TAILIEUCHUNG - CORPORATE AFTERSHOCK 2 PHẦN 3

6 SPE không thể được kiểm soát bởi người khởi tạo hoặc quản lý của nó. Các nguy cơ và lợi ích kinh tế gắn liền với tài sản cơ bản phải được truyền đạt hiệu quả và chuyển giao cho các SPE cho người khởi tạo để loại bỏ các tài sản trong câu hỏi từ báo cáo tài chính. | STRUCTURED COMMODITY FINANCE AFTER ENRON 175 the project being financed as opposed to the other assets of the firm borrowing the commodity . So useful are prepaids for project finance in fact that the World Bank relied on them extensively in the 1980s for many of its development and project finance loans. The dearth of publicly disclosed information about what Enron actually did prevents us from fully addressing the Enron transactions here but we instead provide a number of more general conclusions that can be drawn even without a detailed Enron-specific analysis. We begin by explaining the distinctions between traditional and prepaid energy forwards and swaps and we remind readers that even plain vanilla forward purchase contracts are economically equivalent to a money loan plus physical storage of the underlying commodity. We further explain why traditional forwards can be used to extend money credit but prepaid forwards involve no money credit and instead are economically equivalent to borrowing and lending the underlying commodity. We then explain how prepaids and commodity loans play an important role in project finance using an early program from Enron itself as an example. Next we explain why Enron s more recent uses of prepaids have generated so much controversy. We outline the circumstances under which the more recent prepaid structures can be legitimately used for commodity finance as well as when they can potentially be abused to disguise traditional debt. A brief conclusion ends with a cautionary note about the recent public and political scrutiny of prepaids. THE ECONOMICS OF COMMODITY FORWARD AND SWAP CONTRACTS Dating back to at least to the 12 th century forward contracts are among the oldest and most established forms of commodity derivatives con-tracts whose values are based on underlying physical commodities such as natural gas or oil. A forward contract requires the long to purchase a fixed amount of the underlying commodity on some future date .

• Marketing - Bán hàng
• kinh tế học
• các thương gia
• quản trị nhân lực
• quản trị bán hàng
• kỹ năng kinh doanh
• tài chính tiển tệ
• Tăng trưởng kinh tế
• Nhân tố tăng trưởng kinh tế
• Lý thuyết tăng trưởng kinh tế
• Kinh tế học đại cương
• Tổng quan về kinh tế học
• Nghiên cứu kinh tế học
• Tiếp cận kinh tế học
• Nguyên lý kinh tế học vĩ mô
• Bài giảng nguyên lý kinh tế học vĩ mô
• Bài giảng Kinh tế vi mô
• Kinh tế học vi mô
• Các mô hình kinh tế
• Kinh tế vĩ mô
• Kinh tế học thực chứng
• Kinh tế học chuẩn tắc
• Bài giảng Kinh tế quốc tế
• Kinh tế quốc tế
• Kinh tế học quốc tế
• Quan hệ kinh tế quốc tế
• Giao dịch kinh tế
• Chủ thể kinh tế quốc tế
• Mô hình kinh tế
• Tài liệu kinh tế vi mô
• Nhập môn kinh tế học
• Tổng quan kinh tế học vi mô
• Bài học kinh tế học
• Kinh tế học Kinh doanh
• Bài giảng kinh tế học
• Kinh tế vi mô
• Hệ thống kinh tế
• Bài giảng Kinh tế học quốc tế
• Phương pháp nghiên cứu kinh tế quốc tế
• Nghiên cứu kinh tế quốc tế
• Lý thuyết kinh tế quốc tế
• Kinh tế chính trị học
• Kinh tế chính trị Marxist
• Giảng dạy kinh tế chính trị học
• Nghiên cứu kinh tế chính trị học
• Kinh tế chính trị cổ điển
• Kinh tế chính trị tân cố điển
• Kinh tế chính trị hiện đại
• Kinh tế Đông Á
• Hội nhập kinh tế
• Kinh nghiệm hội nhập
• Kinh tế Việt Nam
• Bài học kinh tế
• Nghiên cứu kinh tế
• kinh tế campuchia
• Kinh tế Đối ngoại
• kinh tế chính trị
• cao học kinh tế
• luận văn kinh tế
• luậm văn chính trị
• thạc sỹ kinh tế
• luận văn
• Giáo trình kinh tế học
• Tài liệu kinh tế học
• Đề thi kinh tế học
• Báo cáo kinh tế học
• Số liệu kinh tế vĩ mô
• Lịch sử các học thuyết kinh tế
• Bài giảng Lịch sử học thuyết kinh tế
• Kinh tế chính trị học tiểu tư sản
• Tiền đề kinh tế xã hội
• Các học thuyết kinh tế của Sismondi
• Các quan điểm kinh tế của Proudon
• Dữ liệu kinh tế vĩ mô
• Mục tiêu của kinh tế vĩ mô
• Chính sách kinh tế vĩ mô
• Mục tiêu kinh tế đối ngoại
• Kinh tế y tế
• Bài giảng Kinh tế y tế
• Chi phí cơ hội
• Nguồn lực kinh tế
• Chức năng kinh tế y tế
• Giáo trình kinh tế học công cộng
• Kinh tế học công cộng
• Nghiên cứu kinh tế hỗn hợp
• Bài giảng kinh tế học công cộng
• Bài giảng kinh tế học vi mô
• Vấn đề kinh tế của doanh nghiệp
• Bài giảng Kinh tế học vĩ mô
• Kinh tế học vĩ mô
• Kinh tế vĩ mô của nền kinh tế mở
• Cán cân thanh toán quốc tế
• Đề thi Kinh tế quốc tế
• Bài thi Kinh tế quốc tế
• Hướng dẫn thi Kinh tế quốc tế
• Luyện thi Kinh tế quốc tế
• Câu hỏi thi Kinh tế quốc tế
• Tài liệu thi Kinh tế quốc tế