TAILIEUCHUNG - Chuyên đề: Quyền chọn chứng khoán - phần 3

Là một thỏa thuận giao dịch một lượng tài sản cơ sở nhất định, trong đó người mua call options (A) sẽ trả cho người bán call options (B) một khoản tiền, gọi là giá trị quyền chọn hay phí quyền chọn (options premium) và A sẽ có quyền được mua nhưng không bắt buộc phải mua một lượng tài sản cơ sở đó theo một mức giá đã được thoả thuận trước vào một ngày hoặc một khoảng thời gian xác định. | Chuyên đề Quyền chọn chứng khoán GVHD Dương Kha Đối với người mua quyền chọn bán Np 1 n Max 0 X - St - P Đối với người bán một quyền chọn bán Np -1 n - Max 0 X - St - P Đối với giao dịch chỉ bao gồm cổ phiếu phương trình lợi nhuận là n Ns St - So Đối với người mua một cổ phiếu Ns 1 lợi nhuận là n St - So Đối với người mua một cổ phiếu Ns -1 lợi nhuận là n - St - So Đối với việc bán khống cổ phiếu là hình ảnh tương phản của mua cổ phiếu Ns 0 lợi nhuận là n Ns St - So Các phương trình lợi nhuận này khiến cho việc xác định lợi nhuận của bất kỳ giao dịch nào trở nên dễ dàng hơn. Giao dịch quyền chọn mua Mua quyền chọn mua Mua quyền chọn mua là chiến lược tăng giá có mức lỗ có giới hạn phí quyền chọn và có mức lợi nhuận tiềm năng không giới hạn. Mua quyền chọn mua với giá thực hiện thấp hơn có mức lỗ tối đa cao hơn nhưng lợi nhuận khi giá tăng cũng cao hơn. Với giá cổ phiếu trước quyền chọn mua được sở hữu càng lâu giá trị thời gian mất đi càng nhiều và lợi nhuận càng thấp. Lợi nhuận từ việc mua quyền chọn mua là n Nc Max 0 St - X - C với Nc 0 Xét trường hợp mà số quyền chọn mua được chỉ là 1 Nc 1 . Giả định rằng giá cổ phiếu khi đáo hạn nhỏ hơn hoặc bằng giá thực hiện vì vậy tại thời điểm đáo hạn ta có quyền chọn kiệt giá OTM hoặc ngang giá ATM. Vì quyền chịn mua đáo hạn mà không được thực hiện lợi nhuận chính là - C. Người mua quyền chọn bán gánh chịu một khoản lỗ bằng phí quyền chọn mua. 23 Chuyên đề Quyền chọn chứng khoán GVHD Dương Kha Giả định rằng tại thời điểm đáo hạn quyền chọn rơi vào trạng thái cao giá ITM. Khi đó người mua quyền chọn sẽ thực hiện quyền chọn mua mua cổ phiếu với giá X và giá bán nó với giá St sẽ có lợi nhuận ròng là St - X - C. Các kết quả này được tổng kết như sau n St - X - C Nếu St X n - C Nếu St X Chúng ta có thể tính giá cổ phiếu hòa vốn khi đáo hạn bằng cách cho lợi nhuận bằng 0 ứng với trường hợp giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện. Sau đó chúng ta giải phương trình tìm giá cổ phiếu hòa vốn St . Ta có n St - X -

• Đầu tư Chứng khoán
• tài liệu chứng khoán
• tài chính doanh nghiệp
• thị trường quyền chọn
• ngoại tệ
• quyền chọn chứng khoán
• Tiểu luận Luật chứng khoán
• Luật chứng khoán
• Thị trường chứng khoán
• Thị trường giao dịch chứng khoán
• Pháp luật chứng khoán
• Quan hệ pháp luật chứng khoán
• Thị trường chứng khoán 2011
• Chứng khoán Việt Nam
• Triển vọng chứng khoán
• Chứng khoán 2012
• Bài giảng chứng khoán
• Kỹ thuật chứng khoán
• Bài giảng thị trường chứng khoán
• Pháp luật thị trường chứng khoán
• Bản chất của thị trường chứng khoán
• Hoạt động của thị trường chứng khoán
• Phạm vi điều chỉnh của Luật Chứng khoán
• phân tích đầu tư
• phân tích chứng khoán
• chỉ số tài chính
• chỉ số chứng khoán
• chứng khoán
• giáo trình chứng khoán
• lịch sử chứng khoán
• Đầu tư chứng khoán
• Luận văn về đầu tư chứng khoán
• Tiểu luận về đầu tư chứng khoán
• Các đề tài đầu tư chứng khoán
• Các danh mục đầu tư chứng khoán
• Quỹ đầu tư chứng khoán
• Bài giảng Luật Chứng khoán
• Công ty chứng khoán
• Cơ cấu tổ chức công ty chứng khoán
• Quản lý an toàn tài chính
• Thị trường chứng khoán Việt Nam
• Tìm hiểu chứng khoán
• Phân loại chứng khoán
• Công ty đầu tư chứng khoán
• Chứng khoán phái sinh
• Chứng khoán vốn
• Chứng khoán nợ
• Hoạt động chào bán chứng khoán
• Hoạt động đăng ký chứng khoán
• Lưu ký chứng khoán
• Thanh toán chứng khoán
• Xử lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán
• Giải quyết tranh chấp trong lĩnh vực chứng khoán
• Kinh doanh chứng khoán
• Câu hỏi và bài tập Thị trường chứng khoán
• Câu hỏi và bài tập Đầu tư chứng khoán
• Chiến lược đầu tư chứng khoán
• Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán
• Chứng khoán là gì
• Vai trò công ty chứng khoán
• Phân tích và đầu tư chứng khoán
• Hướng dẫn đầu tư chứng khoán
• Cẩm nang đầu tư chứng khoán
• Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán
• Tài liệu thị trường chứng khoán
• Luận văn môn thị trường chứng khoán
• Phát triển chứng khoán
• Thực trạng chứng khoán
• Trắc nghiệm chứng khoán
• Câu hỏi trắc nghiệm thị trường chứng khoán
• Ôn tập thị trường chứng khoán
• Luyện thi thị trường chứng khoán
• Tài liệu trắc nghiệm thị trường chứng khoán
• Tuyển tập trắc nghiệm thị trường chứng khoán
• Chuyên đề chứng khoán
• Nêm yết chứng khoán
• Chào bán chứng khoán ra công chúng
• Sổ tay chứng khoán
• Định giá cổ phiếu
• Tài chính chứng khoán
• Trắc nghiệm về chứng khoán
• Câu hỏi thị trường chứng khoán
• Cách đầu tư chứng khoán
• thị trường cổ phiếu
• rủi ro chứng khoán
• khái niệm chứng khoán
• tổng quan chứng khoán