TAILIEUCHUNG - Bài giảng Tài chính hành vi: Chương 2

Bài giảng Tài chính hành vi: Chương 2 - Định giá tài sản, tài chính hiệu quả, lý thuyết đại diện có nội dung trình bày mô hình định giá tài sản vốn (CAPM), thị trường hiệu quả, lý thuyết đại diện. | Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) Thị trường hiệu quả Lý thuyết đại diện 1. Mô hình định giá tài sản vốn CAPM Giả định các nhà đầu tư e ngại và sở thích của họ được xác định bằng giá trị trung bình và phương sai của tỷ suất sinh lợi. Mặc dù TSSL trên tài sản ở giai đoạn tiếp theo không hoàn toàn có thể dự báo, nhưng nó có thể được xác định bởi một phân phối xác suất. Một tham số đo lường phân phối này là giá trị kỳ vọng của tỷ suất sinh lợi, ký hiệu là E(Ri). Nếu có một số lượng lớn các quan sát, giá trị trung bình của các quan sát trên sẽ hội tụ về giá trị kỳ vọng Với cùng một mức TSSL kỳ vọng, nhà đầu tư sẽ ưa thích những tài sản có lợi nhuận chắc chắn hoặc có ít sự không chắc chắn. Phương sai của tỷ suất sinh lợi, ký hiệu là бi2. Độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lợi (бi ) đơn giản là giá trị dương của căn bậc hai phương sai. Phương sai và độ lệch chuẩn là đại diện cho rủi ro, và cả hai thước đo này có ý nghĩa như nhau khi xếp hạng rủi ro của chứng khoán. Trong các ứng dụng tài chính và nghiên cứu thực nghiệm, giá trị trên thường được ước lượng bằng dữ liệu quá khứ Với n quan sát về tỷ suất sinh lợi cho tài sản i, tỷ suất sinh lợi trung bình được tính toán như sau: Phương sai mẫu của tỷ suất sinh lợi là: Độ lệch chuẩn mẫu của tỷ suất sinh lợi là: Rủi ro của danh mục đầu tư không đơn giản chỉ là rủi ro trung bình của những tài sản trong danh mục. Bằng cách kết hợp các tài sản trong danh mục, nhà đầu tư có thể loại bỏ một số rủi ro, nhưng không phải tất cả. Miễn là TSSL của tài sản không di chuyển cùng hướng với nhau, rủi ro sẽ giảm xuống. Các công cụ thống kê đo lường mối liên hệ giữa các biến số ngẫu nhiên là hiệp phương sai và hệ số tương quan. Hiệp phương sai của mẫu bao gồm n TSSL của tài sản i và j là: Tương quan mẫu là: Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư: Phương sai của DMĐT: Giả sử chỉ có hai cổ phiếu là High Tech, Low Tech và một tài sản phi rủi ro (trái phiếu chính phủ ngắn hạn như trái phiếu kho bạc Mỹ hoặc tiền gửi tại ngân hàng). High Tech có

• Tài chính doanh nghiệp
• Tài chính hành vi
• Định giá tài sản
• Tài chính hiện đại
• Quản trị tài chính
• Kinh tế học chuẩn tắc
• Lý thuyết đại diện
• Văn bản hành chính
• Biên bản xử phạt vi phạm hành chính
• Xử phạt vi phạm hành chính
• Văn bản vi phạm hành chính
• Biên bản vi phạm hành chính
• Mẫu biên bản vi phạm hành chính
• Mẫu xử phạt vi phạm hành chính
• Biên bản xử phạt hành chính
• Vi phạm hành chính trong giáo dục
• Biên bản vi phạm hành chính giáo dục
• Vi phạm hành chính lĩnh vực giáo dục
• Pháp lệnh xử lý hành chính
• Xử lý vi phạm hành chính
• Biện pháp xử lí hành chính
• Hành vi vi phạm hành chính
• Xử phạt hành chính
• Pháp lệnh xử lý vi phạm hành chính
• Chống vi phạm hành chính
• Vi phạm hành chính
• Bài giảng Xử phạt vi phạm hành chính
• Biện pháp ngăn chặn vi phạm hành chính
• Thủ tục xử phạt vi phạm hành chính
• Nguyên tắc xử phạt vi phạm hành chính
• Bài giảng Vi phạm hành chính
• Thời hiệu xử phạt vi phạm hành chính
• Tình tiết tăng nặng vi phạm hành chính
• Giảm nhẹ vi phạm hành chính
• Vi phạm hành chính trong lĩnh vực môi trường
• Xử lý hành chính trong lĩnh vực môi trường
• Biên bản xử lý vi phạm hành chính
• Xử lý vi phạm lĩnh vực môi trường
• Tài chính hành vi học
• Tài liệu tài chính hành vi học
• Kinh tế học hành vi
• Định nghĩa tài chính hành vi học
• Lịch sử tài chính hành vi học
• Tìm hiểu tài chính hành vi học
• Quyết định xử phạt vi phạm hành chính
• Vi phạm hành chính trong lĩnh vực giao thông
• Lĩnh vực giao thông đường bộ
• Vi phạm trong lĩnh vực giao thông đường bộ
• Luật xử lý vi phạm hành chính
• Luật số: 15/2012/QH13
• Biện pháp xử lý hành chính
• Biện pháp thay thế xử lý vi phạm hành chính
• Vi phạm hành chính có tổ chức
• Luật hành chính
• Bài giảng Luật hành chính
• Pháp lệnh xử phạt vi phạm hành chính
• Đối tượng xử phạt vi phạm hành chính
• Tạp chí khoa học Cảnh sát nhân dân
• Trách nhiệm hành chính
• Luật Xử lý vi phạm hành chính năm 2012
• Thẩm quyền xử phạt vi phạm hành chính
• Cấu trúc tài chính hành vi
• Khái niệm tài chính hành vi
• Chênh lệch giá
• Bài giảng tài chính hành vi
• Lý thuyết tài chính
• Thi hành luật xử lý vi phạm hành chính
• Nghị định số 81 2013 NĐ CP
• Hướng dẫn thi hành luật xử lý vi phạm
• Hình thức xử phạt vi phạm
• Biện pháp xử lý hành chính khác
• Thẩm quyền xử lý vi phạm hành chính
• Vi phạm hành chính Hải quan
• Vi phạm hành chính lĩnh vực đất đai
• Biên bản trong lĩnh vực đất đai
• Mẫu biên bản
• Bài giảng Vi phạm hành chính hải quan
• Xử lý vi phạm hành chính hải quan
• Nhận biết vi phạm hành chính hải quan
• Vi phạm quy định thủ tục hải quan
• Vi phạm kiểm soát khai hải quan
• Pháp luật Việt Nam
• Biện pháp xử lý vi phạm hành chính
• Năng lực hành vi tài chính
• Đo lường năng lực hành vi tài chính
• Chuẩn mực năng lực hành vi tài chính
• Vai trò năng lực hành vi tài chính
• Khía cạnh đo lường năng lực tài chính
• Tài chính Việt Nam
• Bài giảng Xử lý vi phạm hành chính
• Quyết định xử lý vi phạm hành chính
• Quyết định xử phạt
• Cưỡng chế thi hành quy định xử phạt
• Hình thức xử phạt vi phạm hải quan
• Quy định về khai thuế
• Nghiên cứu lập pháp
• Thời hạn xử phạt vi phạm hành chính
• Bộ luật Dân sự
• Xử lý vi phạm an toàn giao thông
• Luật xử phạt hành chính
• Luật xử phạt vi phạm hành chính
• Luật vi phạm hành chính
• Thông tư xử phạt vi phạm hành chính