TAILIEUCHUNG - CV13-31-79.0-2013-05-08-14415353

CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ XUÂN THIÊN ANH TUẤNCông ty Cổ phần Đầu tư Tài chính DDInvestDDInvest là một công ty cổ phần đầu tư tài chính được thành lập vào năm 2006. Cho đến cuối năm 2010,.chiến lược kinh doanh của DDInvest là sử dụng cả vốn tự có, các khoản ủy thác đầu tư và vay từ các tín dụng (TCTD) để đầu tư trên thị trường chứng khoán dựa vào các dự báo ngắn hạn về biến cổ phiếu. Sau kết quả kinh doanh không mấy khả quan, các cổ đông chính của DDInvest (gồm một ty và nhà đầu tư cá nhân lớn) quyết định chuyển sang chiến lược đầu tư thụ động nhằm đa rủi ro. Đầu tư tài chính của công ty sẽ được dàn trải trên nhiều cổ phiếu niêm yết thay vì chỉ ở một vài cổ phiếu để các rủi ro đặc thù của từng cổ phiếu sẽ triệt tiêu cho nhau khi sự xuống cổ phiếu này có nhiều khả năng được bù đắp bởi sự lên giá của cổ phiếu kiaTheo chỉ đạo của giám đốc đầu tư, các chuyên gia phân tích tài chính của DDInvest được giao nhiệm dựng một mô hình mẫu cho chiến lược đầu tư mới. Ở bước đầu tiên, họ xây dựng mô hình đơn Excel thể hiện một chiến lược đầu tư tối ưu vào ba cổ phiếu: Vinamilk, Kinh Đô và lượng suất sinh lợi kỳ vọng, độ lệch chuẩn suất sinh lợi và hệ số tương quan suất dựa vào số liệu lịch nhuận và rủi ro của một danh mục đầu tư gồm ba cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào đóng góp của từng này vào lợi nhuận và rủi ro của danh mục. Các thông số quan trọng quyết định mức đóng góp suất sinh lợi kỳ vọng, độ lệch chuẩn suất sinh lợi và hệ số tương quan suất sinh lợi của cổ phiếu xét với các cổ phiếu khác. Minh họa 1 trình bày số liệu lịch sử để cho phép ước lượng giá trị của số nàyƯớc lượng suất sinh lợi lịch sinh lợi của cổ phiếu được tính theo kỳ. Kỳ tính toán có thể là ngày tuần, tháng hay năm. Suất theo kỳ sẽ bằng tổng lợi nhuận (cổ tức, cổ phiếu thưởng và khoản tăng giá trị tài sản) thu được đó chia cho giá cổ phiếu đầu kỳ, thể hiện bằng tỷ lệ phần trămTrước hết, kỳ tính toán cần phải được xác định. Việc sử dụng suất sinh lợi hàng ngày hay hàng tuần tăng số quan sát, nhưng có thể tạo thiên lệch do có nhiều ngày không có giao dịch. Việc sử dụng lợi hàng tháng sẽ loại bỏ được sự thiên lệch này một cách đáng kể. Ngược lại, việc sử dụng suất hàng năm sẽ cho ta quá ít số quan sát. Ngoài ra, điều cần lưu ý là suất sinh lợi mà nhà đầu tư có chỉ do phần tăng giá cổ phiếu mang lại mà còn do chính sách trả cổ tức của công ty tạo ra. Do đó,.khi tính suất sinh lợi của cổ phiếu trong một kỳ nhất định cũng cần phải lưu ý đến trường hợp công hiện chính sách trả cổ tức trong kỳ đó. Cụ thể, trong những trường hợp như công ty trả cổ tức mặt hay cổ phiếu thì suất sinh lợi của cổ phiếu trong kỳ cần phải điều chỉnh theo chính sách cổ huống này do Nguyễn Xuân Thành và Đỗ Thiên Anh Tuấn, giảng viên Chính sách Công tại Chương trình Giảng dạy Kinh soạn. Các nghiên cứu tình huống của Chương trình Giảng dạy Fulbright được sử dụng làm tài liệu cho thảo luận trên , chứ không phải để đưa ra khuyến nghị chính sáchBản quyền © 2013 Chương trình Giảng dạy Kinh tế ty Cổ phần đầu tư tài chính dụ, ngày 29/9/2006, giá cổ phiếu Vinamilk (VNM) là . Đến 31/10/2006, giá VNM giảm . Trong tháng 10/2006, Vinamilk không trả cổ tức cũng như không phát hành thêm cổ phiếuVậy, nếu một nhà đầu tư mua cổ phiếu VNM vào cuối tháng 09/2006 và giữ cho đến cuối tháng 10/2006,.thì suất sinh lợi thu được của nhà đầu tư này sẽ bằng:rt Pt Pt 1 80,0 83,0. . 3,61%.Pt (r là suất sinh lợi, P là giá cổ phiếu và t là kỳ)Suất sinh lợi âm có nghĩa là nhà đầu tư bị lỗ 3,61% nếu mua cổ phiếu VNM vào thời điểm 29/9 và bán ngày 31/10/2006. Đến ngày 29/04/2008, giá VNM tăng lên so với thời điểm tháng trước ngà

TỪ KHÓA LIÊN QUAN
Đã phát hiện trình chặn quảng cáo AdBlock
Trang web này phụ thuộc vào doanh thu từ số lần hiển thị quảng cáo để tồn tại. Vui lòng tắt trình chặn quảng cáo của bạn hoặc tạm dừng tính năng chặn quảng cáo cho trang web này.