we can hope for a coherent story that 1 relates the cross-section properties of expected returns to the variation of expected returns through time and 2 relates the behavior of expected returns to the real economy in a rather detailed way. Or we can hope to convince ourselves that no such story is possible. This paper proposes a coherent story that satisfies both criteria. A well-known empirical fact in finance is the high average returns of small stocks relative to big stocks . low relative to high market equity stocks and of value stocks relative to growth stocks . high relative to low book-to-market equity stocks . The evidence suggests that there are size and value premia in the cross-section of expected stock returns. In an equilibrium asset Motohiro Yogo is with the Wharton School of the University of Pennsylvania. This paper is a substantially revised version of .
Thu Giang
79
42
pdf
Báo lỗi
Trùng lắp nội dung
Văn hóa đồi trụy
Phản động
Bản quyền
File lỗi
Khác
Upload
Tải xuống
đang nạp các trang xem trước
Không thể tạo bản xem trước, hãy bấm tải xuống
Tải xuống
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Executive summary economic thesis: Improve management capacity supply chain in medical examination and treatment at military hospital on Hanoi - Hospital 108, 103, 354
28
125
3
Executive summary of Law dissertation: Controlling the abuse of market dominance under the current Vietnamese competition law
28
71
1
Summary of the Doctoral dissertation in Law: The relationship between judicial and executive powers in exercising state power in Vietnam today
27
47
1
Summary of The Doctoral Thesis of Public Administration: Coordination relationship between Executive Powers and Judicial Power in the Control of State Power in Vietnam
27
46
1
Executive summary of PhD Dissertation thesis: Economic efficiency of foreign direct investment in Vinh Phuc province
27
154
0
A review of the scientific literature as it pertaintto gulf war illnesses pyridostigmine bromide executive summary
1
64
0
Nelson Mandela HSRC Study of HIV/AIDS - Executive Summary
35
73
0
What the Army Needs to Know to Align Its Operational and Institutional Activities - Executive Summary
1
81
0
Sustaining U.S. Nuclear Submarine Design Capabilities - Executive Summary
1
73
0
People Make the City,’’ Executive Summary - Joint Urban Operations Observations and Insights from Afghanistan and Iraq
1
92
0
TÀI LIỆU XEM NHIỀU
Một Case Về Hematology (1)
8
461865
55
Giới thiệu :Lập trình mã nguồn mở
14
22639
59
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
10884
529
Câu hỏi và đáp án bài tập tình huống Quản trị học
14
10065
446
Phân tích và làm rõ ý kiến sau: “Bài thơ Tự tình II vừa nói lên bi kịch duyên phận vừa cho thấy khát vọng sống, khát vọng hạnh phúc của Hồ Xuân Hương”
3
9519
104
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8281
1125
Tiểu luận: Nội dung tư tưởng Hồ Chí Minh về đạo đức
16
8238
423
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7864
2220
Đề tài: Dự án kinh doanh thời trang quần áo nữ
17
6686
253
Vật lý hạt cơ bản (1)
29
5770
85
TỪ KHÓA LIÊN QUAN
Đầu tư Chứng khoán
Executive Summary
Automobile Pricing
Practices and Impacts
Relationship Between
Mileage and Crash Costs
Pricing Alternatives
Executive summary economic thesis
Executive summary thesis
Capacity building for chain management
Supply chain management
Medical examination and treatment
Executive summary of Law dissertation
Controlling the abuse
Market dominance
Current Vietnamese competition law
Competition law
Summary of the Doctoral dissertation
Summary of the Doctoral dissertation in Law
Relationship between judicial
Executive powers in exercising state power
Exercising state power
Summary of The Doctoral Thesis of Public Administration
Summary of The Doctoral Thesis
Public Administration
Executive Powers in Vietnam
Judicial Power in Vietnam
Executive summary of PhD Dissertation thesis
Summary of PhD Dissertation thesis
Economic efficiency
Foreign direct investment
Study of FDI in Vietnams localities
pyridostigmine
bromide
executive
summary
illnesses
war
scientific
literature
pertains
gulf
aids
hiv
study
mandela
hsrc
nelson
activities
institutional
operational
needs
align
army
capabilities
design
nuclear
submarine
sustaining
observations
insights
afghanistan
iraq
operations
urban
city
joint
people
The Army’s Party
Executive committee
Build political officer staff
Dissertation summary
The Communist commanding Party
The Party over the officer
Executive summary of PhD Dissertation
Accounting of fixed assets
Coal mining enterprises
Fixed asset accounting
Studying the principles of measuring
Executive summary of Phd thesis
Phd thesis in Pubilc administration
Pubilc administration
Regulation impact assessent
Provincial government
Executive summary of the Disseration
Effectiveness of the combined
Combined use of methotrexate
Metformin on psoriasis concomitant
Metabolic syndrome
Economics Law
Anti competition behaviours
Anti competition behaviours in Vietnam
Handling practices in restraint
Executive summary of Education engineer
ntegrated skills development self awareness
Teaching reading comprehension text professional
Secondary school
Teaching grammar in high schools
Executive summary of Law dissertation Economic law
Law dissertation Economic law
The law on the right
Right to market entry
Practice in Vietnam
Aspatore Business
The ABR Feature
Executive Perspectives
The Profession Spotlight
ebook marketing
human resources
economic science
business
management experience
executive coaching
khoa học
tự nhiên
sinh học
GMO
Global Status of Commercialized
media
amsterdam
university
press
matters
technology
everyday
material
tracing
new
digital
life
Inhaltsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Mitglieder der Arbeitsgr
Literaturverzeichnis
Ergebnisse der Untersuchung
Business acumen
Commerce
Company
Entrepreneurship
Marketing
TÀI LIỆU MỚI ĐĂNG
Động cơ đốt trong và máy kéo công nghiêp tập 1 part 7
23
258
0
27-04-2024
Mass Transfer in Multiphase Systems and its Applications Part 19
40
256
1
27-04-2024
Trading Strategies Profit Making Techniques For Stock_3
23
184
0
27-04-2024
MySQL Basics for Visual Learners PHẦN 9
15
183
0
27-04-2024
The profit magic of stock Timing The Markets_5
22
119
0
27-04-2024
QUẢN LÝ CHẤT LƯỢNG KHÔNG KHÍ
75
137
0
27-04-2024
HƯỚNG DẪN SỬ DỤNG PHẦN MỀM CAITA part 9
18
130
0
27-04-2024
GIÁO TRÌNH MÁY ĐIỆN KHÍ CỤ ĐIỆN - PHẦN I MÁY ĐIỆN - CHƯƠNG 1
46
131
2
27-04-2024
XỬ TRÍ CHẤN THƯƠNG SỌ NÃO KÍN
1
113
1
27-04-2024
Kỹ thuật nuôi cá rồng part 5
7
127
0
27-04-2024
TÀI LIỆU HOT
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7864
2220
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
5727
1368
Ebook Chào con ba mẹ đã sẵn sàng
112
3767
1231
Ebook Tuyển tập đề bài và bài văn nghị luận xã hội: Phần 1
62
5319
1136
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8281
1125
Giáo trình Văn hóa kinh doanh - PGS.TS. Dương Thị Liễu
561
3498
643
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
10884
529
Giáo trình Sinh lí học trẻ em: Phần 1 - TS Lê Thanh Vân
122
3684
525
Giáo trình Pháp luật đại cương: Phần 1 - NXB ĐH Sư Phạm
274
4046
515
Bài tập nhóm quản lý dự án: Dự án xây dựng quán cafe
35
4127
480
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.