TAILIEUCHUNG - Tài liệu môn học chứng khoán

Nếu 2 sự đầu tư mô phỏng hoàn toàn giống nhau và có TSSL mong đợi khác nhau thì NĐT có thể thu 1 khoảng lợi phi rủi ro bằng cách mua sự đầu tư có TSSL cao và bán khống sự đầu tư có TSSL thấp. Xác định sự tồn tại của APT bằng cách so sánh cặp λ tìm được khi kết hợp CK A, B với tài sản phi rủi ro và cặp λ khi kết hợp CK B, C với tài sản phi rủi ro. | LÝ THUYẾT KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ – APT Nhóm TA 27 : Võ Nguyên Huân Nguyễn Mạnh Hoạt Lương Kỷ Tỵ Lê Minh Thi Nguyễn Thái Ngân Nguyễn Đào Xuân. APT 1. SƠ LƯỢC VỀ APT 2. TÌM HIỂU CÁC MÔ HÌNH NHÂN TỐ 3. LÝ THUYẾT KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ SƠ LƯỢC VỀ APT Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá, Arbitrage Pricing Theory – APT, do Stephen Ross đưa ra vào những năm 1970 của thế kỷ 20. Nội dung chính của APT là nói về mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh lợi (TSSL) trong đầu tư. Lý thuyết APT cho rằng TSSL của CK là 1 hàm số tuyến tính của tập hợp các yếu tố tạo nên rủi ro cho TSSL của CK. CAPM APT Ưu điểm Dễ dàng áp dụng cho các nhà đầu tư khác nhau với các tiêu chí khác nhau. Quan hệ nền tảng kinh tế của các nhân tố. Ảnh hưởng các nhân tố lên thay đổi không mong đợi của tài sản là rõ ràng. Đòi hỏi tính chính xác của các nhân tố. Ảnh hưởng rõ ràng của các nhân tố đối với các nhân tố phi hệ thống. Nhược điểm Các vấn đề về : Đánh giá TSSL tương lai. Đánh giá lãi suất phi rủi ro. Ước lượng B không ổn định. Không hoàn toàn bỏ qua các nhân tố phi hệ thống. Có quá nhiều nhân tố nên tốn nhiều công sức trong việc tìm kiếm các biến và xây dựng mô hình. So sánh 2 mô hình TÌM HIỂU CÁC MÔ HÌNH NHÂN TỐ 2. Ứng dụng để tính COV và VAR 1. Mô hình 1 nhân tố và mô hình đa nhân tố 3. Xây dựng danh mục nhân tố thuần nhất 4. Danh mục đầu tư mô phỏng và TSSL của danh mục MÔ HÌNH 1 NHÂN TỐ VÀ ĐA NHÂN TỐ Mô hình 1 nhân tố Mô hình đa nhân tố MÔ HÌNH 1 NHÂN TỐ VÀ ĐA NHÂN TỐ (tt) Phương trình nhân tố của DM gồm n CK có tỷ trọng xi MÔ HÌNH 1 NHÂN TỐ VÀ ĐA NHÂN TỐ (tt) Các β nhân tố MÔ HÌNH 1 NHÂN TỐ VÀ ĐA NHÂN TỐ Các hệ số β của các nhân tố là mức trung bình theo tỷ trọng các β của CK trong danh mục Ví dụ: cho β của CK A và B đối với lạm phát là 2 và 3, tỷ trọng là 50% thì β lạm phát của danh mục là = 0,5x2 + 0,5x3 = 2,5 ỨNG DỤNG TÍNH COV, VAR Tính Cov của mô hình 1 nhân tố ỨNG DỤNG TÍNH COV, VAR Tính Cov của mô hình 1 nhân tố Cov = 0,0006 Giả sử có k nhân tố không tương quan nhau và TSSL của ck i

• Đầu tư Chứng khoán
• sơ lược về APT
• lý thuyết kinh doanh
• mô hình nhân tố
• chênh lệch giá
• tỷ suất sinh lợi
• nhân tố thị trường
• Bài thuyết trình
• Kinh tế học vi mô
• Thị trường các nhân tố sản xuất
• Các nhân tố sản xuất
• Khái niệm thị trường các nhân tố sản xuất
• Yếu tố thị trường nhân tố sản xuất
• Phát triển thị trường bất động sản
• Thị trường bất động sản
• Yếu tố cấu thành thị trường bất động sản
• Nhân tố ảnh hưởng thị trường bất động sản
• Nhóm nhân tố kinh tế
• tác động vĩ mô
• đầu tư chứng khoán
• thị trường chứng khoán
• giá trị cổ phiếu
• phát hành cổ phiếu
• lưu hành cổ phiếu
• tìm hiểu thị trường chứng khoán
• Nhân tố vĩ mô
• Tác động của nhân tố vĩ mô
• Cấu trúc vốn
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế
• Điều kiện thị trường vốn
• Điều kiện thị trường nợ
• Khóa luận tốt nghiệp
• Nhân tố kinh tế
• Nhân tố kinh tế vĩ mô
• Kinh tế vĩ mô
• Thị trường chứng khoán Việt Nam
• Tác động kinh tế vĩ mô
• Bài viết Chính sách cổ tức
• Các nhân tố vĩ mô
• Các công ty cổ phần niêm yết
• Thị trường vốn
• thị trường ngoại hối
• nhân tố ảnh hưởng đến tăng cung ngoại hối
• nhân tố ảnh hưởng đến giảm cung ngoại hối
• tài liệu học đại học
• khái niêmj ngoại hối
• Hàng giả hàng nhái
• Thương hiệu thời trang hạng sang
• Nhân tố xã hội
• Nhân tố cá nhân
• Thị trường thời trang
• kinh tế thị trường
• quản trị kinh doanh
• Các nhân tố ảnh hưởng tới động lực và tạo động lực
• luận văn Các nhân tố ảnh hưởng tới động lực và tạo động lực
• nhân tố kinh doanh
• phát triển kinh tế
• Luận án Tiến sĩ
• Luận án Tiến sĩ Kinh tế
• Kế toán công cụ tài chính
• Nhân tố pháp lý
• Nhân tố con người
• luận văn tốt nghiệp
• báo cáo thực tập
• luận văn kinh tế
• nhân tố hành vi
• đầu tư cá nhân
• nhân tố tác động
• thị trường cà phê
• kinh tế xã hội
• giá cà phê
• cà phê việt nam
• thị trường tiêu thụ
• Tóm tắt Luận án Tiến sĩ
• Thị trường xăng dầu Việt Nam
• Nhân tố tác động thị trường xăng dầu
• Kinh doanh thương mại
• Quản lý thương mại
• Kinh tế Việt Nam
• Tỷ suất sinh lời cổ phiếu
• Mô hình 3 nhân tố Fama – French
• Cổ phiếu niêm yết
• Luận văn Thạc sĩ Kinh tế
• Tài chính ngân hàng
• Mô hình ba nhân tố Fama French
• Giá trị thị trường
• khái niệm về thị trường
• sản xuất hàng hóa
• môi trường cạnh tranh
• phát triển doanh nghiệp
• cơ chế thị trường
• Vài trò xã hội hình thành nhân cách
• Môi trường xã hội
• Quá trình hình thành nhân cách
• yếu tố ảnh hưởng tới nhân cách
• Nhân tố hình thành nhân cách
• Hiểu về nhân cách
• kinh tế hàng hóa
• kinh doanh quốc tế
• Định giá doanh nghiệp
• sản xuất kinh doanh
• giá cả hàng hóa
• luận văn quản trị
• mở rộng thị trường
• hoạt động giao dịch
• sản xuất hàng hoá
• thị trường hàng hóa
• khái niệm thị trường
• nhân tố của thị trường
• thị trường xuất khẩu
• thương mại Hoa Kì
• thị trường Hoa Kì
• Luận văn xuất khẩu hàng hoá của Việt Nam vào thị trường Hoa Kỳ
• Xuất Khẩu Hàng Hóa Trái Cây
• Kiểm định Engle – Granger
• Mô hình hiệu chỉnh sai số
• Kiểm định nhân quả Granger
• thị phần kinh doanh
• đề án tốt nghiệp
• báo cáo tốt nghiệp
• bài báo cáo thực tập
• Tự nhiên ảnh hưởng đến giá đất đô thị
• Giá đất đô thị
• Đặc điểm của giá đất đô thị
• Các nhân tố ảnh hưởng đến giá đất ở
• Thị trường đất tại Việt Nam