TAILIEUCHUNG - Chi phí vốn

Trong thẩm định dự án về mặt tài chính, suất chiết khấu áp dụng cho việc chiết khấu ngân lưu của dự án trong tương lai về hiện tại chính là chi phí vốn mà chủ dự án phải trả để huy động vốn cho dự án. | Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định dự án Bài giảng 5 Niên khóa 2006-2007 Bài 5: Chi phí vốn Thẩm định Đầu tư Phát triển Họckỳ Xuân 2007 Thuật ngữ viết tắt E = Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu D = Giá trị thị trường của nợ VL = Hiện giá của một doanh nghiệp có vay nợ VU = Hiện giá của chính doanh nghiệp đó, nhưng không vay nợ EBIT = Lợi nhuận trước lãi vay và thuế CFL = Ngân lưu tự do (tức là ngân lưu còn lại chỉ có chủ nợ và chủ sở hữu hưởng) của doanh nghiệp có vay nợ. CFU = Ngân lưu tự do của chính doanh nghiệp đó, nhưng không vay nợ. CFT = Ngân lưu của lá chắn thuế. tC = Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp rE = Chi phí (hay suất sinh lợi kỳ vọng) vốn chủ sở hữu trong trường hợp có vay nợ r0 = Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu trong trường hợp không vay nợ rD = Chi phí (hay suất sinh lợi kỳ vọng) nợ vay WACC = chi phí vốn bình quân trọng số Nguyễn Xuân Thành 1 Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định dự án Bài giảng 5 Niên khóa 2006-2007 Chi phí vốn bình quân trọng số Trong thẩm định dự án về mặt tài chính, suất chiết khấu áp dụng cho việc chiết khấu ngân lưu của dự án trong tương lai về hiện tại chính là chi phí vốn mà chủ dự án phải trả để huy động vốn cho dự án. Chi phí vốn được tính là giá trị bình quân trọng số của chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ vay, và do vậy có tên gọi chi phí vốn bình quân trọng số (weighted average cost of capital – WACC). E D WACC = r + (1− t ) r D + E E C D + E D Trong thẩm định dự án về mặt kinh tế, suất chiết khấu không phải là chi phí vốn bình quân trọng số về mặt tài chính. Khái hiệm áp dụng lúc này là chi phí cơ hội của vốn trên giác độ của cả nền kinh tế: số vốn đầu tư dành cho dự án nếu được đầu tư ở chỗ khác thì sẽ có suất sinh lợi trung bình bằng bao nhiêu? Bài này thảo luận về chi phí vốn tài chính. Trong bài 16, chúng ta sẽ bàn về chi phí vốn kinh tế. Chi phí vốn và rủi ro Xét thuần túy về mặt tài chính, suất chiết khấu phải phản ánh được mức độ rủi ro của ngân lưu dự án. Mức độ rủi ro của .

• Quản lý dự án
• dự án
• project
• Dự toán chi phí
• Cách lập dự án đầu tư
• Mô hình quản lý dự án
• Lập kế hoạch dự án
• Quản lý tiến độ dự án
• Quản trị dự án
• Khởi sự dự án
• Bài giảng quản trị dự án
• Dự toán ngân sách dự án
• Quản lý chi phí dự án
• Bài giảng quản lý dự án
• Quản lý dự án đầu tư
• Quy trình quản lý dự án
• Quản lý dự án
• Phân phối nguồn lực dự án
• Điều chỉnh nguồn lực dự án
• Dự toán ngân sách của dự án
• Phương pháp dự toán ngân sách
• phân tích dự án
• dự án đấu thầu
• thiết lập dự án
• dự án đầu tư
• thẩm định dự án
• hoạch định dự án
• dự án kinh doanh
• lựa chọn dự án
• phê duyệt dự án
• thẩm định tài chính
• kỹ năng quản lý
• kế thúc dự án
• Ngân sách dự án
• Tiến độ dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 2
• Lựa chọn dự án trong điều kiện rủi ro
• Rủi ro dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 3
• Tổ chức đội ngũ dự án
• Xây dựng đội ngũ dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 4
• Chi phí quản lý dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 5
• Lập tiến độ dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 6
• Kiểm soát dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 7
• Quản lý rủi ro dự án
• Tổng quan về dự án
• Bài giảng quản trị dự án chương 1
• khung phân tích dự án
• chi phí dự án
• dự án ODA
• Tổ chức quản lý dự án
• Kế hoạch dự án
• Lựa chọn dự án thẩm định dự án
• Phân tích rủi ro dự án
• hoach định dự án
• các bước hoach định dự án
• bài giảng hoach định dự án
• tài liệu hoach định dự án
• mục tiêu dự án
• tài chính dự án
• Khởi đầu dự án
• bài giảng Khởi đầu dự án
• tài liệu Khởi đầu dự án
• Phân tách dự án đầu tư
• Tách dự án đầu tư
• Phân chia dự án
• Dự án phức tạp
• Đầu tư dự án