Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
"Bài giảng Phân tích tài chính - Bài 5: Phân tích hoạt động tài chính" được biên soạn với mục tiêu cung cấp đến người học các nội dung kiến thức về các nguồn vốn của doanh nghiệp; cơ cấu vốn của doanh nghiệp; vốn lưu động ròng và chính sách tài trợ vốn; rủi ro tài chính và đòn bẩy tài chính. | BÀI 5 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tên giảng viên ThS. Phạm Văn Tuệ Nhã Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015106223 1 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Tổng công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí PVX là một trong những doanh nghiệp ưa thích sử dụng đòn bẩy tài chính. Giai đoạn 2008 2010 nhờ vào việc sử dụng đòn bẩy tài chính thu nhập cơ bản trên cổ phiếu thường EPS của công ty đã tăng gấp 5 5 lần sau 3 năm. Tuy nhiên kể từ năm 2011 công ty bắt đầu làm ăn thua lỗ. Tình trạng này càng trở nên trầm trọng hơn trong năm 2012 và 2013. Theo Báo cáo kiểm toán năm 2013 công ty có nguy cơ suy giảm khả năng thanh toán ở mức đáng lo ngại Tổng nợ ngắn hạn vượt xa tài sản ngắn hạn tỷ trọng nợ vượt quá 90 chi phí tài chính tăng mạnh từ 587 tỷ 2012 lên 811 tỷ 2013 và doanh nghiệp có nguy cơ phải hủy niêm yết do thua lỗ 3 năm liên tiếp. Theo nhận định của các nhà phân tích một trong những nguyên nhân chủ yếu là do doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính không đúng thời điểm. Đòn bẩy tài chính là gì Tại sao trong giai đoạn 2008 2010 đòn bẩy tài chính có thể giúp PVX tăng tỷ lệ sinh lợi nhưng sau đó lại khiến cho công ty thua lỗ ngày càng trầm trọng hơn Vậy trong trường hợp nào doanh nghiệp nên sử dụng đòn bẩy tài chính trường hợp nào nên hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính v1.0015106223 2 MỤC TIÊU Sau khi học xong bài học này sinh viên có thể thực hiện được các việc sau Phân biệt được các nguồn vốn của doanh nghiệp gồm nợ và vốn chủ sở hữu và đặc điểm của mỗi loại vốn. Trình bày được khái niệm cơ câu vốn các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp khái niệm và ý nghĩa của cơ cấu vốn tối ưu. Trình bày được khái niệm vốn lưu động ròng và các chính sách tài trợ vốn của doanh nghiệp. Trình bày được khái niệm rủi ro tài chính. Trình bày được khái niệm công thức ý nghĩa của đòn bẩy tài chính. v1.0015106223 3 NỘI DUNG Các nguồn vốn của doanh nghiệp Cơ cấu vốn của doanh nghiệp Vốn lưu động ròng và chính sách tài trợ vốn Rủi ro tài chính và đòn bẩy tài chính v1.0015106223 4 1. CÁC NGUỒN VỐN CỦA DOANH
