TAILIEUCHUNG - LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

Độ lệch chuẩn đôi khi cho chúng ta những kết luận không chính xác khi so sánh rủi ro của hai dự án nếu như chúng rất khác nhau về quy mô | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phân tích Tài chính Bài giảng 5 LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Trong bài 2 chúng ta đã đề cập nhiều đến suất chiết khấu dùng để làm cơ sở xác định giá trị hiện tại của một số tiền hoặc của một dòng tiền. Bài 4 và 5 sẽ gặp lại khái niệm này với tên gọi là tỷ suất lợi nhuận yêu cầu. Làm thế nào để quyết định suất chiết khấu hay tỷ suất lợi nhuận yêu cầu Bài 5 sẽ xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro đồng thời chỉ ra cách tính lợi nhuận và rủi ro trong trường hợp đầu tư vào một danh mục bao gồm nhiều loại chứng khoán khác nhau. Qua bài 5 bạn sẽ có nền tảng kiến thức để học mô hình định giá tài sản vốn CAPM mô hình dùng để quyết định tỷ suất lợi nhuận yêu cầu hay suất chiết khấu khi cần phân tích tài chính liên quan đến thời giá tiền tệ. 1. ĐỊNH NGHĨA LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO Lợi nhuận return là thu nhập có được từ một khoản đầu tư thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm1 giữa thu nhập và giá trị khoản đầu tư bỏ ra. Ví dụ bạn bỏ ra 100 để mua một cổ phiếu được hưởng cổ tức là 7 một năm và sau một năm giá thị trường của cổ phiếu đó là 106 . Lợi nhuận bạn có được khi đầu tư cổ phiếu này là 7 6 100 13 . Như vậy lợi nhuận đầu tư của bạn có được từ hai nguồn 1 cổ tức được hưởng từ cổ phiếu và 2 lợi vốn - tức là lợi tức có được do chứng khoán tăng giá. Tổng quát Dt Pt - P1 R ------t------ trong đó R là lợi nhuận thực hoặc kỳ vọng Dt là cổ tức Pt là giá Pt-1 . cổ phiếu ở thời điểm t và Pt -1 là giá cổ phiếu ở thời điểm t - 1 . Nếu lấy cổ tức và giá cổ phiếu theo giá trị thực tế thì chúng ta có lợi nhuận thực nếu lấy cổ tức và giá cổ phiếu theo số liệu kỳ vọng thì chúng ta có lợi nhuận kỳ vọng. Rủi ro được định nghĩa là sự sai biệt của lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng. Giả sử bạn mua trái phiếu kho bạc để có được lợi nhuận là 8 . Nếu bạn giữ trái phiếu này đến cuối năm bạn sẽ được lợi nhuận là 8 trên khoản đầu tư của mình. Nếu bạn không mua trái phiếu mà dùng số tiền đó để mua cổ phiếu và giữ đến hết năm bạn có thể

• Đầu tư Chứng khoán
• lợi nhuận
• rủi ro
• đầu tư
• chứng khoán
• phân tích tài chính
• lợi nhuận doanh nghiệp
• vấn đề cơ bản về lợi nhuận doanh nghiệp
• phân tích tình hình lợi nhuận
• nâng cao lợi nhuận
• luận văn nâng cao lợi nhuận
• luận văn giải pháp nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp
• bản chất lợi nhuận
• tăng lợi nhuận
• Vùng lợi nhuận ở đâu
• đánh giá lợi nhuận
• phương pháp đánh giá lợi nhuận
• lợi nhuận của chu kỳ đơn
• lợi nhuận đa chu kỳ
• lợi nhuận bình quân đại số
• lợi nhuận bình quân số học
• lợi nhuận bình quân có tỷ trọng
• bài báo cáo thực tập
• chỉ tiêu lợi nhuận
• nôi dung của lợi nhuận
• vài trò của lợi nhuận
• tổng quan về lợi nhuận
• giá vốn hàng bán
• trường phái trọng thương lợi nhuận
• khái niệm lợi nhuận
• các trường phái lợi nhuận
• khía niệm chủ nghĩa trọng thương
• vai trò cuả lợi nhuận
• báo cáo tốt nghiệp
• vai trò của lợi nhuận
• công ty TNHH Thành Công
• giải pháp tăng lợi nhuận
• tài chính doanh nghiệp
• tăng lợi nhuận doanh nghiệp
• luận văn giải pháp tăng lợi nhuận trong doanh nghiệp
• nghiệp vụ tài chính doanh nghiệp
• Đo lường sự trung thực
• Sự trung thực chỉ tiêu lợi nhuận
• Động cơ quản trị lợi nhuận
• Thủ thuật để quản trị lợi nhuận
• Lợi nhuận kinh doanh
• Phân tích lợi nhuận
• Luận án tiến sĩ
• Luận án tiến sĩ kinh tế
• Lý luận về phân tích lợi nhuận
• Phương pháp phân tích lợi nhuận
• Hoàn thiện phân tích lợi nhuận
• Seminar Kinh tế vi mô
• Kinh tế vi mô
• Nguyên tắc tối đa hóa lợi nhuận
• Tối đa hóa lợi nhuận
• Tối đa hóa lợi nhuận doanh nghiệp
• Doanh thu doanh nghiệp
• Thu nhập doanh nghiệp
• Phân phối lợi nhuận doanh nghiệp
• Tác động lợi nhuận doanh nghiệp
• Quỹ chuyên dùng của doanh nghiệp
• Kế hoạch kinh doanh
• Cẩm nang tăng lợi nhuận
• Phương pháp tăng lợi nhuận
• Tăng tốc độ lợi nhuận
• Kế hoạch tăng lợi nhuận
• Sơ đồ thực hiện tăng lợi nhuận
• Luận văn tốt nghiệp
• kế toán tổng hợp
• luận văn báo cáo
• tối đa lợi nhuận
• Công ty cổ phần xây dựng thuỷ lợi Thái Thuỵ
• Luận văn
• biện pháp tăng lơị nhuận
• hoạt dộng kinh doanh
• học thuyết lợi nhuận
• giá trị thực tiễn
• kinh tế thị trường định hướng XHCN
• hình thức về lợi nhuận
• tư sản về lợi nhuận
• lợi nhậun trong hoạt động sản xuất
• hậu quả việc theo đuổi lợi nhuận
• quản trị kinh doanh
• Công ty Hoá chất vật liệu điện và vật tư khoa học kỹ thuật
• giải pháp chủ yếu tăng lợi nhuận
• luận văn tài chính doanh nghiệp
• luận văn giải pháp tăng lợi nhuận
• Phát triển kinh tế
• Phát triển con người
• Tác động của lợi nhuận
• Quan hệ lợi nhuận tới con người
• Hạch toán lợi nhuận
• Phân phối lợi nhuận
• Bài giảng kế toán
• Tài liệu kế toán
• Nghiệp vụ kế toán
• Lợi nhuận và rủi ro
• Tìm hiểu lợi nhuận và rủi ro
• Mối quan hệ lợi nhuận và rủi ro
• Cách tính lợi nhuận và rủi ro
• Đo lường rủi ro
• Hệ số biến đổi
• Khóa luận tốt nghiệp
• Hoạt động kinh doanh
• Lợi nhuận hoạt động kinh doanh
• Lợi nhuận của doanh nghiệp
• Tỷ suất lợi nhuận
• Luận văn chuyên ngành Tài chính
• Đánh giá tình hình lợi nhuận
• Quản trị lợi nhuận
• Nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận
• Hành vi quản trị lợi nhuận
• Quản trị lợi nhuận thực tế
• Chính sách chiết khấu
• Thúc đẩy doanh thu