TAILIEUCHUNG - Enterprise Adjustment and the Role of Bank Credit in Russia: Evidence from a 420 Firm's Qualitative Survey

The presence of the lagged dependent variable Ci(-1) has a dual interpretation. On the one hand, it reflects relationship banking in the vein of the literature discussed in section . Long-term enterprise-bank relations help to reduce information asymmetries; banks would be more willing to lend again if they have already done so (we consider the banking sector as a whole as the lending party). On the other hand, a positive association can be interpreted as evidence of soft budget constraints on the part of the banks in the sense of Berglof and Roland (1998). The rest of the variables reflect. | N 1999 - 06 Avril Enterprise Adjustment and the Role of Bank Credit in Russia Evidence from a 420 Firm s Qualitative Survey Sophie Brana Mathilde Maurel Jérôme Sgard 3 CEPII Document de travail n 99-06 TABLE OF CONTENTS Résumé. 4 Summary. 6 1. Introduction. 8 2. description of the Data-Base. 9 3. the Distribution of the firms Performances Real Performances and financial constraints. 10 4. Enterprises adjustment strategies SOME Descriptive Indications . 16 5. Enterprises adjustment strategies THE Demand for credit. 18 6. the Actual Distribution of Banking credit. 21 7. Conclusions. 22 References. 26 annex. 28 list of working Papers Released by CEPII. 29 2 Enterprise Adjustment and the Role of Bank Credit in Russia Evidence from a 420 Firm s Qualitative Survey RÉSUMÉ Ce travail repose sur la base de données primaires de l enquête de conjoncture trimestrielle réalisée auprès des entreprises industrielles depuis 1992 par le Russian Economic Barometer publication de l Académie des Sciences russe. Les questions sont de nature principalement qualitative avec un nombre de modalités allant de deux à une dizaine ces dernières prenant alors une certaine valeur ordinale. Les variables décrivent d une part l état présent et les performances récentes des entreprises selon le jugement qu elles portent sur elles-mêmes de l autre elles indiquent leurs anticipations sur l évolution de l environnement et leurs projets à l horizon de six ou douze mois. On a réuni en un seul échantillon tous les répondants de l année 1996 sans doublons considérés ainsi comme une coupe temporelle unique. L évolution agrégée à l intérieur de l année de certaines variables notamment des variables nominales a été contrôlée. Une première partie reposant sur une analyse factorielle permet d identifier les déterminants d une probabilité élevée de profit à partir d une projection des variables discriminantes selon deux axes l un qui résume la performance productive des entreprises évolution de la production .

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