TAILIEUCHUNG - Valuing Employee Stock Options Part 9

Chapter 9: The Model Inputs. STOCK AND STRIKE PRICE. The stock price required for the ESO valuation analysis is based on some future grant date’s stock price forecast. | CHAPTj g The Model Inputs STOCK AND STRIKE PRICE The stock price required for the ESO valuation analysis is based on some future grant date s stock price forecast. Typically the strike price is set to the stock price at grant date or issued at-the-money. In an options world the binomial lattice is created based on the evolution of the underlying stock price starting at grant date to forecast the future until the maturity date based on the underlying stock s volatility. The forecast stock price at grant date can be obtained from various sources. The first is from the firm s own finance department and investor relations department where stock price forecasts are usually available. These forecasts tend to be obtained using a straight-line growth approximation and can be used as a baseline. A stock price consensus of Wall Street analysts can be used as well. Sometimes actual prices will be forecasted and in certain other cases we can use the earnings per share EPS price to earnings PE ratio and price to earnings growth PEG ratio to forecast stock prices. For instance if the PE is expected based on historical data to remain flat for the term of the option the EPS projections at the grant date can be multiplied by this PE ratio to obtain the forecast stock price. If the PE ratio is expected to grow . PEG is not zero then the PE at grant date can be computed through the PEG. The same multiplication with the EPS can then be applied and the stock price forecast obtained. Another approach is the use of econometric modeling. A well-prescribed method is to simulate thousands of stock price paths over time using a Brownian Motion process. Based on all the simulated paths a probability distribution can be constructed at each time period of interest. A simple Brownian Motion can be depicted as 119 120 BACKGROUND OF THE BINOMIAL LATTICE AND BLACK-SCHOLES MODELS where a percent change in the variable S or stock price denoted d S is simply a combination of a deterministic part p

• Đầu tư Chứng khoán
• chứng khoán phái sinh
• quyền chọn chứng khoán
• quyền chọn cổ phiếu
• đánh giá quyền chọn
• tài liệu chứng khoán
• Thị trường chứng khoán phái sinh
• Hình thành thị trường chứng khoán phái sinh
• Phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
• Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam
• Hạn chế thị trường chứng khoán phái sinh
• Điều kiện hình thành thị trường chứng khoán
• bài giảng Chứng khoán phái sinh
• tìm hiểu Chứng khoán phái sinh
• nghiên cứu Chứng khoán phái sinh
• thj trường chứng khoán
• định gía chứng khoán
• Giao dịch chứng khoán phái sinh
• Thị trường chứng khoán
• Xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh
• Phát triển chứng khoán bền vững
• đầu tư chứng khoán
• Mô hình định giá
• Thị trường chứng khoán Việt Nam
• Định giá chứng khoán phái sinh
• Công cụ định giá chứng khoán phái sinh
• tổng quan Chứng khoán phái sinh
• thị trường cổ phiếu
• rủi ro chứng khoán
• Thị trường giao dịch
• Môi giới chứng khoán
• Tự doanh chứng khoán
• bán chứng khoán cho khách hàng
• Phái sinh chứng khoán
• Hợp đồng tín dụng phái sinh
• Chứng khóan hóa tài sản
• bán nợ chứng khoán
• bảo lãnh tính dụng
• Huy động vốn
• Niêm yếu chứng khoán
• Quản lý rủi ro trên thị trường chứng khoán
• Rủi ro trong chứng khoán phái sinh
• Mô giới chứng khoán phái sinh
• Mô hình giá cổ phiếu
• Công cụ tài chính phái sinh
• Chứng khoán tài chính phái sinh
• Giao dịch phái sinh
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 12
• Thị trường tài chính
• Hệ thống công nghệ cho thị trường chứng khoán
• Vận hành thị trường chứng khoán phái sinh
• Sản phẩm phái sinh
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 1
• Công cụ chứng khoán phái sinh
• Quản trị rủi ro
• Sử dụng chứng khoán phái sinh
• Ngân hàng Australia
• Ngân hàng Thương mại
• tài liệu Chứng khoán phái sinh
• kế hoạch kinh doanh
• quản trị kinh doanh
• chiến lược kinh doanh
• nghệ thuật kinh doanh
• tài chính doanh nghiệp
• kế toán kiểm toán
• nghiệp vụ kế toán
• nghiệp vụ kiểm toán
• Khóa luận tốt nghiệp
• Tài chính ngân hàng
• Chính sách tiền tệ
• Công cụ phái sinh
• Bài giảng tài chính phái sinh
• Luận văn đề tài chứng khoán
• Trao đổi chứng khoán
• Luân chuyển vốn
• Thị trường chứng khoán cấp một
• Ước lượng độ biến động
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 19
• Chiến lược kinh doanh quyền chọn
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 10
• Hợp đồng giao sau
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 3
• Xác định giá hợp đồng kỳ hạn
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 5
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 6
• Hợp đồng hoán đổi
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 7
• Ký tự Hy lạp
• Bài giảng tài chính phái sinh chương 15