TAILIEUCHUNG - CHƯƠNG 7: LÝ THUYẾT CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG QUYỀN CHỌN

Quản Trị Rủi Ro Tài Chính có vị trí trung tâm trong quản trị tài chính hiện đại. Có nhiều chỉ tiêu và phương pháp đo lường rủi ro tài chính đang được áp dụng. Mỗi chỉ tiêu sử dụng cho một mục tiêu đánh giá khác nhau. Vấn đề trong tâm của cuốn sách này là giới thiệu phương pháp xác định giá trị rủi ro (VAR) và ứng dụng của pưhương pháp VAR trong quản lý đầu tư và rủi ro tài chính. . | CHƯƠNG 7 CHIẾN LƯỢC PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG QUYỀN CHỌN I. Thuật ngữ và khái niệm II. Giao dịch quyền chọn mua III. Giao dịch quyền chọn bán IV. Quyền chọn mua và cổ phiếu V. Quyền chọn bán và cổ phiếu Tại sao cần phòng ngừa rủi ro? Công ty nên tập trung vào việc kinh doanh chính của mình và nên làm những việc có thể để giảm thiểu rủi ro phát sinh từ sự thay đổi của lãi suất, tỷ giá hối đoái và các biến khác của thị trường Một số ký hiệu sử dụng C= giá quyền chọn mua hiện tại P = giá quyền chọn bán hiện tại S0 = giá cổ phiếu hiện tại T = thời gian đến khi đáo hạn X = giá thực hiện ST = giá CP khi đáo hạn quyền chọn = lợi nhuận của chiến lược NC = số quyền chọn mua NP = số quyền chọn bán NS = số cổ phiếu NC > ( ( ( Phương trình lợi nhuận (Khi đáo hạn) Vị thế mua Vị thế bán Call Option = NC[max(0,ST -X) - C] = - NC[max(0,ST -X) - C] Put Option = NP[max(0,X-ST ) - P] = - NP[max(0,X-ST ) - P] Cổ phiếu = NS (ST – S0) = - NS (ST – S0) Lợi nhuận từ vị thế quyền chọn mua, nếu vị thế được đóng vào thời điểm T1 trước khi đáo hạn và khi giá cổ phiếu là ST1 là: = NC [C(ST1 , T – T1 , X) - C] Nếu là quyền chọn bán, ta thay C bằng P. Phương trình lợi nhuận (Đóng vị thế trước khi đáo hạn) Giá quyền chọn mua tại thời điểm T1 Giá quyền chọn mua lúc đầu Giả định cho các chiến lược đầu tư - Cổ phiếu không trả cổ tức - Không có thuế và chi phí giao dịch GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN MUA 1. Mua quyền chọn mua Lợi nhuận: = NC (ST – X – C) nếu ST > X = NC (– C) nếu ST 2. Bán quyền chọn mua Lợi nhuận: = -NC (ST – X – C) nếu ST > X = NC * C nếu ST 1. Mua quyền chọn bán Lợi nhuận: = NP (X - ST – P) nếu ST Tại sao cần phòng ngừa rủi ro? Công ty nên tập trung vào việc kinh doanh chính của mình và nên làm những việc có thể để giảm thiểu rủi ro phát sinh từ sự thay đổi của lãi suất, tỷ giá hối đoái và các biến khác của thị trường Một số ký hiệu sử dụng C= giá quyền chọn mua hiện tại P = giá quyền chọn bán hiện tại S0 = giá cổ phiếu hiện tại T = thời gian đến khi đáo hạn X = giá thực hiện ST = giá CP khi đáo hạn quyền chọn = lợi nhuận của chiến lược NC = số quyền chọn mua NP = số quyền chọn bán NS = số cổ phiếu NC > ( ( ( Phương trình lợi nhuận (Khi đáo hạn) Vị thế mua Vị thế bán Call Option = NC[max(0,ST -X) - C] = - NC[max(0,ST -X) - C]

• Quản trị kinh doanh
• kiểm soát doanh nghiệp
• quản lý doanh nghiệp
• lãnh đạo doanh nghiệp
• kỹ năng quản trị
• quản trị rủi ro tài chính
• Chuẩn mực kiểm toán
• Hệ thống chuẩn mực kiểm toán Việt Nam
• Chuẩn mực kiểm soát chất lượng
• Kiểm soát chất lượng doanh nghiệp
• Soát xét báo cáo tài chính
• Doanh nghiệp kiểm toán
• Quản trị doanh nghiệp
• hệ thống kiểm soát nội bộ
• kiểm soát nội bộ doanh nghiệp
• quy chế quản lý doanh nghiệp
• cần kiểm soát kỹ
• Khóa luận tốt nghiệp
• Chu trình doanh thu
• Kiểm soát chu trình doanh thu
• Công tác kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ chu trình doanh thu
• uận văn
• luận văn
• công tác quản lý
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp
• Kiểm soát tín dụng
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp vừa
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp nhỏ
• Luận văn thạc sĩ
• Luận văn thạc sĩ kinh tế
• Luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng
• quản trị kinh doanh
• chiến lược kinh doanh
• Kiểm soát chuyển giá đối với doanh nghiệp
• Kiểm soát chuyển giá
• Áp lực đối với chủ thể kiểm soát
• Tổ chức bộ máy kiểm soát Nhà nước
• Tổ chức công tác kiểm soát chuyển giá
• Hệ thống kiểm soát nội bộ tại doanh nghiệp
• Hạn chế của hệ thống kiểm soát nội bộ
• Tổ chức hệ thống kiểm soát nội bộ
• Bản chất hệ thống kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát rủi ro tài chính
• Kiểm soát nội bộ của doanh nghiệp
• Đánh giá rủi ro tài chính
• Rủi ro khi thực hiện kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ trong doanh nghiệp
• Vận hành hệ thống kiểm soát nội bộ
• Thực trạng hệ thống kiểm soát nội bộ
• Bài giảng môn Kiểm soát
• Bài giảng môn Kiểm soát bài 1
• Khái niệm chung về kiểm soát
• Kiểm soát trong doanh nghiệp
• Phân loại hoạt động kiểm soát
• Hệ thống kiểm soát
• Chức năng kiểm soát trong doanh nghiệp
• Vai trò của hoạt động kiểm soát
• Doanh nghiệp nhà nước
• Thực trạng kiểm soát nội bộ
• Giải pháp kiểm soát nội bộ
• Môi trường kiểm soát nội bộ
• Ảnh hưởng của ý thức doanh nghiệp
• Cấu trúc của kiểm soát nội bộ
• Hiệu quả của kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ ở doanh nghiệp
• luận văn ngân hàng
• Hoàn thiện Hệ thống kiểm soát nội bộ
• Luận văn tốt nghiệp Kinh tế
• Kiểm soát xây lắp thiết kế
• Giải pháp hoàn thiện kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát trong quản lý
• sự sống còn của doanh nghiệp
• vai trò của kiểm soát nội bộ
• triển khai kiểm soát nội bộ
• xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ
• Thuế thu nhập doanh nghiệp
• Kiểm soát thuế
• Kiểm soát thuế thu nhập doanh nghiệp
• Doanh nghiệp FDI
• Tóm tắt luận văn thạc sĩ kinh doanh
• Quản trị kinh doanh tổng hợp
• thủ tục kiểm soát
• hệ thống mục tiêu doanh nghiệp
• nghệ thuật lãnh đạo
• ma trận kiểm soát
• văn hóa doanh nghiệp
• Doanh nghiệp xây dựng công trình giao thông
• Yêu cầu của kiểm soát nội bộ
• Cải tiến kiểm soát nội bộ doanh nghiệp
• Đặc điểm sản xuất của doanh nghiệp