TAILIEUCHUNG - Credit Portfolio Management phần 6

Phương trình 4,15 là làm thế nào khí được đánh giá khi chúng ta đang sử dụng các tính lây lan ma trận (thông qua phương trình 4,11). Si là quan sát thị trường: Nếu Yi là sản lượng hàng năm hợp trên một trái phiếu zero-phiếu giảm giá rủi ro và Ri hợp tỷ lệ rủi ro miễn phí hàng năm | Credit Portfolio Models 167 1 n LGD 1 LGD 1 - exp . 1 - expl ttLln 1 - St ti so 1 LGD 1 - 1 - S. Si n z Ấ _ i LGD Equation is how q. is evaluated when we are using the matrix spread calculation through equation . The St are market observables If Y. is the annually compounded yield on a risky zero-coupon bond and Ri is the annually compounded risk-free rate then Si Y. - R. The average S. for each general rating . AAA AA . BBB CCC is entered for maturities ranging from one to five years. To calculate q. for a particular internal-rating mapped EDF the interpolated cumulative probability of default n is calculated from S- LGD n E r--EF gD yE-Drl - nurl Jy LGD S LGD J where EDF is the internal rating-mapped one-year EDF of the facility and Si _ EDFi _ and LGD A- denote the spread EDF and LGD respectively of the rating grade with the closest EDF that is greater smaller than the rating-mapped value for the facility. Risk Comparable Valuation RCV Under RCV the value of q. is determined by what KMV calls the quasi-risk neutral probability or QDF. We can understand this concept by reviewing how EDFs are related to obligor asset values. Letting At be the asset value of an obligor at time t then in the Merton model KMV the assumed stochastic process for At is given by dAL pdt ơdWt At 1 168 THE CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT PROCESS where ụ is the expected continuously compounded return on the firm s assets Ơ is the volatility the standard deviation of the log of the asset values and Wt is a Brownian motion Wt N 0 1 . The solution to this stochastic differential equation is At A0 exp 11 ơ tWt We can calculate the probability of default by starting with its definition Pt Pr At DPTt Pr Ao exp 11 ơ4tWt DPTt Pr exp I p-d- Ơ DPTt t A0 Pr ln j exp I ụ - Pr Pr vJtWt ln DPT I I . 12 L -I p- -Ơ2 t A0 JI 2 J Pr ln DT -p-1 2 t I A0 J r 2 J Wt Ỷ r----Z- where DPTt is the default point at time t and so Pt N -d where N . . . is the cumulative standard normal .

• Kế hoạch kinh doanh
• thủ thuật kinh doanh
• kỹ thuật truyền thông
• kỹ thuật marketing
• nghệ thuật kinh doanh
• kỹ thuật PR
• hướng dẫn kinh doanh
• kinh doanh trực tuyến
• mẹo kinh doanh
• Quảng cáo trực tuyến
• Marketing trực tuyến
• nhân viên bán hàng
• nghề sale
• Nền kinh tế cảm ơn
• Quản lý kinh doanh
• Nghệ thuật ứng xử trong kinh doanh
• Giao tiếp trong kinh doanh
• Giao tiếp cộng đồng
• Chiến lược kinh doanh
• Truyền thông trong kinh doanh
• quản trị doanh nghiệp
• quản trị kinh doanh
• quản lý doanh nghiệp
• quản lý công ty
• Xé nhỏ báo giá
• kinh tế học
• quản trị nhân sự
• định hướng doanh nghiệp
• kiến thức kinh doanh
• sách hay cho kinh doanh
• kỹ thuật PR truyền thông
• kỹ thuật quảng cáo
• Kinh doanh online
• Thủ thuật trong kinh doanh online
• Xây dựng web bán hàng
• Kế hoạch kinh doanh
• Kỹ thuật quản trị web bán hàng
• Kỹ năng quản trị kinh doanh
• thủ thuật truyền thông
• bí kíp cho truyền thông
• mẹo hay cho truyền thông
• bí quyết quảng cáo
• kinh nghiệp kinh doanh
• bí kíp kinh doanh
• khả năng kinh doanh
• tài liệu kinh doanh
• giáo trình kinh doanh
• bí quyết kinh doanh
• mô hình kinh doanh
• thay đổi mô hình kinh doanh
• mục tiêu kinh doanh
• kinh nghiệm quản trị