TAILIEUCHUNG - Hệ số beta trong mô hình CAPM theo cách tiếp cận Bottom-up: Nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam

Nghiên cứu này tập trung đánh giá sự phù hợp của cách tiếp cận Bottom-up tại VN. Tác giả sử dụng ba mô hình: (1) Hồi quy theo phương pháp Pooled OLS; (2) Mô hình hiệu ứng cố định (Fixed Effect Model, FEM); và (3) Mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (Random Effect Model, REM). | Hệ số beta trong mô hình CAPM theo cách tiếp cận Bottom-up: Nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam 44 Nguyễn Kim Đức & Tô Công Nguyên Bảo. Tạp chí Phát triển kinh tế, 26(9), 44-64 Hệ số beta trong mô hình CAPM theo cách tiếp cận Bottom-up: Nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam NGUYỄN KIM ĐỨC Trường Đại học Kinh tế - TÔ CÔNG NGUYÊN BẢO tocongnguyenbao@ Ngày nhận: Tóm tắt 10/04/2015 Nghiên cứu này tập trung đánh giá sự phù hợp của cách tiếp cận Ngày nhận lại: Bottom-up tại VN. Tác giả sử dụng ba mô hình: (1) Hồi quy theo 01/09/2015 phương pháp Pooled OLS; (2) Mô hình hiệu ứng cố định (Fixed Ngày duyệt đăng: Effect Model, FEM); và (3) Mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (Random Effect Model, REM). Dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu bảng của 167 15/09/2015 công ty niêm yết trên sàn HoSE giai đoạn 2006–2014. Kết quả cho Mã số: thấy: (i) Beta theo cách tiếp cận Bottom-up hoàn toàn phù hợp tại 0415-G19-V06 VN; (ii) D/E dựa trên giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu sẽ cho beta Bottom-up đạt độ tin cậy cao hơn so với giá trị thị trường; (iii) Phân lớp rủi ro theo ngành là phù hợp; và (iv) Ủng hộ quan điểm của Modigliani & Miller (1958, 1963) hơn Miles & Ezzell (1980, 1985) khi thực hiện cách tiếp cận này, nghĩa là nên xét đến lợi ích thuế khi đưa yếu tố đòn bẩy tài chính vào hệ số beta. Abstract On the basis of the nexus between financial leverage and systematic risk, this study aims to investigate the suitability of the bottom-up Từ khóa: approach in the context of Vietnam. Its empirical findings, attained Đòn bẩy tài chính, định from employing Pooled OLS regression and fixed effects and giá tài sản vốn, vốn chủ random effects models with a panel dataset of 167 HOSE-listed sở hữu, beta Bottom-up, firms during 2006–2014, suggest that: (i) The bottom up approach CAPM, công ty niêm yết. for the beta estimation is perfectly suitable in Vietnam;

• Tài chính doanh nghiệp
• Phát triển kinh tế
• Đòn bẩy tài chính
• Định giá tài sản vốn
• Vốn chủ sở hữu
• Beta Bottom up
• Công ty niêm yết
• phương thức quản lý
• quản lý kinh tế
• kinh tế thị trường
• Kinh tế phát triển
• tài liệu kinh tế phát triển
• nghiên cứu kinh tế phát triển
• tìm hiểu kinh tế phát triển
• bài tập kinh tế phát triển
• Quản lý phát triển kinh tế địa phương
• Bài giảng Quản lý phát triển kinh tế địa phương
• Quan hệ phát triển kinh tế địa phương
• Mô hình quan hệ phát triển kinh tế địa phương
• Hình thức quan hệ phát triển kinh tế địa phương
• Chiến lược phát triển kinh tế địa phương
• Chiến lược phát triển kinh tế xã hội
• Hoạch định chiến lược phát triển kinh tế địa phương
• Trắc nghiệm kinh tế phát triển
• Ôn thi kinh tế phát triển
• Đề thi kinh tế phát triển
• Ôn tập kinh tế phát triển
• Đề thi trắc nghiệm kinh tế phát triển
• Đề kiểm tra kinh tế phát triển
• Câu hỏi kinh tế phát triển
• Câu hỏi trắc nghiệm kinh tế phát triển
• Bài thi kinh tế phát triển
• Kiểm tra kinh tế phát triển
• Tự luận kinh tế phát triển
• Chiến lược kế hoạch chươnh trình đầu tư phát triển kinh tế xã hội Việt Nam
• Chiến lược phát triển kinh tế
• Kế hoạch phát triển kinh tế
• Chương trình phát triển kinh tế
• Đầu tư phát triển kinh tế
• Phát triển kinh tế theo ngành
• Phát triển kinh tế theo lãnh thổ
• Phát triển kinh tế Vũng Tàu
• Thực trạng phát triển kinh tế Vũng Tàu
• Giải pháp phát triển kinh tế Vũng Tàu
• Định hướng phát triển kinh tế
• Lý luận kinh tế phát triển
• Mô hình kinh tế phát triển
• Kiến thức kinh tế phát triển
• Bài giảng kinh tế phát triển
• Phân tích kinh tế phát triển
• Lý thuyết kinh tế phát triển
• Thi kết thúc môn kinh tế phát triển
• Câu hỏi môn kinh tế phát triển
• Phát triển kinh tế xã hội Việt Nam
• Định hướng phát triển kinh tế xã hội
• Thực hiện chiến lược phát triển kinh tế
• Vấn đề phát triển kinh tế xã hội
• Tìm hiểu phát triển kinh tế xã hội
• Quy hoạch phát triển kinh tế địa phương
• Chính sách phát triển địa phương
• Quy hoạch phát triển kinh tế xã hội
• Giáo trình Kinh tế phát triển
• Kế toán doanh nghiệp
• Đường lối phát triển kinh tế xã hội
• Chính sách phát triển kinh tế xã hội
• Phát triển kinh tế nông nghiệp
• Phát triển kinh tế công nghiệp
• Luận văn kinh tế
• Dịch vụ phát triển kinh doanh
• Dịch vụ phát triển kinh doanh tại Việt Nam
• Dịch vụ phát triển kinh doanh thế giới
• Hội nhập kinh tế quốc tế
• Luận văn kinh doanh quốc tế
• Đề tài kinh tế đối ngoại
• Bài giảng môn kinh tế phát triển
• Kinh tế học phát triển
• Ôn tập môn kinh tế phát triển