Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Một số chỉ tiêu tài chính cơ bản trong lập, phân tích và đánh giá dự án | Mét sè chØ tiªu tµi chÝnh c¬ b¶n trong lËp, ph©n tÝch vµ ®¸nh gi¸ dù ¸n PGS.TS Vũ Thành Hưng Gi¸ trÞ thêi gian vµ tÝnh to¸n gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn • Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn • TÝnh to¸n gi¸ trÞ hiÖn t¹i, gi¸ trÞ t−¬ng lai, cña mét luång tiÒn • TÝnh to¸n gi¸ trÞ hiÖn t¹i gi¸ trÞ t−¬ng lai, cña nhiÒu luång tiÒn • Thêi gian hoµn vèn • Kh¶ n¨ng sinh lîi 1 Mét sè kh¸i niÖm 01 2 3 t . . . PV (2004) (2005) FV (2003) • PV: gi¸ trÞ hiÖn t¹i (Present Value), Gi¸ trÞ cña 1000$ ë thêi ®iÓm mét n¨m sau cã thÓ chiÕt khÊu vÒ thêi ®iÓm hiÖn t¹i, ®ã lµ Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) • Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) cña nh÷ng dù ¸n ®Çu t− kh¸c nhau do ®ã cã thÓ ®−îc ®em ra so s¸nh • Sè kú (vÝ dô n¨m hoÆc th¸ng) gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i PV vµ gi¸ trÞ t−¬ng lai FV lµ “t”. • Tû lÖ l·i xuÊt, chiÕt khÊu “r” Dù ¸n ®Çu t− • Th«ng th−êng, mét dù ¸n ®Çu t− liªnquan®ÕnviÖcbá tiÒn ®Çu t− ra mét lÇn ®Çu vµ nhËn ®−îc c¸c kho¶n thu vµo c¸c n¨m sau. • Cã thÓ m« t¶ c¸c luång tiÒn cña mét dù ¸n nh− sau: N¨m 0123.n LT C0 P1 P2 P3 . Pn 2 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) Trong ®ã: P0 lµ gi¸ trÞ t¹i n¨m thø 0 - hiÖn t¹i Pn lµ gi¸ trÞ ë n¨m thø n C«ng thøc tÝnh Po (PV) Thõa sè hiÖn t¹i ho¸ 1 P 0 = P n × n ⎛ r ⎞ ⎜ 1 + ⎟ ⎝ 100 ⎠ PV TÝnh gi¸ trÞ hiÖn t¹i (PV) VD. B¹nsÏnhËn®−îc 1000$ trong vßng 3 n¨m. NÕu tû lÖ (l·i suÊt) chiÕt khÊu lµ 5% th× gi¸ trÞ cña PV lµ 1 PV = 1000 x 1.053 Thõa sè hiÖn t¹i ho¸ = 1000 x 0.8638 = 863$ V× vËy 1000 Đô la ë thêi ®iÓm 3 n¨m sau víi møc l·i suÊt lµ 5% sÏ cã gi¸ trÞ hiÖn t¹i lµ 863 Đô la 3 Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng (NPV) • Lµ chªnh lÖch gi÷a gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña c¸c kho¶n thu ®−îc (doanh thu - chi phÝ) trong luång tiÒn dù tÝnh dù ¸n mang l¹i trong thêi gian ho¹t ®éng vµ møc ®Çu t− ban ®Çu vµo dù ¸n. NPV = - C0 + PV • Ph¶n ¸nh gi¸ trÞ t¨ng thªm (hoÆc gi¶m ®i) cña chñ doanh nghiÖp nÕu chÊp nhËn dù ¸n Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng cña DA ®Çu t− P P P NPV = −C + 1 + 2 +.+ n 0 ()1+ r 1 ()1+ r 2 ()1+ r n Trong ®ã: NPV: Gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng cña ®Çu t− C0: tæng vèn ®Çu t− ban ®Çu (Vèn cè ®Þnh n¨m 0) Pi : kho¶n thu