Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Chương 2 Phân tích kinh tế vĩ mô và thị trường thuộc bài giảng đầu tư tài chính, trong chương học này người học sẽ đi vào tìm hiểu kiến thức tổng quan, tình trạng nền kinh tế và thị trường chứng khoán, chỉ tiêu chu kì dự báo nền kinh tế,. | 12 30 2009 PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ VÀ THỊ TRƯỜNG Tông quan Thị trường chứng khoán là phong vũ biểu của nền kinh tế. Thị trường chứng khoán phản ánh những gì được kỳ vọng sẽ xảy ra trong nền kinh tế. Giá trị của một khoản đầu tư phụ thuộc vào dòng tiền dự kiến và tỷ suất sinh lợi đòi hỏi. Và cả hai nhân tố này đều bị tác động bởi tổng hợp rất nhiều nhân tố của môi trường kinh tế vĩ mô. Vì thế nếu bạn muốn ước tính dòng tiền lãi suất và phần bù rủi ro cho một chứng khoán bạn cần phải xem xét các phân tích tổng thể nền kinh tế. 1 12 30 2009 -I- I . _ I I . ẳ. -1 nz i Tinh trạng nên kinh tê và TTCK Giá trái phiếu được xác định bởi lãi suất thị trường -là hệ quả của rất nhiều yếu tố trong nền kinh tế đặc biệt là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Giá cổ phiếu riêng lẽ phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về kết quả hoạt động của công ty thu nhập dòng tiền và tỷ suất sinh lợi đòi hỏi của nhà đầu tư. Thành quả hoạt động này cũng bị tác động bởi sự tăng trưởng chung của nền kinh tế -I- I . _ I I . ẳ. -1 nz i Tinh trạng nên kinh tê và TTCK Các chuỗi chỉ tiêu kinh tế được phân thành ba nhóm khác nhau Nhóm chỉ tiêu dự báo leading indicator - phản ánh những gì sẽ xảy ra trong nền kinh tế Nhóm chỉ tiêu trùng khớp coincident indicator - phản ánh những gì đang xảy ra trong nền kinh tế và Nhóm chỉ tiêu có độ trễ lagging indicator - phản ánh những gì đã xảy ra trong nền kinh tế. 2 12 30 2009 -I- I . _ I I . ẳ. -1 nz i Tinh trạng nên kinh tê và TTCK Trong đó Giá chứng khoán là một trong những chỉ tiêu dự báo tốt nhất tình trạng nền kinh tế vì hai lý do 1 giá chứng khoán phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về của thu nhập cổ tức và lãi suất tương lai - không phải là tình trạng kinh tế hiện tại. 2 TTCK phản ứng với nhiều chuỗi chỉ tiêu dự báo khác mà quan trọng nhất là thu nhập doanh nghiệp lợi nhuận biên tế lãi suất và tốc độ tăng trưởng của cung tiền. Bởi vì những chỉ tiêu này thường dẫn dắt nền kinh tế nên khi nhà đầu tư điều chỉnh giá chứng khoán để phản ánh kỳ vọng của họ về những
