Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Giáo trình hình thành tỷ suất dinh lợi và các phương thức thanh toán nợ theo dư nợ ban đầu p6

Lợi suất hiện hành chính là lãi suất mà nhà đầu tư có được tại thời điểm mua trái phiếu. Lợi suất hiện hành được xác định như sau: Gọi là lợi suất hiện hành của trái phiếu, Gtt là giá mua thực tế của trái phiếu trên thị trường chứng khoán : = Nhận xét : Ví dụ: Một loại trái phiếu có mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất trái phiếu là 12%/năm đang được bán trên thị trường với giá 110.000 đồng. Hỏi lợi suất hiện hành của trái phiếu là bao nhiêu ? Giải: = = =. | Tiên lài trái chũ nhản được moi kỳ Lợi suât hiện hành cua trái phiêu Giá mua trái phiêu Lợi suất hiện hành chính là lãi suất mà nhà đầu tư có được tại thời điểm mua trái phiếu. Lợi suất hiện hành được xác định như sau Gọi là lợi suất hiện hành của trái phiếu Gtt là giá mua thực tế của trái phiếu trên thị trường chứng khoán Nhận xét - Nếu C Gtt i - Nếu C Gtt i - Nếu C Gtt i Ví dụ Một loại trái phiếu có mệnh giá 100.000 đồng lãi suất trái phiếu là 12 năm đang được bán trên thị trường với giá 110.000 đồng. Hỏi lợi suất hiện hành của trái phiếu là bao nhiêu Giải 10 91 năm. 7.3.2.3.Lợi suất đáo hạn Lợi suất đáo hạn của trái phiếu rất quan trọng vì nó cho biết hiệu quả của việc đầu tư trái phiếu trong suốt thời gian sở hữu trái phiếu. Lợi suất đáo hạn được tính từ giá mua thực tế tiền lãi trái phiếu trả mỗi định kỳ và thời gian còn sống còn lưu hành của trái phiếu. Gọi là lợi suất đáo hạn của trái phiếu. Gtt I x R 1 -r Từ phương trình này dùng phương pháp nội suy ta có thể tính được . Ví dụ Một trái phiếu mệnh giá 200.000 đồng lãi suất trái phiếu là 12 năm lãi trả vào cuối mỗi năm hoàn trái bình giá thời gian còn lưu hành của trái phiếu là 4 năm. Xác định lợi suất đáo hạn của trái phiếu nếu giá bán của trái phiếu trên thị trường chứng khoán là 190.000 đồng 200.000 đồng và 210.000 đồng. Giải Gtt I x R 1 -r r 4 I C x i 200.000 x 12 24.000 đồng. R C 200.000 đồng. Gtt 24.000 x 200.000 1 -4 Gtt 190.000 đồng 190.000 24.000 x 200.000 1 -4 13 71 Gtt 200.000 đồng 200.000 24.000 x 200.000 1 -4 12 Gtt 210.000 đồng 210.000 24.000 x 200.000 1 -4 10 41 Nhận xét Từ những ví dụ trên ta rút ra kết luận sau - Nếu C Gtt i - Nếu C Gtt I - Nếu C Gtt i 7.3.3. Lãi suất chi phí của trái phiếu đối với nhà phát hành Khi vay vốn bằng cách phát hành trái phiếu ngoài tiền lãi người đi vay còn phải chịu những khoản chi phí phát hành. Do đó ứng với mỗi trái phiếu phát hành với giá là E người phát hành sẽ chỉ thu được một khoản tiền E. Giả sử chi phí để phát hành một trái phiếu là F. Gọi lãi suất chi .