TAILIEUCHUNG - Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Bài 9: Cấu trúc vốn và chi phí sử dụng vốn

Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp - Bài 9: Cấu trúc vốn và chi phí sử dụng vốn" cung cấp cho người học các kiến thức: Cost of capital, weighted average cost of capital, measuring capital structure, calculating required rates of return, issues in using wacc, valuing entire business: discounted cash flow. | 11/26/2013 Chapter 12 1 Chương 12 2 Cost of Capital Weighted Average Cost of Capital (WACC) Measuring Capital Structure Calculating Required Rates of Return Issues in using WACC Valuing Entire Business: Discounted cash flow (DCF) 3 Thanh Nam 1 11/26/2013 Chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) Đo lường cấu trúc của vốn Tính toán tỷ suất lợi nhuận yêu cầu Các vấn đề trong việc sử dụng WACC Định giá doanh nghiệp: Mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) 4 Chi phí sử dụng vốn – Nhà đầu tư của công ty mong đợi kiếm thêm lợi nhuận nếu họ đầu tư vào chứng khoán có rủi ro tương đương. Cấu trúc của vốn – Bao gồm nợ dài hạn và vốn cổ phần của công ty. 5 Ví dụ Công ty Geothermal Inc. có cấu trúc vốn như bên dưới. Biết nợ phải trả là 8% và vốn là 14%. Vậy chi phí sử dụng vốn của công ty? Market Value Debt $194 30% Market Value Equity $453 70% Market Value Assets $647 100% 6 Thanh Nam 2 11/26/2013 2. XÁC ĐỊNH CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN phí sử dụng vốn ưu đãi Mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) Mô hình tăng trưởng vĩnh viễn Div1 re - g P0 = D iv 1 + g P0 re = (Các công ty với tốc độ tăng trưởng tương đối ổn định và cổ tức: Công ty đại chúng). 8 Lợi nhuận kỳ vọng trên cổ phiếu ưu đãi Giá cổ phiếu ưu đãi P0 = Div1 rpreferred rpreferred = Div1 P0 9 Thanh Nam 3 11/26/2013 phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi (rp) Rp Div1 Pnet - Div1 : Cổ tức ưu đãi trả hàng năm - Po:Giá bán cổ phiếu ưu đãi hiện hành trên thị trường - Đối với cổ phiếu ưu đãi mới phá hành thì: P net = Po – Chi phí phát hành (F) Pnet : Thu nhập của công ty khi phát hành Chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi (rp) Giả thiết công ty REE phát hành cổ phiếu ưu đãi và bán ra thị trường với giá 70$, cổ tức trả hàng năm là 6,3$. Chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi mới là 3$. Xác định chi phí sử dụng vốn cổ phiếu ưu đãi. Ví dụ: Coâng ty Panasonic ñang döï ñònh phaùt haønh coå phieáu öu ñaõi .

• Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Tài chính doanh nghiệp
• Cấu trúc vốn
• Chi phí sử dụng vốn
• Sử dụng vốn
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2
• Tài chính doanh nghiệp 2
• Hoạch định tài chính doanh nghiệp
• Dự báo tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Bài tập Tài chính doanh nghiệp
• Câu hỏi Tài chính doanh nghiệp
• Đề bài Tài chính doanh nghiệp
• Ôn tập Tài chính doanh nghiệp
• Tài liệu Tài chính doanh nghiệp
• Ebook Bài giảng Tài chính doanh nghiệp
• Bản chất Tài chính doanh nghiệp
• Chức năng tài chính doanh nghiệp
• Tài liệu môn Tài chính doanh nghiệp
• Trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng trắc nghiệm Tài chính doanh nghiệp
• Bài tập Tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1
• Tài chính doanh nghiệp 1
• Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
• Quản lý tài chính doanh nghiệp
• Mục tiêu quản lý tài chính doanh nghiệp
• Phân tích tài chính doanh nghiệp
• Báo cáo tài chính của doanh nghiệp
• Mục đích phân tích tài chính doanh nghiệp
• Hoạt động của tài chính doanh nghiệp
• Nội dung hoạt động của tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 2
• Quản trị rủi ro tài chính
• Chi phí của doanh nghiệp
• Thu nhập của doanh nghiệp
• Lợi nhuận của doanh nghiệp
• Đầu tư tài chính của doanh nghiệp
• Doanh nghiệp là cổ phiếu
• Tài sản tài chính của doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 11
• Bài giảng Quản trị tài chính doanh nghiệp
• Khái quát quản trị tài chính doanh nghiệp
• Quản trị tài chính doanh nghiệp
• Chức năng của tài chính doanh nghiệp
• Mục tiêu tài chính doanh nghiệp
• Quyết định tài chính doanh nghiệp
• Giám đốc tài chính doanh nghiệp
• Hoạt động doanh nghiệp
• Corporate finance
• Định giá tài sản tài chính doanh nghiệp
• Đánh giá dự án đầu tư doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 10
• Phương pháp phân tích doanh nghiệp
• Quản trị tài chính
• Tài liệu Quản trị tài chính doanh nghiệp
• Kế hoạch hóa tài chính
• Phân tích báo cáo tài chính
• Quản trị tài chính doanh nghiệp xây dựng
• Tổng quan về quản trị tài chính doanh nghiệp
• Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 8
• Nguồn tài trợ của doanh nghiệp
• Mô hình nguồn tài trợ của doanh nghiệp
• Sáp nhập doanh nghiệp
• Tái cơ cấu doanh nghiệp
• Tổng quan về doanh nghiệp
• đề cương tài chính doanh nghiệp
• Rủi ro doanh nghiệp
• Đòn bẩy của doanh nghiệp
• Đòn bẩy tài chính
• Hoạt động của doanh nghiệp
• Quan hệ tài chính
• Hoạt động tài chính
• Tổ chức doanh nghiệp
• Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp
• Tổ chức tài chính của doanh nghiệp