Đang chuẩn bị liên kết để tải về tài liệu:
Tài chính doanh nghiệp về chương 3

Đầu tư và dòng tiền trong đầu tư. Khái niệm đầu tư: Đầu tư là sự hy sinh tiêu dùng trong hiện tại để mong đợi thu về giá trị cao hơn (nhưng chưa chắc chắn) trong tương lai. | Ch­¬ng 3 §¸nh gi¸ vµ lùa chän dù ¸n ®Çu t­ © 2001 Prentice-Hall, Inc. Fundamentals of Financial Management, 11/e Created by: Gregory A. Kuhlemeyer, Ph.D. Carroll College, Waukesha, WI §¸nh gi¸ vµ lùa chän DA§T §Çu t­ vµ dßng tiÒn trong DA ®Çu t­ C¸c ph­¬ng ph¸p ®¸nh gi¸ vµ lùa chän DA ®Çu t­ VËn dông c¸c ph­¬ng ph¸p ®¸nh gi¸ §Çu t­ vµ dßng tiÒn trong ®Çu t­ Kh¸i niÖm ®Çu t­ §Çu t­ lµ sù hy sinh tiªu dïng trong hiÖn t¹i ®Ó mong ®îi thu vÒ gi¸ trÞ cao h¬n (nh­ng ch­a ch¾c ch¾n) trong t­¬ng lai. Dù ¸n ®Çu t­ Lµ mét tËp hîp c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ ®Æc thï ®­îc thùc hiÖn theo c¸c tr×nh tù cô thÓ nh»m ®¹t ®­îc c¸c môc tiªu ®Ò ra. Ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t­ Dù ¸n ®Çu t­ ®éc lËp Lµ dù ¸n ®Çu t­ mµ viÖc lùa chän hay lo¹i bá kh«ng ¶nh h­ëng ®Õn ®Õn viÖc lùa chän hay lo¹i bá dù ¸n cßn l¹i. Dù ¸n ®Çu t­ xung kh¾c Lµ dù ¸n ®Çu t­ mµ viÖc lùa chän dù ¸n nµy sÏ dÉn tíi viÖc lo¹i bá dù ¸n kh¸c Dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ Dßng tiÒn ®i ra (C): ký hiÖu dÊu “-” Bao gåm: Chi phÝ ®Çu t­ rßng h×nh thµnh tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµi s¶n l­u ®éng ban ®Çu Dßng tiÒn ®i vµo (I): Ký hiÖu dÊu “+” = + Dßng tiÒn thuÇn tõ vËn hµnh dù ¸n Dßng tiÒn thanh lý tµi s¶n khi dù ¸n kÕt thóc Dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ Dßng tiÒn thuÇn tõ vËn hµnh dù ¸n KhÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh Thanh lý tµi s¶n cè ®Þnh rßng Dßng tiÒn thanh lý tµi s¶n khi dù ¸n kÕt thóc Thanh lý tµi s¶n (thu håi vèn) l­u ®éng Thu nhËp sau thuÕ = = + + C¸c ph­¬ng ph¸p ®¸nh gi¸ vµ lùa chän DA ®Çu t­ Payback Period (PBP) Internal Rate of Return (IRR) Net Present Value (NPV) Profitability Index (PI) Ph­¬ng ph¸p thêi gian hoµn vèn Payback Period (PBP) C.ty Ph­¬ng §«ng ®ang ®¸nh gi¸ lùa chän dù ¸n ®Çu t­ víi sè liÖu sau: Dßng tiÒn vµo cña dù ¸n ®Çu t­ sÏ lµ $10,000; $12,000; $15,000; $10,000; vµ $7,000, t­¬ng øng víi c¸c n¨m tõ 1 ®Õn 5 n¨m. Chi phÝ ®Çu t­ ban ®Çu sÏ lµ $40,000. Payback Period (PBP) Thêi gian hoµn vèn (PBP) lµ kho¶ng thêi gian cÇn thiÕt ®Ó lµm cho tæng tÝch luü c¸c dßng tiÒn vµo ®­îc mong ®îi cña dù ¸n b»ng víi sè vèn ®Çu t­ ban ®Çu 0 1 2 3 4 | Ch­¬ng 3 §¸nh gi¸ vµ lùa chän dù ¸n ®Çu t­ © 2001 Prentice-Hall, Inc. Fundamentals of Financial Management, 11/e Created by: Gregory A. Kuhlemeyer, Ph.D. Carroll College, Waukesha, WI §¸nh gi¸ vµ lùa chän DA§T §Çu t­ vµ dßng tiÒn trong DA ®Çu t­ C¸c ph­¬ng ph¸p ®¸nh gi¸ vµ lùa chän DA ®Çu t­ VËn dông c¸c ph­¬ng ph¸p ®¸nh gi¸ §Çu t­ vµ dßng tiÒn trong ®Çu t­ Kh¸i niÖm ®Çu t­ §Çu t­ lµ sù hy sinh tiªu dïng trong hiÖn t¹i ®Ó mong ®îi thu vÒ gi¸ trÞ cao h¬n (nh­ng ch­a ch¾c ch¾n) trong t­¬ng lai. Dù ¸n ®Çu t­ Lµ mét tËp hîp c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ ®Æc thï ®­îc thùc hiÖn theo c¸c tr×nh tù cô thÓ nh»m ®¹t ®­îc c¸c môc tiªu ®Ò ra. Ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t­ Dù ¸n ®Çu t­ ®éc lËp Lµ dù ¸n ®Çu t­ mµ viÖc lùa chän hay lo¹i bá kh«ng ¶nh h­ëng ®Õn ®Õn viÖc lùa chän hay lo¹i bá dù ¸n cßn l¹i. Dù ¸n ®Çu t­ xung kh¾c Lµ dù ¸n ®Çu t­ mµ viÖc lùa chän dù ¸n nµy sÏ dÉn tíi viÖc lo¹i bá dù ¸n kh¸c Dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ Dßng tiÒn ®i ra (C): ký hiÖu dÊu “-” Bao gåm: Chi phÝ ®Çu t­ rßng h×nh thµnh tµi s¶n .