Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Tác động của áp chế tài chính (McKinnon & Shaw 1973) Các kiểm soát lãi suất ngặt nghèo, tỷ lệ dữ trữ bắt buộc cao tương tác với lạm phát và thường làm cho lãi suất tiền gửi ở vào mức âm ⇒ cản trở phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu. Lãi suất thấp đã không làm tăng được vốn đầu tư như dự kiến vì khả năng huy động tiết kiệm bị hạn chế. Đầu tư của cả hộ gia đình và doanh nghiệp được tập trung nhiều vào các tài sản có giá trị không bị. | Bài 16 Tự do hóa tài chính Tài chính Phát triển Học kỳ Xuân 2004 - Tác động của áp chế tài chính McKinnon Shaw 1973 Các kiểm soát lãi suất ngặt nghèo tỷ lệ dữ trữ bắt buộc cao tương tác với lạm phát và thường làm cho lãi s suất tiền gửi ở vào mức am cản trở phát triển hệ thống tài chính theo chiều sâu. Lãi suất thấp đã không làm tăng được vốn đầu tư như dự kiến vì khả năng huy động tiết kiệm bị hạn chế. Ị I. . .Ị.I.I Đầu tư của cả hộ gia đình và doanh nghiệp được tập trungỊ.t.I . .Ịnhiều vào các tài sản có giá trị không bị tác động bởi.lạm phát .Ị. vd vàng hay bất động sản . . Do vốn vay trong hê thống tài chính chính thức bị giảm các nhà .I đầu tư phải dựa nhiều hơn vào vốn tự có. Việc dựa vào vốn tự có làm cho tài sản nợ của các doanh nghiệp . .Ịcótínti thanh khoản rất thấp. Hoạt động đầu tựcủa các quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm bị r .-I.Ịhạri chế khi tiền tệ bất ổn định và tài sản tài chinh không có tính thanh khoả n. .j.j. .Ị.j.ị. .I.I.ị. .I.I.ị. .Ị.I.ị.I Hoạt động phân bổ tín dụng theo chỉ định đi kèm với những ưu đãi khác nhau về lãi suất tạo ra những khác biệt lớn về lãi suất giữa đối tượng được ưu tiên và không được ưu tiên. .Ị. .I.I Áp chế tài chính ọ -------- Mức tiết kiệm S0 tương ứng với tốc độ tăng trứơng kinh tếgp là hăm sộ củă lăi suăt thức. Đương FF biếu thị chộ trăn lăi suất dănh nghĩă lăm lăi suất tiến gứi thức bị giới hăn dứơi mức căn băng. Lứơng đău tứ thức tế lă I0 băng vơi lứơng tiết kiệm ơ mức lăi suất thức r0. I I I Với chính sách kiểm soát lãi suất náy lượng đáu tư I0 thấp hôn so vôi mức cán Giải pháp đề xuất Ổn định giá Nới lỏng và tiến tới xóa bỏ kiểm soát lãi suất để đảm bảo lãi suất thực gần với mức cân bằng trên thị trường H.Ị Tự do hóa tài chính Tự do hóa tài chính Ỷ Trần lai suất được tăng từ FF lên FF . Tộc độ tầng trưông kinh tếtầng lên tư go lên gi. Đưông tiết kiêm dịch chuyến sang phầi từ So sang S1. Đầu tư tăng lên I1. Lầi suầt thực r3 r2 r1 r0 I0 I I I1 I2 Tiêt kiêm đầu tư Khi kiêm soầt lầi suất được xộầ bộ hoần toần đưông tiết
