Đang chuẩn bị nút TẢI XUỐNG, xin hãy chờ
Tải xuống
Bài báo trình bày mô hình chuyển đổi giá Quanto, sản phẩm tài chính buôn bán do tác giả xây dựng; tính được giá của hợp đồng ký kết trước Quanto. Mời các bạn tham khảo! | T¹p chÝ Khoa häc & C«ng nghÖ - Sè 2(46) Tập 1/N¨m 2008 Hîp ®ång chuyÓn ®æi gi¸ QUANTO ®èi víi c¸c s¶n phÈm tµi chÝnh NguyÔn ThÞ Thuý Hång (Tr−êng Cao ®¼ng ho¸ chÊt Phó Thä) 1. Giíi thiÖu Ngµy nay, cïng víi sù ph¸t triÓn nh− vò bEo cña c¸c thÞ tr−êng tµi chÝnh nh−: ThÞ tr−êng cæ phiÕu, thÞ tr−êng tr¸i phiÕu, thÞ tr−êng hîp ®ång giao sau, c¸c thÞ tr−êng hîp ®ång quyÒn chän vµ thÞ tr−êng tiÒn tÖ. Trong ®ã thÞ tr−êng tiÒn tÖ lµ thÞ tr−êng lín nhÊt trong c¸c thÞ tr−êng tµi chÝnh.V× lý do quan träng cña thÞ tr−êng tiÒn tÖ nªn ®E cã nhiÒu ph−¬ng ph¸p to¸n tµi chÝnh nh»m ®Þnh gi¸ c¸c hîp ®ång vÒ tiÒn tÖ, vÒ tû gi¸ hèi ®o¸i, vÒ c¸c hîp ®ång quyÒn chän tÝnh theo nhiÒu chØ tÖ. Bµi nµy t«i xin giíi thiÖu mét lo¹i hîp ®ång ®Æc biÖt cña thÞ tr−êng tiÒn tÖ, ®ã lµ lo¹i hîp ®ång quyÒn chän tÝnh theo hai lo¹i tiÒn kh¸c nhau cïng víi tû gi¸ hèi ®o¸i cña hai lo¹i tiÒn ®ã, ®ã lµ hîp ®ång chuyÓn ®æi gi¸ Quanto. - Bµi b¸o nµy tr×nh bµy m« h×nh hîp ®ång chuyÓn ®æi gi¸ Quanto, s¶n phÈm tµi chÝnh bu«n b¸n ®−îc do t¸c gi¶ x©y dùng; TÝnh ®−îc gi¸ cña hîp ®ång ký kÕt tr−íc Quanto, hîp ®ång nhÞ ph©n (sè ho¸) vµ tÝnh ®−îc gi¸ cña quyÒn chän mua; X©y dùng c¸c hîp ®ång Quanto. Tõ ®ã gióp cho viÖc tÝnh to¸n c¸c hîp ®ång tµi chÝnh b»ng hai gi¸ ngo¹i tÖ kh¸c nhau. 2. KÕt qu¶ chÝnh Hîp ®ång chuyÓn ®æi gi¸ (hay cßn gäi lµ Quanto ) lµ hîp ®ång tµi chÝnh trong mét quèc gia nh−ng l¹i ®−îc tÝnh gi¸ b»ng mét ®ång tiÒn kh«ng ph¶i cña quèc gia ®ã. ThÝ dô: 1. Mét hîp ®ång ký kÕt tr−íc quy ®Þnh sÏ mua cæ phiÕu cña hEng dÇu PB (British Petroleum) cña Anh vµo thêi ®iÓm T theo gi¸ Ên ®Þnh tr−íc nh−ng tÝnh b»ng tiÒn ®«la Mü. 2. Mét hîp ®ång nhÞ ph©n (sè ho¸) quy ®Þnh sÏ tr¶ 1 ®«la t¹i thêi ®iÓm T nÕu lóc ®ã gi¸ cæ phiÕu cña PB cao h¬n gi¸ thùc thi ®E tháa thuËn tr−íc. 3. Mét hîp ®ång quyÒn chän quy ®Þnh sÏ mua cæ phiÕu cña PB thÊp h¬n gi¸ thùc thi, tÝnh theo tiÒn ®«la. Trong mçi tr−êng hîp, hîp ®ång ph¸i sinh Êy ph¶i thùc hiÖn chi tr¶ theo mét ®ång tiÒn kh¸c víi ®ång tiÒn dïng ®Ó ®Þnh gi¸ tµi s¶n c¬ b¶n ban ®Çu.
