TAILIEUCHUNG - TIÊU CHÍ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

Là một tiêu chí khác để đánh giá tính khả thi (về mặt tài chính) của dự án Được phía nhà tài trợ quan tâm Một dự án khả thi không chỉ trả được vốn gốc và lãi, mà còn tạo ra một suất sinh lợi dương đáng mong muốn nhất định cho nhà đầu tư | @ PHUNG THANH BINH & TRAN VO HUNG SON Faculty of Development Economics University of Economics, HCMC ptbinh@ – sontran@ Benefit-Cost Analysis Financial & Economic Appraisal of Investment Projects TIÊU CHÍ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Hiện giá ròng Suất hoàn vốn nội bộ Tỷ số lợi ích – chi phí Thời gian hoàn vốn Hệ số đảm bảo trả nợ Mục tiêu bài giảng Giới thiệu Mặc dù có nhiều điểm khác biệt đáng kể giữa BCA theo quan điểm tài chính và kinh tế, nhưng về cơ bản chúng ta đều dựa trên các nguyên tắc ngân lưu chiết khấu để đánh giá dự án. Hiện giá ròng Ký hiệu NPV = Net Present Value CIFt = Ngân lưu vào COFt = Ngân lưu ra NCFt = Ngân lưu ròng Hiện giá ròng Hiện giá ròng Hiện giá ròng Công thức tính NPV bằng Excel? NPV = NPV(r,NCF1:NCFn)+NCF0 Lưu ý, giá trị tích lũy của các hiện giá tại năm thanh lý cũng chính là NPV của dự án Minh họa trên Excel? Hiện giá ròng Lưu ý: NPV theo quan điểm tổng đầu tư được tính bằng cách chiết khấu NCF(TIPV) theo COC (chính là WACC) và trừ cho tổng vốn đầu tư NPV theo quan điểm chủ sở hữu được tính bằng cách chiết khấu NCF(EPV) theo COE (chính là Re) và trừ vốn đầu tư của chủ sở hữu. COE phải phản ánh mức độ rủi ro của dự án Hiện giá ròng Đánh giá dự án theo NPV Quyết định: NPV > 0, dự án tốt NPV < 0, dự án xấu NPV = 0 cũng là dự án đáng giá vì đã tạo ra một suất sinh lợi đúng bằng suất sinh lợi yêu cầu Đặc điểm của NPV: Công tính Ngân lưu ở mỗi năm được tái đầu tư đúng ở suất sinh lợi yêu cầu Đánh giá dự án theo NPV HR 10% Năm 0 1 2 3 NCF -300 100 200 300 FV(NCF) 121 220 300 Tổng FV 641 PV(tổng FV) 482 NPV = 482 – 300 = 182 NPV, hàm Excel = 182 Đánh giá dự án theo NPV Đặc điểm của NPV (tt): Khi suất chiết khấu thay đổi vẫn tính được NPV Suất chiết khấu thay đổi do: Lãi suất thay đổi qua thời gian Các đặc điểm rủi ro của dự án thay đổi qua thời gian Cơ cấu D/E thay đổi theo thời gian Đánh giá dự án theo NPV Đánh giá tiêu chí NPV: Khách quan và nhất quán Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Có thể áp dụng cho nhiều loại dự án đầu tư khác

• Quản lý dự án
• dự án ODA
• dự án ODA
• nguyên tắc ngân lưu chiết khấu
• đánh giá dự án
• Tiêu chí quyết định
• quyết định đầu tư
• đầu tư dự án
• ODA việt nam
• quản lý ODA
• tài liệu về ODA
• hiệu quả ODA
• thuật ngữ ODA
• quản lý dự án ODA
• từ điển ODA
• project management
• khái niệm ODA
• đặc điểm ODA
• nhu cầu vốn ODA
• tầm quan trọng của ODA
• Thu hút ODA vào nông nghiệp
• Phát triển nông thôn
• Thực trạng thu hút ODA vào nông nghiệp
• Giải pháp thu hút ODA vào nông nghiệp
• Hạn chế thu hút ODA vào nông nghiệp
• Đấu thầu dự án ODA
• Kế hoạch đấu thầu dự án ODA
• Thẩm định kế hoạch đấu thầu
• Thủ tục thẩm định kế hoạch đấu thầu
• Quy trình thẩm định kế hoạch đấu thầu
• Luận án Tiến sĩ
• Luận án Tiến sĩ Kinh tế
• Quản lý vốn ODA
• Đặc điểm vốn ODA
• Tài trợ vốn ODA
• Nguyên tắc quản lý vốn ODA
• quản trị dự án
• Dự án đấu thầu
• kinh tế quản lý
• quản lý dự án
• ODA
• danh mục dự án ODA
• Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Kế toán
• Hiệu quả sử dụng vốn ODA
• Sử dụng vốn ODA
• Ngân hàng Thế giới
• Dự án Quản lý rủi ro thiên tai
• Tỉnh duyên hải miền Trung
• Hoạt động chuẩn bị dự án ODA
• Năng lực kỹ thuật
• Cơ quan pháp quy hạt nhân quốc gia
• Điện hạt nhân
• Năng lượng hạt nhân
• Hệ thống công trình thủy lợi
• Dự án đầu tư công trình thủy lợi
• Đầu tư xây dựng cơ bản
• Công trình thủy lợi sử dụng vốn ODA
• thẩm định dự án
• hoạch định dự án
• dự án kinh doanh
• kỹ năng quản lý
• Tạp chí Khoa học
• Mô hình quản lý tài chính
• Mô hình quản lý vốn ODA
• Phát triển kinh tế
• bộ kế hoạch đầu tư
• kinh tế đầu tư
• thông tin quản lý
• quản lý thông tin dự án ODA
• Quyết định số 61 2006 QĐ BTC
• dự án chương trình ODA vay nợ
• phụ cấp quản lý dự án ODA
• tiền lương quản lý dự án ODA
• giáo dục
• đào tạo
• cao đẳng
• đại học
• ĐỀ CƯƠNG MÔN HỌC
• LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
• LẬP DỰ ÁN KÊU GỌI VỐN ODA
• Tài chính ngân hàng
• Đặc điểm của ODA
• Kết cấu hạ tầng giao thông
• Triển khai dự án sử dụng vốn ODA
• Phương pháp thu thập số liệu
• báo cáo đánh giá DA
• quản lý chi phí
• rủi ro dự án
• Luận văn Thạc sĩ
• Quản lý kinh tế
• Quản lý đấu thầu dự án có vốn ODA
• Quản lý dự án công trình thủy lợi
• Vai trò của đấu thầu công trình thủy lợi
• luận văn tốt nghiệp
• cách trình bày báo cáo
• nguồn vốn ODA
• GDP
• việt Nam
• Khóa luận tốt nghiệp
• Cho vay lại vốn ODA
• Tổ chức tài chính
• Tổchức tài chính
• Đầu tư trực tiếp nước ngoài
• Nguồn vốn ODA từ ADB
• Dự án do ADB
• Ngân hàng Phát triển châu Á
• Nguồn vốn ngân hàng
• Nguồn tài chính ngân hàng
• Tóm tắt luận văn Thạc sĩ
• Quản trị kinh doanh
• Tăng cường thu hút vốn ODA
• Thu hút vốn ODA
• Phát triển cơ sở hạ tầng nông thôn