TAILIEUCHUNG - Liệu có tồn tại phần bù trên thị trường chứng khoáng Việt Nam?

Bài báo này nhằm trả lời câu hỏi: liệu hiện tượng phần bù giá trị có tồn tại trên thị trườngchứng khoán Việt Nam hay không? Tác giả sử dụng phương pháp phân tích danh mục và kiểm định t-test đối với sự khác biệt tỷ suất lợi nhuận giữa danh mục cổ phiếu giá trị và danh mục cổ phiếu tăng trưởng. | TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ – SỐ 3 (48) 2016 81 LIỆU CÓ TỒN TẠI PHẦN BÙ GIÁ TRỊ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM? Võ Xuân Vinh1 Võ Văn Phong2 Ngày nhận bài: 25/11/2015 Ngày nhận lại: 15/04/2016 Ngày duyệt đăng: 18/04/2016 TÓM TẮT ệu hiệ chứng khoán Việ ị ư ệ ợ ượ ứ ồ ạ ệ ượ ứ Từ khóa: T ượng phần bù giá trị có tồn tại trên thị ư ng ư ị ợ ầ ứ ị ồ ị ư ượ ạ ư ạ ệ ượ ứ ợ ầ ệ ị ; phần bù giá trị; c phi u giá trị; c phi ư ng. Does the value premium exist in Vietnam stock market? ABSTRACT This paper attempts to shed light on the question of whether the value premium exists in the Vietnam stock market. We analyze the difference between the returns of the value portfolio and the growth portfolio. Stocks are sorted into porfolios according to the BM, EP, CP and DP ratios. The result suggests that the value premium exists in the Vietnam stock market if the stocks are sorted into porfolios according to EP, CF and DP ratios while it does not exist if the stocks are sorted into portfolios according to the BM ratio. Keywords: Stock returns; value premium; value stocks; growth stocks. 1. Giới thiệu12 Theo nhiều kết quả nghiên cứu công bố thì danh mục cổ phiếu giá trị (value stocks) thu được tỷ suất lợi nhuận trung bình cao hơn danh mục cổ phiếu tăng trưởng (growth stocks). S khác biệt tỷ suất lợi nhuận giữa hai danh mục đó được gọi là phần bù giá trị (value premium)3 ác nghiên cứu chứng minh t n tại phần bù giá trị trên thị trư ng chứng khoán nhiều nước như Banz (1981); Basu (1983); Stattman (1980); Rosenberg, Reid, và Lanstein (1985); Fama và French (1992); Lakonishok, Shleifer, vàVishny (1994); Fama và French 1 2 (1995); Fama và French (1996); Porta (1996) đối với thị trư ng chứng khoán Chan, Hamao, và Lakonishok (1991) đối với thị trư ng chứng khoán Nhật ản Brailsford, Gaunt, và O'Brien (2012) đối với thị trư ng chứng khoán Úc; Arisoy (2010) đối với thị trư ng chứng khoán háp Nghiên cứu r ng hơn đối với m u dữ liệu bao g m nhiều nước c ng cho .

• Đầu tư Chứng khoán
• Liệu có tồn tại phần bù
• Thị trường chứng khoáng Việt Nam
• Thị trường chứng khoáng
• Tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu
• Phần bù giá tri
• Cổ phiếu giá trị; cổ phiếu tăng trưởng
• Quản trị danh mục đầu tư
• Bài giảng Quản trị danh mục đầu tư
• Định giá cổ phiếu
• Công ty và cổ phiếu phòng vệ
• Cổ phiếu tăng trưởng
• Đầu tư tăng trưởng
• Mô hình tăng trưởng kinh tế
• Mua lại cổ phiếu
• Tỷ lệ giá trị mua lại cổ phiếu
• Sở Giao dịch Chứng khoán
• Mô hình OLS Robust
• Tăng trưởng cổ tức
• Ngân lưu cổ phiếu
• Giá chứng khoán
• Quản trị tài chính
• Bài giảng quản trị tài chính
• Tài chính công ty
• Luận văn Thạc sĩ Kinh tế
• Tài chính ngân hàng
• Quyền chọn tăng trưởng
• Giá trị doanh nghiệp
• Giá trị công ty
• Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu