Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Suất chiết khấu cho dòng tiền vốn cổ đông - re Hệ số Beta của Vietinbank = 1.1885 (Trung bình hệ số rủi ro cùng ngành ngân hàng – cùng hệ số với ACB hoặc STB) Lợi suất phi rủi ro = 11% (Dữ liệu của trái phiếu chính phủ hoặc lãi suất tiết kiệm VCB trước ngày 05/12/2008) Do tôi xin báo cáo tài chính Quí 3/2008, mà bên đó không cho xem nên dự báo không gần đúng với thực trang của Vietinbank theo Mô hình của tôi. Phải chăng Quí 3/2008 của Vietinbank có vấn đề chăng? Bởi vì theo luật chứng khoán,. | Người phân tích độc lập PHẠM QUANG HẬU Tel 0938.73.68.79 09 12 2008 I. MỘT SỐ THÔNG TIN ĐẦU VÀO VỀ VIETINBANK 1. Suất chiết khấu cho dòng tiền vốn cổ đông - re Hệ số Beta của Vietinbank 1.1885 Trung bình hệ số rủi ro cùng ngành ngân hàng - cùng hệ số với ACB hoặc STB Lợi suất phi rủi ro 11 Dữ liệu của trái phiếu chính phủ hoặc lãi suất tiết kiệm VCB trước ngày 05 12 2008 Phần bù rủi ro giữa VN HK 6.42 re 18.63 2. Một số chỉ tiêu dự báo cho bảng kế hoạch tài chính Do tôi xin báo cáo tài chính Quí 3 2008 mà bên đó không cho xem nên dự báo không gần đúng với thực trang của Vietinbank theo Mô hình của tôi. Phải chăng Quí 3 2008 của Vietinbank có vấn đề chăng Bởi vì theo luật chứng khoán khi một Doanh nghiệp nào công bố thông tin thì phải minh bạch rõ ràng. Vốn điều lệ 2008 - 2012 giả sử 13.400 tỷ đồng sau khi đấu giá thành công. Tỷ số Thu nhập tiền lãi thuần Tài sản có thu nhập lãi tăng từ 2008 - 2012 là 3.2 . Thuế thu nhập doanh nghiệp từ 2008 - 2009 là 25 Tổng dự phòng rủi ro tài chính từ 2008 -2012 giả sử bằng với 2007 là 2.58 Do tình hình trong 2008 từ đầu năm đến giờ do ảnh hưởng của chính sách thắt chặt tiền tệ nên hạn chế cho vay nên tổng chi phí dự phòng có thể ít hơn cao hơn 1 chút hoặc bằng . Tuy nhiên để chính xác ta nên xem báo cáo quí 3 2008. Tổng chi phí hoạt động Thu nhập từ 2008 - 2012 bằng với 2007 là 41.6 do 2008 thắt chặt tiền tệ nên một số ngân hàng thắt chặt chi phí do Doanh thu tín dụng bị hạn chế . Tốc độ tăng trưởng cho vay khách hàng từ 2008 -2012 tăng một chút so với 2007 là 28 Do hạn chế cho vay Tốc độ tăng trưởng tiền gửi của khách hàng từ 2008 -2012 tăng với 2007 là 15 Do lãi suất tăng cao khi TTCK giảm sâu Thu nhập từ phí và hoa hồng là 22 từ 2008 -2012. Tỷ lệ chia cổ tức 2008 - 2012 là 12 bằng với tỷ lệ chia cổ tức 2008 của VCB . Một số chỉ tiêu khác mà tôi dự doán trong mô hình của tôi. II. ĐỊNH GIÁ VIETINBANK 1. Báo cáo tài chính và một số chỉ tiêu tài chính trong 3 năm vừa qua Người phân tích độc lập PHẠM QUANG HẬU Tel 0938.73.68.79 09
