TAILIEUCHUNG - Ngưỡng cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp

Bài viết tập trung phân tích tác động và ngưỡng cấu trúc vốn nói chung và theo kỳ hạn nói riêng đến giá trị doanh nghiệp (GTDN) cổ phần niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX). | 100 Võ Minh Long. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, 59(2), 100-112 NGƯỠNG CẤU TRÚC VỐN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÕ MINH LONG Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh – (Ngày nhận: 11/10/2017; Ngày nhận lại: 26/12/2017; Ngày duyệt đăng: 04/01/2018) TÓM TẮT Mục tiêu của nghiên cứu này là xác định tác động và ngưỡng cấu trúc vốn nói chung và theo kỳ hạn nói riêng đến giá trị doanh nghiệp (GTDN) cổ phần niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSX). Kết quả hồi quy bằng phương pháp GMM, cho thấy rằng: Cấu trúc vốn nói chung và cấu trúc vốn theo kỳ hạn nói riêng đều có tác động tích cực lên GTDN. Ngoài ra, nó cũng cho biết thêm: Có ngưỡng cấu trúc vốn để tối đa hóa GTDN. Bên cạnh đó, kết quả nghiên cứu cũng cho biết: Các biến khác cũng tác động đến GTDN và có ý nghĩa thống kê cao. Từ khóa: GMM; GTDN; Ngưỡng cấu trúc vốn. Capital structure threshold and firm value ABSTRACT The research aims to investigate the impact and the threshold of capital structure in general and terms in particular to the firm value of joint stock companies listed on Ho Chi Minh City Stock Exchange (HSX). Results from GMM method show that the capital structure in general and the termly capital structure in particular make a positive impact on firm value. In addition, it is also found that the threshold of capital structure affects the firm value maximization. Besides, the results show that other variables also affect the firm value and they are statistically significant. Keywords: Capital structure threshold; Firm value; GMM. 1. Giới thiệu Với sự bùng nổ của thị trường chứng khoán trong những năm 2006 và 2007 đã tạo điều kiện thuận lợi cho nhiều doanh nghiệp (DN) cổ phần niêm yết trên HSX dễ dàng huy động vốn thông qua kênh phát hành cổ phiếu. Điều này gây ra hệ quả: Vốn chủ sở hữu tăng quá nhiều so với nhu cầu thực tế của DN, nó là nguyên nhân chính làm cho cấu trúc vốn thiên về vốn chủ sở hữu của hầu hết các DN với chi phí sử dụng vốn .

• Đầu tư Chứng khoán
• Ngưỡng cấu trúc vốn
• Giá trị doanh nghiệp
• Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
• Tỷ số nợ ngắn hạn
• Phương pháp GMM
• Cấu trúc vốn theo kỳ hạn
• Nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn
• Sở giao dịch chứng khoán
• Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn
• Vòng quay tài sản
• Đề tài nghiên cứu khoa học kinh tế
• Nghiên cứu cấu trúc vốn doanh nghiệp
• Cấu trúc vốn doanh nghiệp Việt Nam
• Phương pháp phân tích hồi qui
• Hoạch định cấu trúc vốn
• Tác động ngưỡng quy mô
• Thị trường chứng khoán
• Mô hình hồi quy ngưỡng dữ liệu
• Cấu trúc vốn
• Mô hình 2SLS
• Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ
• Tài chính Ngân hàng
• Mô hình hồi quy ngưỡng
• Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp
• Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
• Tập đoàn kinh tế
• Hiệu quả sử dụng vốn
• Sử dụng vốn
• Sử dụng nguồn lực vốn
• Nghiên cứu sử dụng vốn
• Phân tích kết quả kinh doanh
• Đề tài xác định kết quả kinh doanh
• Sử dụng nguồn vốn lưu động
• Nguồn vốn lưu động
• Nguồn vốn lưu động doanh nghiệp
• Sử dụng nguồn vốn
• Hiệu quả sản xuất kinh doanh
• Kế hoạch tài chính
• Chính sách sử dụng vốn
• Cách sử dụng nguồn vốn
• Quản lý tài chính
• Giải pháp sử dụng vốn hiệu quả
• Vốn doanh nghiệp nhà nước
• Quản lý nguồn vốn
• Doanh nghiệp nhà nước
• Khóa luận tốt nghiệp
• Nguồn vốn kinh doanh
• Vốn doanh nghiệp
• Luận văn chuyên ngành Tài chính
• Giải pháp sử dụng hiệu quả vốn
• Luận văn tốt nghiệp Quản trị kinh doanh
• Thực trạng sử dụng vốn
• Sử dụng vốn trong doanh nghiệp
• Tình hình sử dụng vốn
• Nguồn vốn của doanh nghiệp
• Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài
• Nguồn vốn FDI
• Thu hút nguồn vốn FDI
• Sử dụng nguồn vốn FDI
• Thành phố Hồ Chí Minh
• Cơ chế huy động vốn
• Vốn kinh doanh
• Vốn lưu động
• Tiết kiệm chi phí sử dụng vốn
• Nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp
• Khoản chi phí sử dụng vốn
• Lợi nhuận của doanh nghiệp
• Cơ cấu nguồn vốn
• Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh
• Luận văn Thạc sĩ
• Quản trị kinh doanh
• Luận văn Thạc sĩ Quản trị kinh doanh
• Hiệu quả sử dụng vốn đầu tư
• Đầu tư xây dựng cơ bản
• Nguồn vốn ngân sách nhà nước
• Hiệu quả sử dụng vốn vay
• Sử dụng vốn vay
• Vốn vay hộ nghèo
• Biến động nguồn vốn
• Ngân hàng chính sách xã hội
• Bảo hiểm y tế
• Sử dụng vốn đầu tư
• Vốn đầu tư
• Ngân sách nhà nước
• Thu hút nguồn vốn