TAILIEUCHUNG - Chương 6 Định giá kỳ hạn và giá giao sau

Bán khống Bán khống liên quan đến việc bán chứng khoán mà bạn không sở hữu Nhà môi giới của bạn sẽ mượn chứng khoán từ khách hàng khác và bán chúng trên thị trường như thông thường Vào một lúc nào đó, bạn phải mua lại chứng khoán để lắp vào tài khoản của khách hàng bạn đã mượn Bạn phải trả cổ tức và các lợi ích khác cho 3 người chủ cổ phiếu trong thời gian bán khống | CHƯƠNG 6 ĐỊNH GIÁ KỲ HẠN VÀ GIÁ GIAO SAU I. Tài sản đầu tư và tài sản tiêu dùng II. Định giá kỳ hạn III. Định giá giao sau Investment assets vs. Consumption assets Tài sản đầu tư: tài sản được nắm giữ vì mục đích đâu tư bởi một số lượng lớn các nhà đầu tư Vd: cổ phiếu, trái phiếu (vàng, bạc ?) Tài sản tiêu dùng: tài sản được nắm giữ cơ bản cho tiêu dùng Vd: đồng, dầu Chỉ xác định giá kỳ hạn và giao sau đ/v investment assets từ giá giao ngay của chúng và các biến khác quan sát được trên thị trường Short selling_Bán khống Bán khống liên quan đến việc bán chứng khoán mà bạn không sở hữu Nhà môi giới của bạn sẽ mượn chứng khoán từ khách hàng khác và bán chúng trên thị trường như thông thường Vào một lúc nào đó, bạn phải mua lại chứng khoán để lắp vào tài khoản của khách hàng bạn đã mượn Bạn phải trả cổ tức và các lợi ích khác cho người chủ cổ phiếu trong thời gian bán khống GIẢ ĐỊNH Không có chi phí giao dịch Nhà đầu tư chịu cùng mức thuế trên mức lợi nhuận thuần đạt được từ các giao dịch Nhà đầu tư có thể vay và cho vay ở mức lãi suất phi rủi ro Nhà đầu tư có thể kiếm lời từ việc mua đi bán lại (arbitrage) khi chúng xuất hiện KÝ HIỆU T (năm): thời gian đến ngày giao hàng trong hợp đồng kỳ hạn hoặc giao sau S0: giá của TS cơ sở trong HĐ kỳ hạn hoặc giao sau ngày hôm nay F0: giá kỳ hạn hoặc giao sau hôm nay r: lãi suất phi rủi ro không trả cổ tức hàng năm, ghép lãi liên tục cho khoản đầu tư đến hạn tại ngày giao hàng GIÁ KỲ HẠN TÀI SẢN ĐẦU TƯ (Non-dividend-paying stocks and zero-coupon bonds) F0 = S0erT Nếu F0 > S0erT : các nhà mua đi bán lại có thể mua TS và bán hợp đồng kỳ hạn Nếu F0 Ví dụ minh họa Xem xét một hợp đồng kỳ hạn mua một CP không trả cổ tức vào 3 tháng tới, giá CP hiện tại là $40, lãi suất phi rủi ro 3 tháng là 5% mỗi năm? Giá kỳ hạn trong trường hợp này sẽ là bao nhiêu? Hãy tính toán lợi nhuận arbitrage nếu giá kỳ hạn là $43 và $39. Áp dụng công thức ta có: F0= S0erT = 40e0,05* .

• Quản trị kinh doanh
• kiểm soát doanh nghiệp
• quản lý doanh nghiệp
• lãnh đạo doanh nghiệp
• kỹ năng quản trị
• quản trị rủi ro tài chính
• Chuẩn mực kiểm toán
• Hệ thống chuẩn mực kiểm toán Việt Nam
• Chuẩn mực kiểm soát chất lượng
• Kiểm soát chất lượng doanh nghiệp
• Soát xét báo cáo tài chính
• Doanh nghiệp kiểm toán
• Quản trị doanh nghiệp
• hệ thống kiểm soát nội bộ
• kiểm soát nội bộ doanh nghiệp
• quy chế quản lý doanh nghiệp
• cần kiểm soát kỹ
• Khóa luận tốt nghiệp
• Chu trình doanh thu
• Kiểm soát chu trình doanh thu
• Công tác kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ chu trình doanh thu
• uận văn
• luận văn
• công tác quản lý
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp
• Kiểm soát tín dụng
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp vừa
• Kiểm soát tín dụng doanh nghiệp nhỏ
• Luận văn thạc sĩ
• Luận văn thạc sĩ kinh tế
• Luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng
• quản trị kinh doanh
• chiến lược kinh doanh
• Kiểm soát chuyển giá đối với doanh nghiệp
• Kiểm soát chuyển giá
• Áp lực đối với chủ thể kiểm soát
• Tổ chức bộ máy kiểm soát Nhà nước
• Tổ chức công tác kiểm soát chuyển giá
• Hệ thống kiểm soát nội bộ tại doanh nghiệp
• Hạn chế của hệ thống kiểm soát nội bộ
• Tổ chức hệ thống kiểm soát nội bộ
• Bản chất hệ thống kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát rủi ro tài chính
• Kiểm soát nội bộ của doanh nghiệp
• Đánh giá rủi ro tài chính
• Rủi ro khi thực hiện kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ trong doanh nghiệp
• Vận hành hệ thống kiểm soát nội bộ
• Thực trạng hệ thống kiểm soát nội bộ
• Bài giảng môn Kiểm soát
• Bài giảng môn Kiểm soát bài 1
• Khái niệm chung về kiểm soát
• Kiểm soát trong doanh nghiệp
• Phân loại hoạt động kiểm soát
• Hệ thống kiểm soát
• Chức năng kiểm soát trong doanh nghiệp
• Vai trò của hoạt động kiểm soát
• Doanh nghiệp nhà nước
• Thực trạng kiểm soát nội bộ
• Giải pháp kiểm soát nội bộ
• Môi trường kiểm soát nội bộ
• Ảnh hưởng của ý thức doanh nghiệp
• Cấu trúc của kiểm soát nội bộ
• Hiệu quả của kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát nội bộ ở doanh nghiệp
• luận văn ngân hàng
• Hoàn thiện Hệ thống kiểm soát nội bộ
• Luận văn tốt nghiệp Kinh tế
• Kiểm soát xây lắp thiết kế
• Giải pháp hoàn thiện kiểm soát nội bộ
• Kiểm soát trong quản lý
• sự sống còn của doanh nghiệp
• vai trò của kiểm soát nội bộ
• triển khai kiểm soát nội bộ
• xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ
• Thuế thu nhập doanh nghiệp
• Kiểm soát thuế
• Kiểm soát thuế thu nhập doanh nghiệp
• Doanh nghiệp FDI
• Tóm tắt luận văn thạc sĩ kinh doanh
• Quản trị kinh doanh tổng hợp
• thủ tục kiểm soát
• hệ thống mục tiêu doanh nghiệp
• nghệ thuật lãnh đạo
• ma trận kiểm soát
• văn hóa doanh nghiệp
• Doanh nghiệp xây dựng công trình giao thông
• Yêu cầu của kiểm soát nội bộ
• Cải tiến kiểm soát nội bộ doanh nghiệp
• Đặc điểm sản xuất của doanh nghiệp