Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Giá niêm yết lần đầu nên định như thế nào?

Định giá cổ phiếu dự kiến niêm yết là công việc rất quan trọng, đòi hỏi mức độ thận trọng và tinh thần trách nhiệm cao | Giá niêm yết lần đầu nên định thế nào Định giá cổ phiếu dự kiến niêm yết là công việc rất quan trọng đòi hỏi mức độ thận trọng và tinh thần trách nhiệm cao Định giá cổ phiếu dự kiến niêm yết là công việc rất quan trọng đòi hỏi mức độ thận trọng và tinh thần trách nhiệm cao của công ty niêm yết và tổ chức tư vấn vì quyền lợi của các cổ đông. Theo quan điểm của các chuyên gia phân tích SMES nên sử dụng nhiều phương pháp định giá khác nhau có công bố kèm thêm giải thích. Như vậy sẽ giúp cho nhà đầu tư có cái nhìn chân thực hơn vào giá trị của cổ phiếu. Phần lớn trong số 10 doanh nghiệp mới lên sàn HOSE từ đầu năm 2007 đến nay đều có khuynh hướng sử dụng số liệu bình quân của 2 phương pháp định giá DCF và P E hay chuyển hẳn qua P E. Có thể hai lý do dưới đây giải thích được nguyên nhân của sự lựa chọn này. Thứ nhất DCF là phương pháp thông dụng trong việc xác định giá trị doanh nghiệp thường được sử dụng trong việc xác định giá khởi điểm khi đấu giá lần đầu hay chào bán cho các cổ đông tổ chức. Tuy nhiên việc định giá này thường được áp dụng với giả định tĩnh tức là dự toán mức cổ tức chủ yếu trong một số năm sắp tới thông thường 5 năm và không đề cập đến việc tăng vốn huy động vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu trong thời gian đó. Thực tế ở thị trường chứng khoán Việt Nam 2 năm gần đây cho thấy đa số các công ty niêm yết thường có mức cổ tức hàng năm bằng tiền đồng thấp và hay lựa chọn hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu. Do đó phương pháp này có thể đưa ra kết quả không cao so với kỳ vọng của chính công ty niêm yết hay so với mặt bằng giá trên thị trường chứng khoán hiện nay. Thứ hai P E là một trong những chỉ số mang tính rất phổ biến