Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Chương 8 - Độ nhạy cảm của giá trái phiếu với lãi suất. Sau khi học xong chương này, người học có thể hiểu được một số kiến thức cơ bản về: Rủi ro lãi suất, mối quan hệ tổng quát, độ nhạy cảm với lãi suất, macaulay duration, ý nghĩa của duration, các yếu tố quy định duration, Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết. | Chương 8 Độ nhạy cảm của giá trái phiếu với lãi suất CuuDuongThanCong.com https fb.com tailieudientucntt Rủi ro lãi suất Giá và lãi suất của trái phiếu có quan hệ ngược chiều lãi suất thay đổi thì người nắm giữ trái phiếu sẽ có lời hoặc bị lỗ. Vì sao giá trái phiếu lại phản ứng với biến động lãi suất Để có thể tồn tại trong một thị trường cạnh tranh. Mức độ phản ứng của giá trái phiếu với sự thay đổi lãi suất là mối quan tâm lớn của nhà đầu tư. CuuDuongThanCong.com https fb.com tailieudientucntt Mối quan hệ tổng quát Lãi suất giá Lãi suất giá . YTM của một trái phiếu tăng dẫn tới một thay đổi giá nhỏ hơn so với một mức giảm YTM với quy mô tương đương. Mối quan hệ này đúng với bất kỳ trái phiếu nào dạng thông thường . Tuy nhiên mức độ biến động của giá với cùng một thay đổi lãi suất sẽ khác nhau giữa các trái phiếu khác nhau. CuuDuongThanCong.com https fb.com tailieudientucntt Độ nhạy cảm với lãi suất Quan sát hai trái phiếu giống nhau về mọi phương diện trừ thời gian đáo hạn. Giá của trái phiếu dài hạn nhạy cảm với thay đổi lãi suất hơn là giá của trái phiếu ngắn hạn. Tuy nhiên độ nhạy cảm của giá trái phiếu với những thay đổi của lãi suất tăng với một tỷ lệ giảm dần khi thời gian đáo hạn tăng lên. Nói cách khác rủi ro lãi suất tăng chậm hơn so với mức tăng lên của thời hạn . CuuDuongThanCong.com https fb.com tailieudientucntt Hai trái phiếu giống nhau về mọi phương diện trừ lãi suất cuống phiếu Trái phiếu có lãi suất cuống phiếu thấp hơn sẽ có giá nhạy cảm hơn với thay đổi lãi suất so với của trái phiếu có lãi suất cuống phiếu cao. Độ nhạy cảm của giá trái phiếu với một thay đổi của lãi suất liên quan ngược chiều với mức YTM tại đó trái phiếu đang được bán. CuuDuongThanCong.com https fb.com tailieudientucntt Macaulay Duration Chỉ riêng thời gian đáo hạn thì không đủ để phản ánh độ nhạy cảm với lãi suất của giá trái phiếu. Zero và trái phiếu trả lãi định kỳ có cùng thời hạn . Macaulay 1938 phát triển một thước đo mới phản ánh được tất cả các yếu tố tác động tới .
