TAILIEUCHUNG - International Macroeconomics and Finance: Theory and Empirical Methods Phần 9

Tỷ lệ sai giảm xuống dưới 1 vì sự vượt trội của autocorrelations tiêu cực ở chân trời còn. Điều này có nghĩa là một bước nhảy hiện tại tỷ giá hối đoái thực tế có xu hướng được bù đắp bởi những thay đổi trong tương lai theo hướng ngược lại. | . PRICING TO MARKET 297 From the money demand functions it follows that the steady state change in the nominal exchange rate is 1r i S Mi - Ml -Ỉ C - C . Adjustment to Monetary Shocks under Sticky Prices Consider an unanticipated and permanent monetary shock at time t where Alt M and MI MI . As in Redux the new steady state is attained at t 1 so that St 1 S Pt 1 P and P 1 P . Date t nominal goods prices are set and fixed one-period in advance. By and it follows that the general price levels are also predetermined Pt P 0. The short-run versions of and are 1 0 AM 1 Ct 0 . 1 0 1 3 AM 1C 1 0 5t S - St . 1 0 Subtracting from gives 1 . M. M IP. IP f p p. ÍQ 1 7 1 A Mt - Mt Ct - Ct - 1 - 0 S - St . From and you get PPP Ct Mt C P C M C P S - St. At t 1 PPP is restored P P S. Subtract from to get C - C Ct - C - St. The monetary shock generates a short-run violation of purchasing power parity and therefore a short-run international divergence of real interest rates. The incompleteness in the international asset market results in imperfect international risk sharing. Domestic and foreign consumption movements are therefore not perfectly correlated. 298CHAPTER 9. THE NEW INTERNATIONAL MACROECONOMICS To solve for the exchange rate take S from and plug into to get p e 1 p 1 V 1 Z -z p Z X p -2- A 1 - iA A x A 7 u Q. Mt M J Ct C M---------------------r-7------ 7 C C J --------------- ---- 7St. b t Ỉ - b t f 1 2 -I Ị 1 _ - n t 7 7 2 1 p 7 6 1 p Using to eliminate C C you get Q p 1 p J T i l d C 1 1 Q 17R1 St p 1 _ Mt Mt Ct Ct This is not the solution because Ct C is endogenous. To get the solution you have from the consolidated budget constraints and Ct nXt z 1 n St Vt z pbt n C 1 n x z n v z St p 1 - bt 201-202 and you have from - . . . . . Xt z Ct x z Ct Vt z Ct v z Ct. Subtract from and using the

Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.