Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Tài liệu "Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền" sẽ giúp bạn nắm bắt những vấn đề cơ bản về phân tích chiết khấu dòng tiền, các vấn đề thường gặp với phương pháp chiết khấu dòng tiền, các phương pháp thay thế,. Cùng tham khảo nhé. | Định giá cổ phiếu bằng phương pháp 1 Ấ J 1 1 Ấ 1 J Ầ chiết khâu dòng tiên Bên cạnh định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng cổ tức thì phương pháp chiết khấu dòng tiền được khá nhiều người ủng hộ và thậm chí phương pháp này còn được giới phân tích tài chính ưa dùng hơn. Về mặt lý thuyết thì đây thực sự là một phương pháp khá tuyệt vời tuy nhiên trên thực tế chúng ta có thể gặp vài khó khăn khi dùng phương pháp chiết khấu dòng tiền để định giá cổ phiểu. Một số phương pháp định giá khác cũng hữu ích chúng giúp chúng ta có được một cái nhìn tòan diện hơn về giá trị của cổ phiếu. Những vân đê cơ bản vê phân tích chiết khâu dòng tiên. Lý thuyết chiết khấu dòng tiền phát biểu rằng giá trị của tất cả dòng tiền tạo ra tài sản bao gồm từ những thu nhập cố định cho đến các khoản đầu tư đối với tòan bộ doanh nghiệp thực ra chính là giá trị hiện tại của dòng tiền mong đợi trong tương lai được chiết khấu về hiện tại với một chiết khấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòng tiền tự do. Mức chiết khấu hợp lý đối với doanh nghiệp chính là chi phí sử dụng vốn trung bình WACC của chính doanh nghiệp đó. Công thức thường dùng là PV PCPì tl-Hí FCF2 ỉ 1 k 2 . TFCF ỉ k g ỉ 1 k Trong đó PV Gía trị hiện tại FCFị dòng tiền tự do vào năm thứ I K lãi suất chiết khấu TFCF giá trị dòng tiên tự do còn lại vào cuồl thời kỷ g tôc độ tăng trưởng giả định là liên tục trong suôt thời gian dự báo n Sũ năm dự báo được sữ dụng trong mô hình định giá Theo DCF thì để xác định được giá trị của doanh nghiệp cần phải xác định khoảng thời gian dự báo thường là 5-10 năm đối với các doanh nghiệp đã tương đối vững mạnh rồi ước lượng các dòng tiền tự do xác định mức chiết khấu hợp lý ước đóan mức tăng trưởng của doanh nghiệp và xác định giá trị còn lại vào cuối kỳ dự báo. Gía trị còn lại vào cuối kỳ dự báo terminal value chính là thành phần TFCF k - g 1 k n-1 trong công thức trên. Lấy giá trị hiện tại PV chia cho số cổ phần đang lưu hành của doanh nghiệp ta sẽ được .
