TAILIEUCHUNG - Short selling strategies risks and rewards phần 10

Để kiểm tra additivity giá trị, nó là cần thiết để tìm thấy trường hợp giá tài sản có sẵn như là một gói và cho các thành phần riêng biệt. Một trường hợp là các quỹ đóng và một bộ phận của các công ty được tách-off | 378 SHORT SELLING AND MARKET EFFICIENCY Closed-End Funds and Spin-Offs To test value additivity it is necessary to find cases where prices of assets are available as a package and for the components separately. One case is closed-end funds and another is where divisions of firms are spun-off. A closed-end fund is an investment company that holds stock in other companies but does not offer continuously to redeem its shares at net-asset prices unlike a mutual fund . The prices of closed-end funds are set in the competitive markets in which they trade as are the prices of the stocks of the companies they hold. Usually closed-end funds sell at a substantial discount to their net asset values 48 a fact Brickley and Schallheim call an interesting anomaly. 49 A graph of the discounts from 1933 to 1982 shows only two periods with negative Similar puzzling discounts were found for dual-purpose Richards et al. found closed-end bond fund discounts of December 1979 .52 Malkiel proposed several possible explanations for these discounts but decides that none are adequate and eventually concluded the market was inefficient Thompson showed that profitable trading strategies The closed-end fund discount is contrary to the value additivity theory but is predicted by the divergence of opinion theory. An investor 48 See Thomas J. Herzfield The Investor s Guide to Closed-End Funds New York NY McGraw-Hill 1980 and Rex Thompson The Information Content of Discounts and Premiums on Closed-End Fund Shares Journal of Financial Economics June 1978 pp. 151-187. 49 James A. Brickley and James S. Schallheim Lifting the Lid on Closed-End Investment Companies A Case of Abnormal Returns Journal of Financial and Quantitative Analysis March 1985 p. 107. 50 William F. Sharpe Investments Englewood Cliffs N. J. Prentice Hall 1981 . p. 592. 51 See Robert H. Litzenberger and Howard B. Sosin The Theory of Recapitalizations and the Evidence of Dual Purpose Funds

• Marketing - Bán hàng
• thủ thuật kinh doanh
• kỹ thuật truyền thông
• kỹ thuật marketing
• nghệ thuật kinh doanh
• kỹ thuật PR
• hướng dẫn kinh doanh
• kinh doanh trực tuyến
• mẹo kinh doanh
• Quảng cáo trực tuyến
• Marketing trực tuyến
• nhân viên bán hàng
• nghề sale
• Nền kinh tế cảm ơn
• Quản lý kinh doanh
• Nghệ thuật ứng xử trong kinh doanh
• Giao tiếp trong kinh doanh
• Giao tiếp cộng đồng
• Chiến lược kinh doanh
• Truyền thông trong kinh doanh
• quản trị doanh nghiệp
• quản trị kinh doanh
• quản lý doanh nghiệp
• quản lý công ty
• Xé nhỏ báo giá
• kinh tế học
• quản trị nhân sự
• định hướng doanh nghiệp
• kiến thức kinh doanh
• sách hay cho kinh doanh
• kỹ thuật PR truyền thông
• kỹ thuật quảng cáo
• Kinh doanh online
• Thủ thuật trong kinh doanh online
• Xây dựng web bán hàng
• Kế hoạch kinh doanh
• Kỹ thuật quản trị web bán hàng
• Kỹ năng quản trị kinh doanh
• thủ thuật truyền thông
• bí kíp cho truyền thông
• mẹo hay cho truyền thông
• bí quyết quảng cáo
• kinh nghiệp kinh doanh
• bí kíp kinh doanh
• khả năng kinh doanh
• tài liệu kinh doanh
• giáo trình kinh doanh
• bí quyết kinh doanh
• mô hình kinh doanh
• thay đổi mô hình kinh doanh
• mục tiêu kinh doanh
• kinh nghiệm quản trị