TAILIEUCHUNG - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Định giá cổ phần thường

Chương này gồm có những nội dung chính sau: Các cổ phần của các công ty cổ phần đại chúng được giao dịch như thế nào? Các cổ phiếu thường được định giá như thế nào? Mối quan hệ giữa giá trị cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phần thường- EPS, xác định giá trị doanh nghiệp bằng mô hình DCF. Mời tham khảo. | CHƯƠNG 3 ĐỊNH GIÁ CỔ PHẦN THƯỜNG 1 CÁC CỔ PHẦN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẠI CHÚNG ĐƯỢC GIAO DỊCH NHƯ THẾ NÀO ? CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? 2 MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ TRỊ CỔ PHIẾU VÀ THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHẦN THƯỜNG – EPS XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP BẰNG MÔ HÌNH DCF 3 1 CÁC CỔ PHẦN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẠI CHÚNG ĐƯỢC GIAO DỊCH NHƯ THẾ NÀO ? Việc phát hành các cổ phần mới để gia tăng vốn được diễn ra trên Thị trường sơ cấp ( Primary market) Thị trường giao dịch các cổ phần đang lưu hành được gọi là thị trường thứ cấp ( Secondary maket). Việc giao dịch cổ phần tự thân nó không làm gia tăng thêm vốn mới cho công ty nhưng làm tăng tính thanh khoản cho các chứng khoán 4 CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? Sử dụng mô hình DCF (The Discounted Cash Flow) để tính hiện giá cổ phần tương tự như tính hiện giá của bất kỳ một tài sản nào khác. PV (giá cổ phần) = PV ( các thu nhập cổ tức mong đợi trong tương lai) 5 CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? Giá trị cổ phần ở thời điểm hiện tại Các cổ đông đang nắm giữ các cổ phần thường sẽ nhận được thu nhập dưới hai hình thức : 1. Cổ tức 2. Chênh lệch giá cổ phần. 6 2 CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? Gọi r là tỷ suất sinh lợi r= DIV1 + P1 − P0 DIV1 P1 − P0 = + P0 P0 P0 7 CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? Xác định giá trị cổ phần vào những năm sau đó ra sao ? Giá trị của cổ phần trong tương lai sẽ không dễ dàng được dự đoán trực tiếp. Nhưng chúng ta có thể xác định một cách gián tiếp và tuần tự như sau : 8 CÁC CỔ PHIẾU THƯỜNG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? Ta có P1 = DIV2 + P2 1+ r Mà P0 = DIV1 + P1 1+ r DIV 2 + P 2 1 ( DIV 1 + ) = 1+ r 1+ r DIV 2 + P 2 DIV 1 = + 1+ r (1

• Tài chính doanh nghiệp
• Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Thị trường tài chính
• Định giá cổ phần thường
• Định giá cổ phần
• Mô hình DCF
• Cổ phần thường
• Bài thuyết trình Tài chính doanh nghiệp
• Tìm hiểu tài chính doanh nghiệp
• Vốn của doanh nghiệp
• Tìm hiểu về vốn của doanh nghiệp
• Tài liệu tài chính doanh nghiệp
• Thuyết trình Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2
• Tài chính doanh nghiệp 2
• Hoạch định tài chính doanh nghiệp
• Dự báo tài chính doanh nghiệp
• Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp
• Phân tích tài chính doanh nghiệp
• Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
• Phân tích chính sách tài chính doanh nghiệp
• Phân tích chính sách đầu tư của doanh nghiệp
• Quản lý tài chính
• Quản lý tài chính doanh nghiệp
• Quản trị tài chính doanh nghiệp
• Quan hệ tài chính
• Hệ thống tài chính doanh nghiệp
• Hoạt động tài chính doanh nghiệp
• Lý thuyết tài chính doanh nghiệp
• Câu hỏi tài chính doanh nghiệp
• Thực hành tài chính doanh nghiệp
• Ôn tập tài chính doanh nghiệp
• Đề cương tài chính doanh nghiệp
• Phân tích tiềm lực tài chính doanh nghiệp
• Phân tích đòn bẩy tài chính doanh nghiệp
• Cấu trúc tài chính doanh nghiệp
• Xây dựng hệ thống tài chính doanh nghiệp
• Hợp đồng tín dụng
• Vấn đề tài chính doanh nghiệp
• Tổ chức tài chính doanh nghiệp
• Ebook Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Bản chất Tài chính doanh nghiệp
• Chức năng tài chính doanh nghiệp
• Tài liệu môn Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Bài tập Tài chính doanh nghiệp
• Đề bài Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp
• Khái quát quản trị tài chính doanh nghiệp
• Chức năng của tài chính doanh nghiệp
• Mục tiêu tài chính doanh nghiệp
• Trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp
• Bài tập Tài chính doanh nghiệp
• Đề thi tài chính doanh nghiệp 3
• Đề thi tài chính doanh nghiệp năm 2014
• Đề thi tài chính doanh nghiệp 2
• 422 Câu trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp
• Quyết định tài chính doanh nghiệp
• Giám đốc tài chính doanh nghiệp
• Hoạt động doanh nghiệp
• Đề thi Tài chính doanh nghiệp 1
• Câu hỏi Tài chính doanh nghiệp 1
• Bài tập Tài chính doanh nghiệp 1
• Ôn thi Tài chính doanh nghiệp 1
• Luyện thi Tài chính doanh nghiệp 1
• Hướng dẫn thi Tài chính doanh nghiệp 1
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1
• Tài chính doanh nghiệp 1
• Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
• Mục tiêu quản lý tài chính doanh nghiệp
• Báo cáo tài chính của doanh nghiệp
• Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp
• Hoạt động của tài chính doanh nghiệp
• Nội dung hoạt động của tài chính doanh nghiệp
• Quản trị tài chính
• Hệ công cụ quản trị tài chính
• Hệ thống quản lý tài chính doanh nghiệp
• Kiểm soát tài chính doanh nghiệp
• Rủi ro tài chính
• An ninh tài chính doanh nghiệp
• Nhận diện rủi ro tài chính
• Năng lực tài chính doanh nghiệp
• Quan hệ tài chính doanh nghiệp
• Giáo trình Tài chính doanh nghiệp
• Kế toán doanh nghiệp
• Vốn cố định doanh nghiệp
• Khấu hao tài sản cố định
• Vốn lưu động doanh nghiệp
• Kế hoạch hóa tài chính doanh nghiệp
• Đầu tư tài chính của doanh nghiệp
• Doanh nghiệp là cổ phiếu
• Tài sản tài chính của doanh nghiệp