TAILIEUCHUNG - Thẩm định đầu tư phát triển - Các Tỉ lệ Chiết khấu Tài chính trong Thẩm định Dự án

Tóm tắt Trong thẩm định tài chính một dự án, các báo cáo ngân lưu được lập theo hai quan điểm: Quan điểm Tổng Đầu tư (TI) và Quan điểm Vốn cổ đông. Một trong những vấn đề quan trọng nhất là ước tính các tỉ lệ chiết khấu tài chính đúng cho hai quan điểm này. Khi có thuế, lợi ích của lá chắn thuế nhờ được trừ thuế có thể được loại trừ hoặc đưa vào ngân lưu tự do (FCF) của dự án. Tùy thuộc vào việc lá chắn thuế được đưa vào hoặc loại trừ, công. | Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2005-2006 Thẩm định đầu tư phát triển Bài đọc Cac Tỉ lei Chiet khaiu Tai chính trong Thaim nònh Dôiain Các Tỉ lệ Chiết khấu Tài chính trong Thẩm định Dự án Joseph Tham Tóm tắt Trong thẩm định tài chính một dự án các báo cáo ngân lưu được lập theo hai quan điểm Quan điểm Tổng Đầu tư TI và Quan điểm Vốn cổ đông. Một trong những vấn đề quan trọng nhất là ước tính các tỉ lệ chiết khấu tài chính đúng cho hai quan điểm này. Khi có thuế lợi ích của lá chắn thuế nhờ được trừ thuế có thể được loại trừ hoặc đưa vào ngân lưu tự do FCF của dự án. Tùy thuộc vào việc lá chắn thuế được đưa vào hoặc loại trừ công thức tính chi phí trung bình có trọng số của vốn WACC sẽ khác nhau. Trong bài viết này sử dụng một số ý tưởng căn bản của việc tính giá trị trong lĩnh vực tài chính công ty việc ước tính các tỉ lệ chiết khấu tài chính cho các ngân lưu vĩnh cửu và các ngân lưu một thời kỳ sẽ được minh họa bằng những ví dụ đơn giản bằng số. Tác giả bài viết xin gởi lời cám ơn đến bà Lê Thị Thanh Loan ông Nguyễn Thanh Phước ông Cao Hào Thi và Hoàng Thạch Quân vì những ý kiến đóng góp xây dựng quý báu của họ. Những ý kiến nhận xét này đã đóng góp rất lớn vào việc hoàn thiện nội dung bài viết. Những sai sót còn lại thuộc về trách nhiệm của tác giả. GIỚI THIỆU Trong tài liệu hướng dẫn phân tích chi phí - lợi ích của Jenkins và Harberger Chương 3 12 1997 có nhận định rằng việc lập các báo cáo ngân lưu tài chính cần phải thực hiện theo hai quan điểm 1. Quan điểm Tổng Đầu tư hoặc Ngân hàng và 2. Quan điểm Chủ sở hữu hoặc Vốn cổ đông . Mục đích của Quan điểm Tổng Đầu tư là xác định sức mạnh mức độ vững mạnh tổng thể của dự án. Xem Jenkins Harberger Chương 3 12 1997 . Tham khảo thêm Bierman Smidt trg 405 1993 . Trong thẩm định dự án thực tế tài liệu hướng dẫn đó cho rằng nên phân tích một dự án bằng cách lập các báo cáo ngân lưu theo hai quan điểm bởi vì điều đó giúp cho nhà phân tích xác định xem các bên liên quan thấy có đáng tài trợ tham gia hay

• Tài chính doanh nghiệp
• thẩm định đầu tư phát triển
• kế hoach dự án
• kiểm soát dự án
• quản trị dự án
• hoạch định dự án
• hiệu quả dự án
• kho khăn trong thực hiện dự án
• Đầu tư công
• Thẩm định đầu tư công
• Bài giảng Thẩm định đầu tư công
• Dự án đầu tư
• Đầu tư phát triển
• Thẩm định dự án
• Ngân lưu dự án
• Chiết khấu ngân lưu
• Tiêu chí thẩm định dự án
• Thẩm định dự án đầu tư phát triển
• Các tiêu chí thẩm định dự án
• Thẩm định dự án đầu tư
• Phương pháp chiết khấu ngân lưu
• Phương pháp truyền thống
• Bài giảng Thẩm định Đầu tư Phát triển
• Phân tích nhu cầu sơ khởi
• Hình thức đầu tư
• Bối cảnh vĩ mô
• Lý thuyết thẩm định dự án
• Tiến trình thẩm định dự án
• Bài tập thẩm định dự án
• Khóa luận tốt nghiệp
• Hoạt động cho vay
• Định hướng thẩm định dự án đầu tư
• Định hướng thẩm định dự án
• Ước tính chi phí vốn tài chính
• Tóm tắt luận văn thạc sĩ
• Tóm tắt luận văn tài chính ngân hàng
• Quỹ đầu tư phát triển
• Quỹ đầu tư
• Cho vay đầu tư
• Quỹ Đầu tư phát triển Đà Nẵng
• Tài chính ngân hàng
• đầu tư tài chính
• rủi ro đầu tư
• phương pháp đầu tư
• Thẩm định đầu tư
• thẩm định tài chính
• báo cáo ngân lưu
• chiết khấu tài chính
• Xác định giá kinh tế
• Luận văn tốt nghiệp
• Ngân hàng Đầu tư và Phát triển
• Sở giao dịch
• Tín dụng ngân hàng
• Cơ chế chính sách
• Chất lượng công tác thẩm định dự án
• Nhân viên thẩm định dự án
• Nâng cao chất lượng thẩm định
• Giá trị kinh tế của tiền lương
• Phân tích dự án
• Mô hình tài chính
• Phân tích độ nhạy
• Phân tích rủi ro
• Thị trường không biến dạng
• Thị trường bị biến dạng
• Hàng ngoại thương
• Tỷ giá hối đoái kinh tế
• Giá kinh tế của vốn
• Phân tích phân phối
• Nghiên cứu đánh giá công tác thẩm định
• Dự án đầu tư tại ngân hàng Agribank
• Đánh giá dự án đầu tư cho Agribank
• Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn
• Phát triển ngân hàng
• Đầu tư phát triển ngân hàng
• Công tác thẩm định dự án đầu tư
• Phát triển kinh tế
• Chất lượng thẩm định tài chính
• Thẩm định tài chính dự án đầu tư
• Tài chính dự án đầu tư
• Chi phí vốn
• Chi phí nợ vay
• Vốn ngân sách