TAILIEUCHUNG - Prentice trade bond markets analysis and strategies finance_3

Tham khảo tài liệu 'prentice trade bond markets analysis and strategies finance_3', tài chính - ngân hàng, đầu tư chứng khoán phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | IBHKHH _ Ịx s 5 -. _. bỊỈỆỊRB_flMMI 1 55 11 R 4 CHAPTER Corporate Debt insruments EXHIBIT 7-6 Anheiiser Busch Sara Lee and Union Pacific Event Risk Fears . and Widening fie d Spr eads -i. _ . . 200 r 200 - X 200 -Q. 2 200 -co Q M 200 - 5 .2 200 - 200 -----Anheuser Busch -----Sara Lee -----Union Pacific Aug 88 Sep 88 Date Oct 88 Nov 88 Corporates are spread to the . Treasury 8 7 8 due August 2017. Source N. R. Vijayarghavan and Randy Snook Takeover Event Risk and Corporate Bond Portfolio Management in Frank J. Fabozzi ed. Advances and Innovations in Bond and Mortgage Markets Chicago Probus Publishing 1989 p. 56. issuer voluntarily significantly increased their debt as a result of a leveraged buyout or a recapitalization and 2 issues that have been downgraded for other reasons. The latter issues are commonly referred to as fallen angels. In the early years of the high-yield market all the issues had a conventional structure that is the issues paid a fixed coupon rate and were term bonds. Today however there are more complex bond structures in the high-yield corporate bond sector particularly for bonds issued for LBO financing and recapitalizations producing higher debt. The structures we describe next have features that are more attractive to issuers. In an LBO or a recapitalization the heavy interest payment burden that the corporation assumes places severe cash flow constraints on the firm. To reduce this burden firms involved in LBOs and recapitalizations have issued bonds with deferred coupon structures that permit the issuer to avoid using cash to make interest pay- ments for a period of three to seven years. There are three types of deferred coupon structures 1 deferred-interest bonds 2 step-up bonds and 3 payment-in-kind ị bonds. i Deferred-interest bonds are the most common type of deferred coupon structure. Ệ These bonds sell at a deep discount and do not pay interest for an initial period typi- cally from three to seven years. Because no interest is .

TỪ KHÓA LIÊN QUAN
TAILIEUCHUNG - Chia sẻ tài liệu không giới hạn
Địa chỉ : 444 Hoang Hoa Tham, Hanoi, Viet Nam
Website : tailieuchung.com
Email : tailieuchung20@gmail.com
Tailieuchung.com là thư viện tài liệu trực tuyến, nơi chia sẽ trao đổi hàng triệu tài liệu như luận văn đồ án, sách, giáo trình, đề thi.
Chúng tôi không chịu trách nhiệm liên quan đến các vấn đề bản quyền nội dung tài liệu được thành viên tự nguyện đăng tải lên, nếu phát hiện thấy tài liệu xấu hoặc tài liệu có bản quyền xin hãy email cho chúng tôi.
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.