TAILIEUCHUNG - Một cái nhìn thực tiễn về Option
Tham khảo bài viết một cái nhìn thực tiễn về option , tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả | Có nhiều yếu tố cấu thành nên p như: thời gian hiệu lực của quyền chọn, tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn tại thời điểm ký kết hợp đồng, tỷ giá thực hiện (quyền lựa chọn), kiểu quyền lựa chọn (Mỹ hay châu Au), lãi suất của hai đồng tiền giao dịch, dự kiến mức biến động tỷ giá trong tương lai. Nhìn chung, để xác định được p khá phức tạp. Tuy nhiên, tỷ giá vừa là khoa học, vừa là nghệ thuật kinh doanh, nên dưới góc độ DN là người mua quyền lựa chọn (mua quyền mua và mua quyền bán), DN có thể dựa vào giá bán quyền chọn của ngân hàng mà phán đoán (ngân hàng là đơn vị bán quyền mua và bán quyền bán). Vì thực chất đây là hai giao dịch có kỳ vọng ngược chiều nhau. DN khi mua quyền chọn mua là phòng ngừa rủi ro tỷ giá tăng, nhưng kỳ vọng tỷ giá giảm, ngân hàng khi bán quyền chọn mua thì mong đợi điều ngược lại. Phí giao dịch quyền lựa chọn p thực chất là khoản phí (hoặc lợi nhuận) do chia sẻ rủi ro. Do đó, nếu ngân hàng xác định p càng cao, có nghĩa là để thỏa mãn bất đẳng thức: F < O + p, thì O phải càng giảm. O giảm đến gần giá giao ngay, nghĩa là ngân hàng dự đoán tỷ giá trong tương lai sẽ giảm, nhưng lo lắng tỷ giá tăng đột biến. Ngược lại, nếu ngân hàng xác định p càng thấp thì để thỏa mãn bất đẳng thức: F < O + p, O phải càng tăng. O tăng đến gần giá Forward, nghĩa là ngân hàng dự đoán tỷ giá trong tương lai sẽ tăng, nhưng lo lắng tỷ giá giảm đột biến.
đang nạp các trang xem trước
