Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Sức khỏe - Y tế
Văn bản luật
Nông Lâm Ngư
Kỹ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Tài liệu HOT
Tìm
Danh mục
Kinh doanh - Marketing
Kinh tế quản lý
Biểu mẫu - Văn bản
Tài chính - Ngân hàng
Công nghệ thông tin
Tiếng anh ngoại ngữ
Kĩ thuật công nghệ
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Văn hóa nghệ thuật
Y tế sức khỏe
Văn bản luật
Nông lâm ngư
Kĩ năng mềm
Luận văn - Báo cáo
Giải trí - Thư giãn
Tài liệu phổ thông
Văn mẫu
Thông tin
Điều khoản sử dụng
Quy định bảo mật
Quy chế hoạt động
Chính sách bản quyền
0
Trang chủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Tài chính doanh nghiệp
Financial Management - Chapter 23
TAILIEUCHUNG - Financial Management - Chapter 23
• Economies of Scale ex: reduce administrative expenses as a percentage of sales. • Tax Benefits ex: target firm has tax credits from operating losses, and lacks the income to use the credits. • Unused Debt Potential ex: merging with a firm that has little debt increases debt capacity. | Ch. 23 - Corporate Restructuring: Combinations and Divestitures 2002, Prentice Hall, Inc. Corporate Restructuring 1960s - Mergers of unrelated firms formed huge conglomerates. 1980s - Investors purchased conglomerates and sold off the pieces as independent companies. 1990s - Strategic mergers of related firms to create synergies. Possible Benefits of Mergers Economies of Scale ex: reduce administrative expenses as a percentage of sales. Tax Benefits ex: target firm has tax credits from operating losses, and lacks the income to use the credits. Unused Debt Potential ex: merging with a firm that has little debt increases debt capacity. Possible Benefits of Mergers Complementarity in Financial Slack ex: a cash-poor firm merging with a cash-rich firm will be able to accept more positive NPV projects. Removal of Ineffective Managers ex: ineffective target firm managers may be replaced, increasing the value of the target firm. Possible Benefits of Mergers Increased Market Power ex: merging may increase monopoly power, but too much may be illegal. Reduction in Bankruptcy Costs ex: merger may improve financial condition of the combined firm, reducing direct and indirect costs of financial distress. Determination of Firm Value 1) Book value: assets minus liabilities on the balance sheet. Book value is based on historical cost minus accumulated depreciation. 2) Appraisal value: firm value is estimated by an independent appraiser. This estimate is often based on the firm’s replacement cost. Determination of Firm Value 3) Chop-shop or Break-up value: determines if multi-industry firms would be worth more if separated into their parts. Firms are valued by their business segments. Determination of Firm Value 4) Free Cash Flow or “Going Concern” value steps: Estimate the target firm’s free cash flows. Estimate the target firm’s after-tax risk-adjusted discount rate. Calculate the present value of the target firm’s free cash flows. Estimate the initial outflow of the acquisition. Calculate the NPV of the acquisition. Divestitures Divestiture - Eliminating a division or subsidiary that does not fit strategically with the rest of the company. Divestitures Sell-off: selling a firm’s subsidiary or division to another company. Spin-off: separating a subsidiary from its parent company, with no change in equity ownership. The parent firm no longer has control over the subsidiary. Divestitures Liquidation: Selling assets to another company and distributing the proceeds from the sale to shareholders. Going Private: A group of private investors buys all of a firm’s publicly-traded stock. The firm is now private, and its shares are no longer traded in the secondary market.
Ngọc Tú
73
11
ppt
Báo lỗi
Trùng lắp nội dung
Văn hóa đồi trụy
Phản động
Bản quyền
File lỗi
Khác
Upload
Tải xuống
đang nạp các trang xem trước
Bấm vào đây để xem trước nội dung
Tải xuống
TÀI LIỆU LIÊN QUAN
Financial Management - Chapter 23
11
61
0
Guide to Health Insurance
30
46
0
Report on the Environmental Benefits of Recycling Bureau of International Recycling (BIR)
51
55
0
TÀI LIỆU XEM NHIỀU
Một Case Về Hematology (1)
8
461865
55
Giới thiệu :Lập trình mã nguồn mở
14
22639
59
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
10884
529
Câu hỏi và đáp án bài tập tình huống Quản trị học
14
10065
446
Phân tích và làm rõ ý kiến sau: “Bài thơ Tự tình II vừa nói lên bi kịch duyên phận vừa cho thấy khát vọng sống, khát vọng hạnh phúc của Hồ Xuân Hương”
3
9519
104
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8281
1125
Tiểu luận: Nội dung tư tưởng Hồ Chí Minh về đạo đức
16
8238
423
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7864
2220
Đề tài: Dự án kinh doanh thời trang quần áo nữ
17
6686
253
Vật lý hạt cơ bản (1)
29
5770
85
TỪ KHÓA LIÊN QUAN
Tài chính doanh nghiệp
Possible Benefits
Bankruptcy Costs
Appraisal value
Book value
Free Cash Flow
Economies of Scale
Health Insurance
Possible Additional Benefits
Individual Health Insurance
Small Business
Department of Insurance
problem specific
of different possible buildings
Alcoholism
Russian Mortality Crisis
Current Concepts
Epidemiology
household economies of scale
Electricity use
Increasing block tariffs
Vietnam household electricity consumption
scale economies
Chinese Railway System
thesis
internship reports
project course
graduate thesis
Economic theory
Agricultural policies
Industrial agriculture
Agriculture Vietnam
Information technology
The economics
Switching costs and lock in
Demand side economies of scale
The Internet boom
Differentiation of products
Lecture International Economics
Bài giảng Kinh tế quốc tế
Sources of Comparative Advantage
Increasing returns trade theory
External economies of scale
International factor movements
Multinational enterprises
TÀI LIỆU MỚI ĐĂNG
Giáo án mầm non chương trình đổi mới: Gia đình vui nhộn
4
312
1
26-04-2024
CẤU TẠO HẠT NHÂN NGUYÊN TỬ-ĐỘ HỤT KHỐI-NĂNG LƯỢNG LIÊN KẾT-LK RIÊNG
12
266
0
26-04-2024
extremetech Hacking BlackBerry phần 9
31
250
0
26-04-2024
BeginningMac OS X Tiger Dashboard Widget Development 2006 phần 2
34
212
0
26-04-2024
beginning Ubuntu Linux phần 1
34
212
1
26-04-2024
TƯƠNG QUAN GIỮA MÔ HỌC, GIẢI PHẪU VÀ HÌNH ẢNH CỦA CÁC KHỐI U PHẦN PHỤ
3
167
0
26-04-2024
Management and Services Part 1
10
156
0
26-04-2024
MySQL Basics for Visual Learners PHẦN 9
15
183
0
26-04-2024
Giáo trình CẤU TRÚC DỮ LIỆU VÀ GIẢI THUẬT - Chương 1
5
126
0
26-04-2024
Khurana et al. Journal of Orthopaedic Surgery and Research 2010, 5:23
7
133
0
26-04-2024
TÀI LIỆU HOT
Mẫu đơn thông tin ứng viên ngân hàng VIB
8
7864
2220
Giáo trình Tư tưởng Hồ Chí Minh - Mạch Quang Thắng (Dành cho bậc ĐH - Không chuyên ngành Lý luận chính trị)
152
5727
1368
Ebook Chào con ba mẹ đã sẵn sàng
112
3767
1231
Ebook Tuyển tập đề bài và bài văn nghị luận xã hội: Phần 1
62
5319
1136
Ebook Facts and Figures – Basic reading practice: Phần 1 – Đặng Tuấn Anh (Dịch)
249
8281
1125
Giáo trình Văn hóa kinh doanh - PGS.TS. Dương Thị Liễu
561
3498
643
Tiểu luận: Tư tưởng Hồ Chí Minh về xây dựng nhà nước trong sạch vững mạnh
13
10884
529
Giáo trình Sinh lí học trẻ em: Phần 1 - TS Lê Thanh Vân
122
3684
525
Giáo trình Pháp luật đại cương: Phần 1 - NXB ĐH Sư Phạm
274
4046
515
Bài tập nhóm quản lý dự án: Dự án xây dựng quán cafe
35
4127
480
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.